2026-01-07 15:22:20

سوق DeFi في عام 2025، مثل ركوب السفينة الدوّارة التي تسرّع ضربات القلب.

في بداية العام، أحدثت الاختراقات في أداء Layer 2 وتدفق الأموال المؤسسية الضخمة الآمال لدى الجميع. ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بشكل مباشر من 182.3 مليار دولار إلى 277.6 مليار دولار، مسجلة رقماً قياسياً جديداً. في تلك الأيام، بدا أن الهدف الطموح لاقتصاد بقيمة تريليون دولار يمكن لمسه فعلاً.

جاء التحول سريعاً جداً. في الربع الأخير، انهيار مفاجئ فُرض كبح جماح السوق، وانخفض TVL على الفور إلى 189.3 مليار دولار. انتهى الارتفاع السنوي بنسبة 3.86٪ فقط، وهو يكاد يساوي عدم وجود ارتفاع على الإطلاق. كشفت هذه التقلبات الحادة عن بعض المشاكل العميقة في سوق DeFi — تراكم كميات كبيرة من الرافعة المالية على أسس هشة، وتجزؤ الحوكمة، ونقاط الخطر في كل مكان.

في هذا العام، شهدنا الكثير من التغييرات. لم تعد Lido الملك المطلق في مجال التخزين، واجهت Aave بعض الاضطرابات الداخلية على مستوى الحوكمة، و Hyperliquid على الرغم من أنها استحوذت على مركز الصدارة في DEX العقود الآجلة الدائمة، إلا أن اللاعبين الجدد يترقبون الفرصة. كما ارتدت العملات المستقرة ذهاباً وإياباً بين العوائد والتنظيم.

الشيء المثير للاهتمام هو أن DeFi لم تعد مجرد ساحة اختبار لاعبي نطاق التشفير فقط. على الرغم من أن الخطوات تبدو متعثرة قليلاً، إلا أنها تقترب فعلاً من المناطق الأساسية للبنية التحتية المالية العالمية. التخزين والإقراض و RWA وغيرها من المسارات يشهد تطوراً مستمراً، والسوق يقوم ببطء بغربلة المشاريع والنماذج التي يمكنها فعلاً أن تبقى على قيد الحياة.

AAVE1.38%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 19

أعجبني
19
8
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

FudVaccinator

· 01-10 11:38

في بداية العام وصلت إلى 2776 مليار، لكن النتيجة كانت هبوطًا مباشرًا في الربع الرابع، هذه الموجة من عمليات الاحتيال كانت حقًا مذهلة الانهيار المفاجئ هو الذي يتحدث حقًا، تراكم الرافعة المالية وتجزئة التنظيم، كان يجب أن يتم تنظيفه منذ زمن Lido فقد شعبيته، الفوضى في Aave، Hyperliquid لا يستقر، نظرة لهم تثير القلق العملات المستقرة تتأرجح، سيف التنظيم دائمًا مهدد فوق الرأس ارتفاع بنسبة 3.86%؟ أفضل أن أستريح وأودع في البنك الناس يراهنون على أن RWA يمكن أن ينقذ السوق، لكن بصراحة من يعرف؟ حلم الاقتصاد بقيمة تريليون تلاشى، لكن المشاريع التي نجت هي حقًا رجال صلبون بداية العام كانت مجنونة، وانهيار مفاجئ في نهاية العام، هكذا علمتني DeFi أن أتصرف هذه هي رحلة الأفعوانية، إذا كانت قلبك ضعيف لا تلعب الانتقاء الحقيقي بدأ، ليس كل المشاريع ستنجو من هذه الموجة

شاهد النسخة الأصليةرد0

GateUser-beba108d

· 01-10 05:56

3.86% ارتفاع... هذا غير معقول، أشعر وكأنني أضيع سنة كاملة بلا فائدة

شاهد النسخة الأصليةرد0

FromMinerToFarmer

· 01-07 15:48

في بداية العام، لم أتمكن من تحمل تلك الارتفاعات، فمن يحقق زيادة بنسبة 3.86% لا بد أن يتعرض لنزيف دموي انتظر، هل فعلاً تخلت Lido عن المنافسة؟ ظننت أنها ستظل تتصدر دائمًا الرافعة المالية، هذا الشيء، في النهاية يجب أن يسدد ديونه

شاهد النسخة الأصليةرد0

fomo_fighter

· 01-07 15:44

لم تستطع موجة الhope في بداية العام أن تستمر، حيث انهارت بشكل مفاجئ في الربع الرابع، وبلغت نسبة الزيادة 3.86% وهو أمر يثير بعض الانزعاج. تراكم الرافعة المالية على أساس هش هو ما أصابني بالضيق، لقد قلت منذ زمن أن مخاطر DeFi كثيرة جدًا. Lido فقدت شعبيتها، وAave في خلاف داخلي، وHyperliquid غير مستقرة... في هذا الزمن، لا أحد يستطيع أن يسيطر على شيء حقًا. على أي حال، من سيبقى على قيد الحياة في مسار RWA في النهاية؟ أعتقد أن الجميع يتحدثون فقط بلا جدوى. هل نقترب من البنية التحتية المالية العالمية؟ دعونا نحل أولاً مشكلة تفتيت حوكمة أنفسنا. كل مرة نعد بالاختراق، ولكن بمجرد أن ينخفض السعر تظهر الحقيقة، اللعب بهذه التقلبات مرهق حقًا. العملات المستقرة تتأرجح بين العائد والتنظيم... أليس الأمر كأنك ترقص بين المنجل والمقصلة؟ اختيار المشاريع هو اختيار، لكن أليس هناك الكثير من المشاريع التي تموت أيضًا؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

WalletDetective

· 01-07 15:34

ارتفع وانخفض، هذه لعبة تشويق حقيقية بلا شك هل Lido فعلاً لم تعد تعمل؟ يجب أن أرى كيف يتعامل الفريق الجديد معها ارتفاع بنسبة 3.86٪ محرج فعلاً الرافعة المالية مكدسة كقلعة أوراق، ستنهار عاجلاً أم آجلاً هل RWA سيقوم فعلاً الآن؟ لا أصدق ذلك تماماً

شاهد النسخة الأصليةرد0

RumbleValidator

· 01-07 15:25

زيادة بنسبة 3.86%؟ بتسخر؟ رافعة مالية مكدسة على نظام مكسور وتحاول لمس تريليون، البيانات موجودة هنا، آلية الإجماع ضعيفة لدرجة أنها تنهار بأقل لمسة. تجزئة الحوكمة هي السبب الجذري الحقيقي، كفاءة التحقق لا تواكب استقرار العقد كل ذلك وهم. Lido فقدت مكانتها، Aave فيها نزاعات داخلية، ماذا يعني هذا؟ المشاريع لا تستطيع البقاء، النموذج يحتاج إعادة غسل. صفعة الانهيار المفاجئ في الربع الرابع أيقظتك؟ درجة اللامركزية منخفضة، نقاط الخطر في كل مكان، هذا هو الواقع الحالي. عوائد الرهن الإجمالي مغرية لكن موثوقية الشبكة أين؟ أنا أود أن أرى من يمكنه فعلاً البقاء حتى السوق الصاعدة القادمة.

شاهد النسخة الأصليةرد0

NotFinancialAdvice

· 01-07 15:24

في بداية العام كانت الثقة عالية، وفي الربع الرابع أصابتنا خيبة أمل، الزيادة بنسبة 3.86% تعكس التبلد DeFi لا يزال هو ذلك DeFi، لكن اللاعبين أصبحوا مختلفين مقعد Lido لم يعد مضمونًا، وخلافات Aave، وHyperliquid يجب أن تحذر من الوافدين الجدد، يبدو أنه لا أحد يمكنه أن يشعر بالراحة حقًا تراكم الرافعة المالية + تفتت الحوكمة، هذا هو الضعف الحالي على فكرة، هل يمكن أن تصبح RWA بالفعل الفرصة القادمة، أم أنها مجرد دورة أخرى من استغلال الحيتان

شاهد النسخة الأصليةرد0

liquiditea_sipper

· 01-07 15:23

بدأ العام بحماس لكن نهاية الشهر كانت كارثة، هذا هو الدرس الذي علّمه لي DeFi صراحة، تلك النسبة بـ 3.86%... أقل فائدة من الإيداع المصرفي الثابت سقوط Lido من العرش، انفجار الفضيحة في Aave، منصات DEX الدائمة تقلب الطاولة، يبدو أن القطاع يجري تنظيفاً ذاتياً الرافعة المالية متراكمة على أساس واهٍ، لا بد أن ينهار في النهاية، نحن المتداولين الصغار في الواقع مجرد معهم استقبال البضائع RWA بالفعل لديه خيال علمي، لكن يجب أن ننتظر حتى يتعامل DeFi مع مشاكله الخاصة أولاً

شاهد النسخة الأصليةرد0