NYSE تستعد لإنشاء منصة تداول على مدار 24/7 للأسهم المرمزة

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: بورصة نيويورك تستعد لمنصة تداول على مدار 24/7 للأسهم المرمّزة الرابط الأصلي:

تتخذ بورصة نيويورك خطوة حاسمة نحو إدخال الأوراق المالية المرمّزة إلى قلب الأسواق المالية المنظمة.

من خلال شركتها الأم، إنتركونتيننتال إكستشينج، أعلنت البورصة عن تطوير منصة مخصصة للتداول والتسوية على السلسلة للأوراق المالية المرمّزة، وذلك بعد الحصول على الموافقات التنظيمية. بدلاً من تقديمها كتجربة رقمية مستقلة، تصف NYSE المنصة كتطور طبيعي للبنية التحتية السوقية الحالية لديها.

النقاط الرئيسية

• تبني NYSE منصة منظمة للتداول والتسوية على السلسلة للأوراق المالية المرمّزة، مع وضع الترمزة كترقية أساسية للسوق بدلاً من مشروع جانبي.
• تم تصميم الأسهم المرمّزة لتكون قابلة للتبادل الكامل مع الأسهم التقليدية، بما في ذلك الأرباح وحقوق الحوكمة، مع الحفاظ على الحماية الحالية للمستثمرين.
• تشير استراتيجية ICE الأوسع إلى أسواق تعمل على مدار 24/7، ورهن مرمز، ونقود رقمية، مما يدل على تحول طويل الأمد في كيفية عمل التسوية والتمويل والتصفية على مستوى العالم.

يعكس هذا المبادرة اعترافًا أوسع بأن الأنظمة المبنية على تقنية البلوكشين يمكن أن تتعايش مع الحماية السوقية التقليدية. من خلال ربط المنصة ضمن نظام NYSE البيئي، تشير ICE إلى أن الترمزة لم تعد تعتبر كجانب ثانوي في الأسواق المالية، بل كترقية محتملة لكيفية إصدار الأوراق المالية وتداولها وتسويتها.

كيف تم تصميم منصة التداول المرمّزة للعمل

على المستوى التقني، تجمع المنصة بين محرك المطابقة Pillar الخاص بـ NYSE وأنظمة ما بعد التداول المبنية على البلوكشين. يهدف هذا الهيكل الهجين إلى الحفاظ على معايير الأداء والموثوقية والعدالة الخاصة بالبورصات التقليدية مع إدخال ميزات أصلية للأسواق الرقمية. تشمل هذه الميزات التداول على مدار 24/7، والتسوية الفورية تقريبًا، والأوامر بحجم مباشر بالدولار، والتمويل باستخدام العملات المستقرة.

من المهم أن النظام يُبنى مع دعم متعدد السلاسل للتسوية والحفظ، مما يتيح مرونة مع تطور معايير البلوكشين. ستظل الوصول إلى المنصة غير تمييزي، مع التوزيع من خلال وسطاء مرخصين، مما يحافظ على توافقها مع المبادئ الأساسية للبنية السوقية الحالية بدلاً من إنشاء سوق مغلق أو أصلي للعملات الرقمية.

الأسهم المرمّزة مع حقوق المساهمين الكاملة

عنصر مركزي في خطة NYSE هو قابلية التبادل. الأسهم المرمّزة المتداولة على المنصة الجديدة ستكون مكافئة اقتصاديًا للأوراق المالية المُصدرة تقليديًا. سيظل حاملو الأسهم المرمّزة يتلقون الأرباح ويحتفظون بحقوق الحوكمة، مما يعزز أن هذا ليس فئة أصول منفصلة بل تمثيل رقمي جديد لنفس الملكية الأساسية.

كما أن المنصة مصممة لدعم نموذجين في آن واحد: النسخ المرمّزة من الأسهم المُصدرة بالفعل والأوراق المالية التي تصدر بشكل أصلي في شكل رقمي. يتيح هذا النهج المزدوج للمصدرين تجربة الإصدار على السلسلة مع الحفاظ على التوافق مع أسواق الأسهم الحالية.

التسوية، الضمان، والدفع نحو أسواق 24/7

تتناسب منصة الأوراق المالية المرمّزة مع استراتيجية ICE الرقمية الأوسع، والتي تشمل إعداد بنيتها التحتية للتسوية للتداول المستمر. أحد أكبر التحديات في الأسواق الحالية هو التفاوت بين الطلب العالمي على التداول على مدار 24 ساعة وساعات العمل المصرفية المحدودة. تتناول ICE هذا الأمر من خلال استكشاف دمج الرهن المرمّز والمال الرقمي.

لدعم هذا التحول، تعمل ICE مع مؤسسات مالية كبرى على ودائع مرمّزة. ستسمح هذه الودائع لأعضاء التسوية بتحريك الأموال، وتلبية متطلبات الهامش، وإدارة السيولة خارج النوافذ المصرفية التقليدية وعبر ولايات قضائية ومناطق زمنية متعددة.

ماذا يعني هذا للأسواق والمستثمرين

إذا حصل على موافقة الجهات التنظيمية، قد تغير منصة NYSE بشكل جوهري كيفية عمل أسواق الأسهم. التسوية على السلسلة لديها القدرة على تقليل مخاطر الطرف المقابل، وتقليل مدة التسوية، وإطلاق رأس المال المحتجز حاليًا في عمليات التسوية التي تستغرق عدة أيام. مع مرور الوقت، يمكن أن يقلل ذلك من المخاطر النظامية مع تحسين كفاءة رأس المال، خاصة خلال فترات الضغوط السوقية.

كما أن إدخال تداول الأسهم على مدار 24/7 يتحدى الافتراضات القديمة حول ساعات السوق، وتكوين السيولة، واكتشاف السعر. على الرغم من أن الاعتماد قد يبدأ بالمشاركين المؤسساتيين، إلا أن النموذج قد يؤثر تدريجيًا على كيفية تنظيم الأسواق العالمية للوصول إلى التداول والتسوية في المستقبل.

القيادة تشير إلى تحول هيكلي طويل الأمد

رئيس مجموعة NYSE لين مارتن وصف الخطوة بأنها استمرار لتاريخ البورصة في إعادة الابتكار، مؤكدًا أن الحلول الكاملة على السلسلة يجب أن تكون مصحوبة بمعايير تنظيمية قوية وحماية للمستثمرين. من وجهة نظر ICE، وصفت القيادة الأوراق المالية المرمّزة بأنها خطوة محورية نحو تشغيل التداول والتسوية والحفظ وتشكيل رأس المال مباشرة على السلسلة.

معًا، تشير هذه التصريحات إلى أن المشروع ليس موجهاً للتغيير السريع، بل لبناء أساس لتحول تدريجي في بنية السوق العالمية.