هدوء سوق السندات يدعم احتمالات ارتفاع البيتكوين نحو أسعار بستة أرقام

تزايد شهية المستثمرين للأصول ذات المخاطر مع تلاقي احتمال استمرار ارتفاع البيتكوين مع الانخفاض الحاد في تقلبات سندات الخزانة الأمريكية.

مؤشر MOVE يصل إلى أدنى مستوى منذ أكتوبر 2021

انخفض مؤشر ICE BofA MOVE، وهو مقياس يتابعه على نطاق واسع للتوقعات بشأن تقلبات سندات الخزانة الأمريكية على مدى أربعة أسابيع، إلى 58، وهو أدنى قراءة منذ أكتوبر 2021، وفقًا لـ TradingView. علاوة على ذلك، يمثل هذا امتدادًا لانخفاض بدأ في أبريل من العام الماضي، مما يشير إلى خلفية أكثر هدوءًا بشكل ملحوظ لسوق السندات العالمية.

يُعتبر سوق سندات الخزانة الأمريكية حجر الزاوية في التمويل العالمي، حيث يتمتع بجودة ائتمانية ممتازة ومخاطر منخفضة جدًا من التخلف عن السداد. يُستخدم دينه على نطاق واسع كضمان عبر القروض والمشتقات والأدوات الأخرى، مما يدعم بشكل فعال معظم البنية التحتية المالية والسيولة اليومية في العالم.

عندما تتقلب أسعار سندات الخزانة بشكل عنيف، تميل ظروف الائتمان إلى التشدد ويصبح المقرضون أكثر حذرًا، مما يقلل من المخاطر التي يتخذها الاقتصاد الحقيقي والأسواق المالية. ومع ذلك، عندما تكون تحركات الأسعار منخفضة، يصبح إنشاء الائتمان أسهل بشكل عام، مما يشجع المستثمرين على تخصيص المزيد من رأس المال للأصول ذات المخاطر الأعلى مثل العملات الرقمية والأسهم ذات النمو.

بيتكوين يتداول بالقرب من 96,300 دولار مع انخفاض التقلبات

الخلفية الحالية لسوق السندات تدعم بشكل متزايد ارتفاعات البيتكوين، الذي يتداول حول 96,300 دولار، بالإضافة إلى أسهم التكنولوجيا الكبرى. ومع ذلك، يتبع هذا البيئة الأكثر هدوءًا تصحيحًا حادًا في أسعار الأصول الرقمية خلال عام 2022 وانتعاشًا قويًا في الأسعار خلال عام 2023، مما يبرز كيف يمكن للظروف الكلية أن تغير المزاج بسرعة.

لقد ارتفع البيتكوين بالفعل بنسبة حوالي 10% منذ بداية العام، مما دفع المحللين إلى التوقع بتجاوز السعر 100,000 دولار للمرة الأولى منذ منتصف نوفمبر. إن الجمع بين انخفاض تقلبات سندات الخزانة وتجدد الاهتمام المؤسسي يعزز التوقعات بأن الارتفاع المستمر للبيتكوين قد يمتد إلى نطاق الأرقام الستة.

الارتباط مع ناسداك 100 ومؤشر MOVE يظل مهمًا

بينما يصف بعض المؤيدين البيتكوين بأنه الذهب الرقمي، تظهر تاريخه التجاري علاقة أقرب بمؤشر ناسداك 100 الثقيل بالتكنولوجيا في وول ستريت. علاوة على ذلك، عادةً ما يتحرك في الاتجاه المعاكس لمؤشر MOVE، الذي يتابع التوقعات بشأن تقلبات سندات الخزانة الأمريكية ويعمل كمؤشر على التوتر في أسواق ديون الحكومة.

استمرت هذه العلاقة العكسية مع مؤشر MOVE خلال الانهيار الحاد للبيتكوين في 2022 وخلال موجة الصعود التي بدأت في 2023. في الممارسة العملية، غالبًا ما تتزامن فترات انخفاض تقلبات السندات مع طلب أقوى على العملات الرقمية والأسهم ذات النمو، مما يعزز السرد بأن انخفاض مؤشر MOVE يمكن أن يكون بمثابة دفعة للأصول المضاربية.

خلفية داعمة لكن مخاطر ماكرو متبقية

لا يضمن الانخفاض الحالي في تقلبات سندات الخزانة تحقيق مكاسب إضافية، ولا ينبغي اعتبار أي إشارة واحدة أداة توقيت مثالية. ومع ذلك، فإن المزيج الحالي من أسواق السندات الأكثر هدوءًا، والزخم السعري القوي، وتدفقات صناديق البيتكوين المستمرة يضيف طبقة أخرى إلى النظرية الصعودية للأصول الرقمية.

لا تزال الأسواق تواجه احتمالات معارضة، خاصة إذا تصاعدت التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران أو إذا زادت الإحباطات بشأن تأخيرات مشروع قانون تنظيم العملات المشفرة Clarity Act. يمكن أن تقلل مثل هذه التطورات بسرعة من شهية المخاطرة، مما يذكر المتداولين أن حتى ارتفاع البيتكوين القوي يظل عرضة للتحولات المفاجئة في التوقعات الكلية والسياسية.

باختصار، أدنى تقلبات سندات الخزانة منذ أكتوبر 2021، كما يُعبر عنه بمؤشر MOVE عند 58، يساعد في دعم الحالة الأوسع لمزيد من الارتفاع في البيتكوين والأصول ذات المخاطر الأخرى، حتى مع بقاء المستثمرين يقظين للمخاطر الجيوسياسية والتنظيمية.