**تفاعل سوقي مفرط مع توقعات تدفق الأموال من MSTR: سايلور يرد على توقعات JPMorgan بـ 2.8 مليار دولار**

تحدث مؤسس MicroStrategy مايكل سايلور عن مخاوف JPMorgan الأخيرة خلال مقابلة مع CoinDesk، متحديًا مباشرةً التوقعات المتشائمة للبنك الاستثماري. كانت JPMorgan قد توقعت تدفقًا محتملًا بقيمة 2.8 مليار دولار من MSTR، مما أثار مخاوف كبيرة في السوق. ومع ذلك، وصف سايلور هذا التوقع بأنه مبالغ فيه، مؤكدًا أن الحجم الحقيقي لتحرك رأس المال سيكون أقل بكثير من الأرقام المتداولة في مناقشات السوق.

**رد فعل السوق المبالغ فيه على إعادة توازن المؤشر**

ربما الأهم من ذلك، أشار سايلور إلى كيف أن السوق قد رد بشكل مفرط على ما هو في الأساس تعديل روتيني في المؤشر. فحدة استجابة سعر MSTR تجاوزت بكثير ما تبرره الظروف الأساسية، مما يعكس تقلبات في مزاج السوق الأوسع بدلاً من تأثير اقتصادي مبرر. هذا الانفصال بين الحدث الفعلي وتسعير السوق أصبح مصدر قلق رئيسي لأصحاب المصلحة في الشركة.

**تحدي رواية المؤشر**

في تعليقه الأكثر حدة، رفض سايلور فكرة أن قرار MSCI يحمل تبعات ذات معنى لموزعي المؤشرات الكبرى. قال صراحةً: "لا أعتقد أن قرار MSCI له علاقة بأي حال من الأحوال بموزعي مؤشر ناسداك 100 أو S&P 500." هذا التصريح يقوض بشكل فعال أحد الافتراضات الأساسية التي تدفع التشاؤم الأخير في السوق — فكرة أن قرارات الإدراج في المؤشر ستؤدي إلى ضغط بيع قسري من قبل مديري الصناديق السلبية الذين يتتبعون هذه المعايير الكبرى.

من وجهة نظر المؤسس، فإن الكثير من القلق الحالي في السوق ينبع من إشارات غير صحيحة التفسير بدلاً من تهديدات جوهرية لموقف MSTR، مما يشير إلى أن معنويات المستثمرين قد تستقر في النهاية بمجرد أن تتضح آليات إعادة التوازن الفعلية.