مؤشر الخوف والجشع في السوق لا يزال في منطقة الذعر الشديد، البيتكوين يتذبذب حول 90000، لكن هل لاحظتم أن ETH قد بدأ في الارتفاع من حوالي 3130؟ الكثيرون لا زالوا يتساءلون عما إذا كان هذا يعتبر تلاعبًا لجذب الشراء، وتقييمي هو: هذه الارتدادة ليست مجرد محاولة صغيرة من قبل المستثمرين الأفراد للشراء عند الانخفاض، بل هي نتيجة حقيقية لاحتياجات المؤسسات من التمويل التي دفعت إلى ذلك.

لننظر أولاً إلى مجموعة من البيانات. إجمالي ETH المودع حاليًا وصل إلى 35.5 مليون وحدة، وهو يمثل 28.91% من العرض المتداول، والعائد السنوي ثابت بين 3-3.5%. والأكثر إثارة للاهتمام هو انعكاس صفوف الإيداع — هل تتذكرون مشهد وصول ETH إلى 4700 في سبتمبر 2025؟ حينها، كانت 2.66 مليون وحدة ETH تتكدس للمطالبة بالخروج من الإيداع، وكان الضغط للبيع شديدًا. الآن، الوضع معكوس تمامًا: فقط 80 ألف وحدة ETH تنتظر الخروج، وهناك بين 900 ألف و1 مليون وحدة في قائمة الانتظار للدخول، وهو أكثر من 15 مرة من عدد وحدات ETH التي تنتظر الخروج. هذا يتطلب من المدققين الانتظار 17 يومًا لتنشيط التحقق.

ماذا يعني هذا؟ أن ETH المتداول في السوق أصبح أكثر ندرة، والعلاقة بين العرض والطلب قد تغيرت بشكل غير معلن. هذه هي أبسط قواعد السوق، وتفوق على مخططات الشموع والمؤشرات الفنية المختلفة في الوضوح.

لننظر الآن إلى تحركات المؤسسات. أكبر جهة إدارة أصول ETH في العالم، BitMine، قامت خلال الأيام الثمانية الماضية بإيداع 590 ألف وحدة ETH بشكل مكثف، بقيمة تتجاوز 1.8 مليار دولار، وفي 3 يناير وحده، أودعت أكثر من 80 ألف وحدة ETH، وأشارت إلى خطط لزيادة حجم الإيداع إلى 5% من إجمالي العرض خلال الربع الأول. صندوق ETHA التابع لبنك بلاك روك يمتلك حوالي 3 ملايين وحدة ETH، بقيمة دفترية تقارب 9 مليارات دولار، وتدفقات ETF الفوري لـ ETH منذ بداية 2025 لا تزال تتزايد باستمرار.

ما الذي تعكسه هذه البيانات؟ أن المؤسسات ليست تراهن على انتعاش السوق فقط، بل تؤكد من خلال أموالها الحقيقية أن أساسيات ETH قوية ومتينة.