مايكل سايلور ينفد من الطرق لزيادة بيتكوين لكل سهم في استراتيجية

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: مايكل سايلور ينفد من الطرق لتعزيز قيمة BTC لكل سهم في Strategy الرابط الأصلي: استراتيجية (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) اشترت الكثير من البيتكوين (BTC) الأسبوع الماضي، لكن المساهمين لديهم الآن أقل من BTC لكل سهم مما كان عليه قبل بضعة أشهر.

حتى 5 يناير، كشفت استراتيجية عن وجود 345,632 سهم مخفف مفترض من MSTR. حتى الأحد، وبعد شراء BTC الأسبوع الماضي، زاد هذا العدد بنسبة 1.9% ليصل إلى 352,204.

خلال نفس الفترة، زادت مشتريات الشركة من BTC من خلال زيادة ممتلكاتها بنسبة 2.0% فقط، من 673,783 إلى 687,410.

على عكس المشتريات السابقة، استمتع المساهمون بنسبة ضئيلة جدًا من التخفيف التراكمي، وهو مقياس معدل للتتبع لوعود المؤسس مايكل سايلور في تحقيق قيمة طويلة الأمد للمساهمين.

الزيادة بنسبة 0.1% تكاد لا تكون تعزية لخسائر بقيمة 28% في قيمة MSTR خلال الشهرين الماضيين. في الواقع، عانى المساهمون من عقوبة ليست فقط بانخفاض الدولار الأمريكي، بل أيضًا من التخفيف غير التراكمي خلال تلك الفترة، خسارة BTC لكل سهم منذ منتصف نوفمبر 2025.

انخفاض وحدات ساتوشي من البيتكوين لكل سهم من MSTR في نوفمبر، للمرة الأولى منذ ربيع 2024.

في الواقع، مولت استراتيجية أقل من 10% من الشراء الأخير عن طريق بيع STRC، والذي لا يسبب تخفيفًا مباشرًا للمساهمين في MSTR.

أكثر من 90% من التمويل لشراء BTC جاء من التخفيف المباشر لـ MSTR.

بدلاً من تعزيز ثقة المستثمرين في آفاق أعمال استراتيجية لرفع سعر MSTR، كانت أسهم سايلور العادية تنهار نحو $0 علاوة على ممتلكاتها من BTC.

بعد التراجع عن وعد بعدم التخفيف تحت مضاعف 2.5x إلى قيمة الأصول الصافية (‘mNAV’)، وتقليل توجيهات الأرباح بنسبة لا تقل عن 76%، واتخاذ قرار بتخفيف MSTR لشراء الدولار الأمريكي بدلاً من BTC، خسرت الشركة عشرات المليارات من الدولارات في القيمة السوقية.

الأمر الأسوأ، حتى الأسبوع الماضي، كانت القيمة السوقية للشركة وقيمتها المؤسسية عند أو أدنى من قيمة BTC الخاصة بها — مما يعكس $0 تفاؤلًا زائفًا حول الأعمال الفعلية للشركة.

‘هل الناس لا ينبغي أن يشتروا BTC؟ هل هذا ما تحاول قوله؟’

صباح اليوم، أصدرت واحدة من أكثر بودكاستات البيتكوين شعبية حلقة جديدة استضافت سايلور. تضمن المقابلة النارية أسئلة حول تراجع المعنويات بشأن شركته والأداء الكئيب عبر صناعة خزائن BTC، والتي شجعتها استراتيجية بشكل قاطع.

سأل المضيف داني نولز: “المساهمون في بعض شركات الخزانة الأخرى يتعرضون لضربات مدمرة تمامًا،” “هل هناك أي طريقة تعود بها بعض هذه الشركات إلى قيمة mNAV بقيمة مرة واحدة؟”

رد سايلور: “أنا لا أقبل الانتقادات،” “لقد استثمرت في شركة. لماذا استثمرت في الشركة، أليس كذلك؟”

“مشكلتي مع الفرضية هي، أنك بطريقة ما تعتقد أن من المقبول أن لا تشتري 400 مليون شركة BTC، وتحب ذلك؟ وأنك ستنتقد الـ200 شركة التي اشترت BTC؟ وهل هذا هو عبقريتك؟”

“كيف يكون عبقريًا أن تتجاهل حقيقة أن 400 مليون شركة لم تشتري BTC — وأن ذلك مقبول بطريقة ما — وأنك ستنتقد الـ200 شركة التي اشترت BTC.”

“أنت فقط تنتقد شخصًا اشترى سهمًا بسعر خاطئ. لماذا لا تركز فعلاً على الأشخاص الذين يتخذون قرار الاستثمار؟ الشركات لا تحدد سعر تداول أسهمها.”

“لذا، وجهة نظري هنا هي، ما هي رؤيتك الذكية، يا داني، التي تقول إن الناس لا ينبغي أن يشتروا BTC؟ هل هذا ما تحاول قوله؟”