رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات يثير السوق: هل ستقوم الولايات المتحدة بمصادرة "احتياطي البيتكوين الاستراتيجي" لفنزويلا؟

2026年1月12日، قام رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز بإعطاء رد غامض لكنه حاسم حول كيفية التعامل مع الشائعات التي تفيد بأن فنزويلا تمتلك أصول بيتكوين ضخمة. عندما سُئل عما إذا كانت الولايات المتحدة ست “تسحب هذه البيتكوين”، قال أتكينز “لا يزال قيد المراقبة”، موضحًا أن SEC لا يشارك في مثل هذه القرارات.

محور الحدث

تربط مقابلة تلفزيونية مع رئيس SEC بول أتكينز بين الجغرافيا السياسية وسوق العملات الرقمية بشكل وثيق. ردًا على سؤال المذيع ستيوارت فاني حول احتمال مصادرة الولايات المتحدة لبيتكوين التي تمتلكها فنزويلا، قدم أتكينز ردًا رسميًا حذرًا. وأوضح أن أي إجراء ذي صلة سيقرره جهات حكومية أخرى، وأن SEC لا يشارك في ذلك.

لا يمكن لمحللي البلوكشين حتى الآن التحقق من أن فنزويلا تمتلك بالفعل بيتكوين بقيمة تصل إلى 600 مليار دولار. ظهرت هذه الأخبار لأول مرة في أوائل يناير 2026، بعد أن احتجزت الولايات المتحدة، بناءً على توجيهات الرئيس ترامب، رئيس فنزويلا نيكولاس مادورو.

لغز الاحتياطيات

وفقًا لتقارير من عدة مؤسسات تحليل السوق و"وول ستريت جورنال"، أنشأت حكومة مادورو على مدى سنوات مخزونًا ضخمًا من الأصول الرقمية من خلال آليات معقدة. يُطلق على هذا المزيج من الأصول اسم “الاحتياطيات الظلية”، ويتم تجميعه بشكل رئيسي عبر ثلاثة مسارات:

بين 2018 و2020، استخدمت فنزويلا عملية “مبادلة الذهب” لتحويل جزء من إيراداتها من بيع الذهب إلى بيتكوين. وكشف المحلل Serenity أن هذه البيتكوين التي تم شراؤها بسعر متوسط حوالي 5000 دولار، قد ارتفعت قيمتها الآن إلى حوالي 45 مليار إلى 50 مليار دولار.

بين 2023 و2025، ولتجنب العقوبات، طلبت شركة النفط الوطنية الفنزويلية تسوية بعض صادرات النفط باستخدام USDT، ثم حولت العملات المستقرة إلى بيتكوين، مما أدى إلى وجود بيتكوين بقيمة حوالي 10 مليار إلى 15 مليار دولار.

بين 2023 و2024، حصلت الحكومة الفنزويلية على بيتكوين بقيمة حوالي 500 مليون دولار من خلال مصادرة مناجم البيتكوين غير القانونية داخل البلاد.

وبجمع التقديرات، يُحتمل أن تكون فنزويلا قد جمعت بين 600,000 و660,000 بيتكوين بين 2018 و2026، وهو ما يمثل حوالي 3% من إجمالي عرض البيتكوين العالمي، بقيمة تتراوح بين 56 مليار و67 مليار دولار.

خيارات الولايات المتحدة

مع تدخل الولايات المتحدة الفعلي في وضع فنزويلا، أصبح مصير هذه الاحتياطيات الضخمة من البيتكوين أكثر العوامل إثارة للقلق في السوق. يعتقد المحللون أن هناك ثلاثة خيارات محتملة أمام الجانب الأمريكي.

الخيار الأول هو تجميد الأصول وإدارتها، حيث تتولى وزارة الخزانة الأمريكية أو جهات ذات صلة السيطرة عليها مؤقتًا، دون تدفقها إلى السوق على المدى القصير. هذا الإجراء سيؤدي إلى قفل كمية كبيرة من عرض البيتكوين.

الخيار الثاني هو إدراجها ضمن الاحتياطيات الاستراتيجية الأمريكية. في الواقع، هناك مؤشرات على أن سياسة مصادرة البيتكوين تتغير. في 8 يناير 2026، كشف سكوت بيسانت على قناة فوكس للأعمال أن الولايات المتحدة بدأت في الاحتفاظ بالبيتكوين المصادرة كجزء من الاحتياطيات الاستراتيجية، بدلاً من بيعها على الفور.

الخيار الثالث، وهو الأكثر قلقًا للسوق، هو البيع السريع عبر المزادات أو منصات التداول. ومع ذلك، يُعتقد أن احتمالية حدوث ذلك منخفضة، نظرًا لأنه قد يسبب اضطرابات سوقية حادة.

تأثير السوق

بغض النظر عن الخيار النهائي، فإن مصير هذه الاحتياطيات الضخمة من البيتكوين سيؤثر بشكل عميق على سوق البيتكوين.

وفقًا لبيانات منصة Gate، في 13 يناير 2026، كان سعر البيتكوين (BTC) الأخير 91,263.4 دولارًا، مع حجم تداول خلال 24 ساعة يقارب 989 مليون دولار، وإجمالي القيمة السوقية 1.82 تريليون دولار، وحصة السوق 56.04%. خلال الـ 24 ساعة الماضية، انخفض السعر بشكل طفيف بنسبة 0.05%، وما زال يتداول بالقرب من مستوى 91,000 دولار.

يعتقد السوق أن احتجاز حوالي 3% من إجمالي البيتكوين المتداول عالميًا لفترة طويلة سيعزز بشكل أكبر رواية ندرة البيتكوين، ويدعم بشكل هيكلي السعر على المدى المتوسط والطويل.

تُعد الحالات التاريخية ذات قيمة مرجعية. ففي 2024، باعت الحكومة الألمانية حوالي 50,000 بيتكوين، مما أدى إلى تصحيح مرحلي بنسبة 15% إلى 20%. بالمقارنة، فإن حجم احتياطي البيتكوين المحتمل لفنزويلا يتجاوز هذا الرقم بأكثر من 12 مرة، مما يشير إلى أن تأثيره المحتمل أكبر بكثير.

التطورات التنظيمية

توقيت هذا الحدث الجيوسياسي يتزامن مع مرحلة حاسمة في تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. أعلنت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ الأمريكي أنها ستناقش في 15 يناير 2026 مشروع قانون “وضوح سوق الأصول الرقمية”. يهدف هذا القانون إلى تحديد معايير تصنيف الأصول الرقمية، وتقسيم مسؤوليات التنظيم، وتوفير إطار قانوني واضح للصناعة. قال رئيس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، تيم سكوت: “هذه التشريعات تهدف إلى جعل أمريكا مركزًا عالميًا للعملات المشفرة — لتمكين الجيل القادم من الوظائف والابتكار هنا، وليس في الخارج.”

يُنظر إلى التشريع الخاص بالبنية السوقية على أنه نقطة تحول رئيسية لنمو صناعة التشفير في الولايات المتحدة. فوضوح القواعد من شأنه أن يفتح المجال لمزيد من المؤسسات للمشاركة، ويقلل من مخاطر التشغيل، ويوفر بيئة تنظيمية أكثر توقعًا لرأس المال على المدى الطويل.

تحليل الأسعار

من حيث اتجاه السعر، ظل البيتكوين مؤخرًا يتداول فوق مستوى 90,000 دولار، مقارنةً بالذروة التاريخية التي سجلها في أكتوبر 2025 عند 126,000 دولار، حيث بلغت نسبة التصحيح حوالي 30%. السوق في مرحلة تذبذب عالية وإعادة تقييم.

تشير بيانات منصة Gate إلى أن معنويات المستثمرين بشكل عام حذرة، وأن السوق ينتظر إشارات متعددة من واشنطن. من جهة، لا تزال مسارات أسعار الفائدة المستقبلية للبنك الاحتياطي الفيدرالي غير مؤكدة؛ ومن جهة أخرى، فإن المتغيرات الجيوسياسية (مثل قضية احتياطيات فنزويلا من البيتكوين) ومسار التشريع الأمريكي للأصول الرقمية، كلها عوامل قد تؤثر على اتجاه السوق.

قال غابرييل سيربي، مدير الأبحاث في CF Benchmarks، إنه في ظل تدفق المؤسسات المستمر وتحسن البيئة الكلية في 2026، من المتوقع أن يرتفع سعر البيتكوين بنسبة حوالي 15% عن المستويات الحالية، مع هدف يتراوح حول 102,000 دولار.

وفي الوقت نفسه، تجاوزت أصول 14 صندوق استثمار بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة مجتمعة 100 مليار دولار، مع أن صندوق “آي شيرز بيتكوين ترست” (IBIT) التابع لشركة بيرلايد، الذي يدير حوالي 67 مليار دولار، يحتل المرتبة الأولى، مع استمرار الاتجاه نحو التخصيص المؤسسي.

عند سؤالها عن مصير هذه البيتكوين بقيمة 600 مليار دولار، بدا رد رئيس SEC غامضًا مثل سوق العملات الرقمية. لكن ما هو مؤكد هو أن، سواء تم تجميدها، أو استيعابها، أو بيعها بالمزاد، فإنها قد تكون رافعة لتحريك السوق. كتب أحد محللي وول ستريت في تقرير: “فنزويلا غيرت بشكل غير مقصود من أكبر محفظة باردة وطنية للبيتكوين في العالم، والآن قد تكون المفاتيح في يد الولايات المتحدة.”

قبل أسابيع قليلة، غيرت الولايات المتحدة سياستها بشأن مصادرة البيتكوين، وبدأت في اعتبارها احتياطيًا استراتيجيًا بدلاً من بيعها على الفور. الآن، مع احتمال امتلاكها حتى 660,000 بيتكوين، إلى أي جهة ستتجه موازين السياسة في واشنطن؟ السوق العالمية للعملات الرقمية تنتظر، ليس فقط مصير أصول دولة ذات سيادة، بل سيناريوهات حقيقية لدور البيتكوين الجديد في النظام المالي العالمي.