لقد قضيت سنوات في تحليل الاحتكاك بين التمويل التقليدي والبلوكشين، ومن الواضح أن "مفارقة الخصوصية" كانت الحاجز الرئيسي لدخول المؤسسات. لا يمكن للمؤسسات العمل في بيت زجاجي حيث كل صفقة واستراتيجية علنية، ومع ذلك لا يمكنها الاختباء وراء عدمية تامة أيضًا. في 7 يناير 2026، شهدت إطلاق الحل مباشرة: الشبكة @Dusk الرئيسية.

البداية: رؤية الامتثال

بدأت الرحلة في 2018. رأى المؤسسون إيمانويل فرانشوني، فلفيو فنتورلي، ويلي بول مشهدًا ماليًا مثقلًا بالوسطاء وتكاليف عالية. أعتقد أن قرارهم ببناء بروتوكول لـ "الخصوصية القابلة للتدقيق" من اليوم الأول—بدلاً من ترقيعه لاحقًا—هو ما يميزنا اليوم. بحلول 2019، قدم الفريق عقد الأمان السري (XSC) المعيار، موضحًا الأساس للأوراق المالية الرقمية التي تتبع القانون فعليًا.

لم تكن الطريق إلى 2026 مجرد انتظار؛ كانت ثورة هندسية. تابعت "ثورة الـ VM" عن كثب حيث استبدل الفريق Rusk VM بـ Piecrust VM، محرك WebAssembly الذي عزز أداء المعرفة الصفرية (ZK) بمقدار 10 أضعاف. كان هذا الانتقال ضروريًا للنطاق الذي نراه الآن، حيث يتم التوصل إلى التسوية النهائية في ثانيتين إلى ثلاث ثوانٍ بشكل حتمي.

الفوائد التقنية: الخصوصية كمزية، وليست عيبًا

في رأيي، القلب التقني لـ Dusk هو بنية الـ VM المزدوجة. لدينا Piecrust VM للتطبيقات ZK الأصلية عالية الأداء و DuskEVM لمجتمع Solidity. الابتكار الذي أجد أنه الأكثر إقناعًا هو بروتوكول "Hedger". يستخدم التشفير التجميعي للسماح ل primitives DeFi—مثل تجمعات السيولة—بالعمل بأرصدة سرية مع بقائها قابلة للتدقيق من قبل الجهات التنظيمية المخولة.

لكن التقنية لا شيء بدون الهوية. هنا يأتي إطار عمل Citadel. أصف غالبًا Citadel بأنه الجسر إلى الهوية ذات السيادة الذاتية للتمويل. يتيح للمستخدمين تخزين الاعتمادات كـ NFTs خاصة. عندما أحتاج إلى إثبات أنني مستثمر مؤهل أو مقيم في الاتحاد الأوروبي، أُنشئ إثبات المعرفة الصفرية. يتحقق البروتوكول من أهليتي دون أن أضطر أبدًا إلى كشف اسمي أو عنواني على السلسلة. هذا الكشف الانتقائي هو بالضبط ما طلبه منظمو MiCA و MiFID II.

الاقتصاديات الرمزية: محرك $DUSK

غالبًا ما يُسألني عن الاستدامة طويلة المدى للشبكة. اقتصاديات $DUSK مبنية لآفاق 36 سنة. مع حد أقصى للإمداد يبلغ 1,000,000,000 رمز، يستخدم نموذج الانبعاث دورات تقليل النصف كل 4 سنوات لإدارة الندرة.

الفائدة مدمجة بعمق:

الغاز والرسوم: كل تفاعل يتطلب $DUSK ، على الرغم من أنني أحب أن المؤسسات يمكنها "رعاية" الغاز لعملائها لإزالة احتكاك المستخدم.

الاستثمار المفرط: يضمن المدققون أمان الشبكة عبر اتفاقية بيثيان المنفصلة (SBA).

الحوكمة: لا يكتفي المستثمرون بجني المكافآت؛ لديهم مقعد في الطاولة للترقيات التقنية.

ما أراه أكثر استراتيجية هو تخصيص 10% من مكافأة الكتلة لصندوق تطوير شبكة Dusk (DNDF). يضمن ذلك أنه حتى في 2030 وما بعدها، لدينا رأس المال للبحث والتطوير المستمر.

واقع 2026: انضمام المؤسسات

لم نعد في مرحلة "الشبكة التجريبية". من خلال شراكتنا مع NPEX، بورصة هولندية منظمة، رأيت أكثر من 300 مليون يورو من الأصول الواقعية تنتقل على السلسلة. بالإضافة إلى تكامل Quantoz للعملة المستقرة EURQ المتوافقة مع MiCA، لدينا نظام مالي كامل: الهوية، الخصوصية، التسوية المستقرة، والأصول المنظمة.

أنا واثق من أنه مع ارتفاع الحيازات المؤسساتية في شبكتنا نحو 70% المتوقع هذا العام، #dusk سيتم الاعتراف به كطبقة أساسية للجيل القادم من أسواق رأس المال العالمية.