لم تكن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي عن السيطرة المباشرة للبيت الأبيض مصادفة—بل كانت مصممة بذلك الشكل. إليك لماذا يهم ذلك لفهم الأسواق الحديثة.

عندما تم إنشاء الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913، كانت الفكرة ثورية: إنشاء نظام مصرفي مركزي يمكنه اتخاذ القرارات بناءً على البيانات الاقتصادية بدلاً من الضغط السياسي. ومع مرور الوقت، لا تزال تلك الاستقلالية واحدة من أكثر الجوانب التي يتم مناقشتها بشكل حاد في السياسة النقدية الأمريكية.

تعمل الاحتياطي الفيدرالي تاريخيًا باستقلالية كبيرة فيما يتعلق بأسعار الفائدة، والمعروض النقدي، والتنظيم المالي. يجلس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى حد ما معزولًا عن التأثير المباشر للرئيس، على الرغم من أن التعيينات والدورات السياسية تخلق بشكل طبيعي احتكاكًا. يمكن للرؤساء تعيين المحافظين، ولكن بمجرد تصديق الكونغرس عليهم، يعملون باستقلالية كبيرة.

لماذا يهم ذلك؟ لأن السياسة النقدية الثابتة والمتوقعة تساعد الأسواق على العمل بشكل صحيح. عندما ينحني البنك المركزي للضغط السياسي قصير الأمد، غالبًا ما يتبع التضخم. يراقب المستثمرون حول العالم قرارات الاحتياطي الفيدرالي عن كثب—ليس فقط للتحركات الفورية في أسعار الفائدة، ولكن لأن مصداقية المؤسسة تعتمد على التصرف بشكل مستقل عن الدورات الانتخابية.

التوتر بين الاستقلالية والمساءلة لا يختفي تمامًا أبدًا. لكن تاريخيًا، حمى الكونغرس استقلالية التشغيل للاحتياطي الفيدرالي لأن البديل—السياسة النقدية السياسية—يميل إلى زعزعة استقرار الأسواق وتقويض ثقة المستثمرين. سواء كانت تلك الاستقلالية ستصمد أمام التحديات المستقبلية تظل واحدة من أكبر الأسئلة على المستوى الكلي للعملات الرقمية.