دليل العملات المستقرة الذي يجب معرفته في 2024: تحليل عميق لسبعة مشاريع رئيسية

ما هي العملات المستقرة؟ دليل سريع

قد تبدو فكرة العملات المستقرة معقدة، لكنها في الواقع بسيطة جداً — فهي أصول مشفرة مرتبطة بالدولار الأمريكي أو أصول أخرى. الطريقة الأكثر شيوعاً هي الربط بنسبة 1:1 مع الدولار، بمعنى أن كل عملة مستقرة مدعومة باحتياطي دولار واحد. هذا التصميم يجعل العملات المستقرة جسرًا يربط بين التمويل التقليدي والعالم المشفر.

بالنظر إلى تقلبات أسعار البيتكوين والإيثيريوم الشديدة، يُفترض أن تبقى أسعار العملات المستقرة مستقرة نظريًا. لكن الدروس التاريخية أظهرت أن هذا الاستقرار ليس دائمًا مضمونًا — فقد فقدت بعض العملات المستقرة ربطها سابقًا، مما يذكرنا بوجود مخاطر دائمًا. سواء كنت تنوي التداول بالعملات المستقرة أم لا، فإن فهم كيفية عملها هو درس أساسي للمشاركة في التداولات المشفرة الحديثة.

كيف تعمل العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية

العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية هي في جوهرها نسخ رقمية من العملات الحقيقية على البلوكشين. يقوم المشروع بتثبيت الدولار أو اليورو أو غيرها من العملات، ثم يُنشئ عقد ذكي يخلق كمية مساوية من الرموز الرقمية. هذه الأموال المودعة تعتبر بمثابة وعد، تضمن القيمة الحقيقية لكل عملة مستقرة.

على سبيل المثال، USDC و USDT يتبعان مبدأ 1:1 — كل رمز يعادل دولارًا واحدًا من النقد أو أصولًا ذات قيمة مساوية. هذا العلاقة الرياضية البسيطة تجعل العملات المستقرة أداة مثالية للمدفوعات عبر الحدود: سريعة، شفافة، وتكاليفها منخفضة. بالمقارنة مع التحويلات التقليدية التي تستغرق أيامًا وتفرض رسومًا عالية، فإن مزايا العملات المستقرة واضحة.

أكثر العملات المستقرة شعبية في السوق الآن

السوق يهيمن عليه عملاقان: USD Coin (USDC) و Tether (USDT). قيمتهما السوقية تتجاوز بكثير غيرها من المنتجات المماثلة. ومع ذلك، فإن سوق العملات المشفرة متقلب جدًا — كما يوضح حادثة في نوفمبر 2023. حيث أوقفت منصة معروفة دعم عملتها المستقرة الأصلية، وسرعان ما فقدت هذه العملة، التي كانت ضمن العشرة الأوائل، حصتها السوقية لصالح منافسين آخرين.

هذه الظاهرة تذكرنا بأنه قبل اختيار أي عملة مستقرة، من الضروري فهم الاختلافات والميزات بين المشاريع المختلفة.

تقييم العملات المستقرة الرائدة واحدًا تلو الآخر

1. USDT: عمر السوق ومرونته الدائمة

USDT هو رائد مجال العملات المستقرة. أُنشئ بواسطة Tether Limited في 2014، وهو أول من قدم للمستخدمين أصولًا رقمية ذات قيمة معادلة للدولار — مستقل عن أي منصة معينة. هذا الابتكار جمع بين مزايا تقنية العملات المشفرة واستقرار العملة الورقية.

وفقًا لتقرير الاحتياط الأخير في سبتمبر 2023، تمتلك Tether أصولًا تزيد عن 86 مليار دولار، مقابل ديون جارية تزيد عن 83 مليار دولار. هذه الأرقام تظهر أن المشروع يبذل جهودًا كبيرة للحفاظ على الربط 1:1. USDT يتيح للمستخدمين حول العالم إجراء تسويات مستقرة، مع سرعة وتكاليف منخفضة، مما يجعله خيارًا شائعًا للمدفوعات عبر الحدود وتحويل الأموال.

2. USDC: رمز الثقة للمؤسسات

تم إطلاق USDC في 2018 بواسطة شركة Circle التي تركز على المدفوعات من نظير إلى نظير. سعرها مرتبط بالدولار الأمريكي، وتُدار وتُراقب بواسطة اتحاد Centre. أعضاء Centre يشملون شركات تعدين البيتكوين مثل Bitmain ومنصات التداول مثل Coinbase، مما يعزز ثقة السوق.

حتى أحدث البيانات، بلغت القيمة السوقية المتداولة لـ USDC حوالي 75.62 مليار دولار، وهي ثاني أكبر عملة مستقرة بعد USDT. السيولة متوفرة بكثرة، ويمكن تداولها واستبدالها بسهولة في معظم البورصات المركزية واللامركزية. وهي مثالية لمستخدمي محافظ ERC-20.

3. TUSD: المدافع عن الشفافية

True USD (TUSD) هو منتج أطلقته TrustToken وPrimeTrust في 2018. منذ البداية، كان هدفه حل أزمة الثقة في القطاع، باستخدام حسابات طرف ثالث لإيداع أموال المستخدمين — هذه الحسابات غير مرئية لمصدر TUSD، لمنع استغلال الأموال بشكل غير قانوني.

البيانات الأخيرة تشير إلى أن قيمة TUSD السوقية حوالي 494 مليون دولار. وأهم ميزة فيه هي الكشف الفوري عن الاحتياطيات، حيث يتم التحقق منها بانتظام من قبل جهة مستقلة. في اختيار العملات المستقرة، يوفر TUSD للمستخدمين الباحثين عن الشفافية ضمانًا إضافيًا.

4. BUSD: الحل المركزي الصادر عن البورصات

BUSD يصدر عن Binance وشركة Paxos Trust. كعملة مستقرة أصلية للمنصة، يرتبط أيضًا بالدولار بنسبة 1:1. Paxos Trust مسؤول عن إصدار وتدمير الرموز — عند شراء الدولار، يتم إصدار العملة، وعند الاسترداد، يتم تدميرها.

BUSD مبني على شبكة إيثيريوم، ويدعم معيار BEP-2 على Binance Chain. يعتمد عرضه على الطلب في السوق — كلما زاد الطلب، زاد العرض.

5. DAI: ساحة تجارب العملات المستقرة اللامركزية

DAI هو العملة المستقرة اللامركزية الوحيدة في عالم التشفير. على عكس USDT و FDUSD التي تسيطر عليها مؤسسات مركزية، DAI أُطلق بواسطة MakerDAO في 2018، ويعمل عبر بروتوكول Maker على إيثيريوم.

DAI مرتبط بشكل مرن بالدولار (هدف 1:1)، وآليته المبتكرة لا تعتمد على أي جهة مركزية. يمكن للمستخدمين قفل أصول مشفرة مثل البيتكوين أو الإيثيريوم في عقود ذكية تسمى Maker Vaults، كضمان لإنتاج DAI. القيمة السوقية الحالية لـ DAI حوالي 4.33 مليار دولار، وتعد تجربة مهمة في التمويل اللامركزي.

6. eUSD و peUSD: عصر جديد للعملات المستقرة ذات العائد

Lybra Finance أنشأت منصة لخدمة حاملي رموز الحوكمة ذات العائد (LST). هذه العملات المستقرة ذات العائد — eUSD و peUSD (النسخة المخصصة لأدوات DeFi) — تتميز بخصائص لا تتوفر في العملات المستقرة الأخرى: فهي تخلق عائدًا للمحافظين عليها.

هذا التصميم يجعل العملة المستقرة ليست فقط مخزنًا للقيمة، بل وأداة لتحقيق دخل، كحسابات ذات عائد. توفر العملات المستقرة استقرارًا في السعر وفرص دخل إضافية، وهو أمر نادر في فئتها.

7. الدولار الاصطناعي: تصور جديد للأدوات التحوطية

الدولار الاصطناعي موجه للمستخدمين الذين يرغبون في الاستفادة من استقرار الدولار دون التعامل مع النظام المصرفي التقليدي. الفكرة الأساسية هي تحقيق استقرار السعر عبر التحوط بين أصلين مرتبطين.

على سبيل المثال، تفتح مركز شراء بيتكوين بقيمة 100 دولار في منصة مشتقات، وتفتح مركز بيع معادل للتحوط — عندما يرتفع سعر البيتكوين، يخسر مركز التحوط نفس المبلغ، والعكس صحيح، مما يحافظ على المركز الصافي ثابتًا. شركة Galoy التي توفر بنية تحتية مصرفية أصلية للبيتكوين أطلقت ميزة Stablesats، التي تتيح للمستخدمين الحصول على سعر ثابت بالدولار عبر البيتكوين، وهو تجسيد لهذا المفهوم.

لماذا تزداد شعبية العملات المستقرة؟

دماء التمويل اللامركزي

تحتل العملات المستقرة مكانة مركزية بشكل متزايد في نظام التمويل اللامركزي (DeFi). DeFi هو نظام خدمات مالية مفتوحة مبني على البلوكشين، يَعِد بعدم الحاجة إلى وسطاء، مع شفافية أكبر وتكاليف أقل. في هذا النظام، تتدفق العملات المستقرة كدماء في العروق.

على عكس تقلبات البيتكوين والإيثيريوم الشديدة، فإن استقرار أسعار العملات المستقرة يجعلها مثالية للرهونات والمنصات التمويلية. لهذا السبب، تُستخدم على نطاق واسع في الإقراض اللامركزي. بالطبع، كانت هناك حالات فقدان للربط في الماضي، لذا يجب على المستخدمين أن يكونوا حذرين.

تمكين الاقتصادات النامية

بالنسبة للمناطق التي تعاني من تدهور العملة أو ارتفاع التضخم، تعتبر العملات المستقرة بمثابة منقذ. العملات المرتبطة بالدولار تشبه امتلاك الدولار نفسه — فهي توفر وسيلة للتحوط ضد مخاطر العملة المحلية وتحافظ على الثروة. هذا مهم جدًا للأماكن التي تواجه عدم استقرار اقتصادي.

الأهم من ذلك، أن العملات المستقرة وتقنية البلوكشين تتجاوز القيود التقليدية للبنوك. في العديد من الدول النامية، تكون الخدمات المصرفية مكلفة أو صعبة المنال، لكن العملات المستقرة توفر قناة دفع دولية سريعة ورخيصة، مما يتيح للمهمشين المشاركة في الاقتصاد العالمي.

المخاطر التي لا ينبغي تجاهلها

على الرغم من أن العملات المستقرة واعدة، إلا أن هناك مخاطر حقيقية. أولاً، تعتمد أمانها بشكل كامل على الأصول الأساسية وسمعة المصدر. إذا انهارت قيمة الأصول المرتبطة أو واجهت المؤسسة المصدرة أزمة، فقد تفقد العملة المستقرة ربطها.

ثانيًا، البيئة التنظيمية لا تزال غير واضحة. مع التطور السريع لسوق التشفير، لم تضع الحكومات بعد إطارًا واضحًا لسياسات العملات المستقرة. هذا الغموض يشكل خطرًا طويل الأمد.

بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من أن سرعة معاملات البلوكشين عادةً ما تكون عالية، إلا أن الازدحام الشبكي قد يسبب تأخيرًا، ويؤثر على وصول المستخدمين لأموالهم. يحتاج قطاع العملات المستقرة إلى أدوات إدارة مخاطر وبنية تحتية أكثر تطورًا.

التقييمات الأمنية للعملات المستقرة التي تصدرها مؤسسات مثل Bluechip يمكن أن تساعد المستخدمين على فهم مدى موثوقية المشاريع المختلفة، حيث تجمع بين معايير مثل آلية الربط، نوع الضمان، القيمة السوقية، والأسعار.

كيف تحصل على العملات المستقرة؟ طرق متعددة للاختيار من بينها

أبسط طريقة هي شراء العملات المستقرة مقابل العملة الورقية في بورصات مركزية. يمكن للمستخدمين أيضًا استبدال البيتكوين أو الإيثيريوم بأصول مشفرة أخرى مقابل العملات المستقرة.

للراغبين في الطرق اللامركزية، يمكن شراءها عبر سوق P2P على منصات DEX. يفضل العديد من المستخدمين DEX لأنها تتيح لهم التداول دون تفويض أصولهم لوسيط، مع الحفاظ على السيطرة الكاملة على مفاتيحهم الخاصة.

الكلمة الأخيرة

لقد أثبتت العملات المستقرة مكانتها الأساسية في التمويل المشفر. فهي تبني جسرًا بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية، وتوفر خيارًا أكثر أمانًا للمستخدمين الذين يحتاجون إلى استقرار السعر مقارنة بـ BTC أو ETH. مع ظهور عملات مستقرة لامركزية مثل DAI، فإن نظام العملات المستقرة يتطور باستمرار ويبتكر.

مع تسارع اعتماد التشفير عالميًا، ستزداد تأثيرات العملات المستقرة. لم يعد من الصعب شراء واحتفاظ بالعملات المستقرة، لكن، كما هو الحال مع جميع الاستثمارات، فإن البحث والتقصي قبل الدخول ضروريان.