كيف تتوقف عن تخمين سعر البيتكوين وتبدأ في الربح: دليل على الحياد في دلتا - ForkLog: العملات الرقمية، الذكاء الاصطناعي، التفرد، المستقبل

# كيف تتوقف عن تخمين سعر البيتكوين وتبدأ في الربح: دليل على الاستراتيجية ذات الحياد الدلتاوي

إخلاء مسؤولية: المادة منشورة لأغراض التوعية فقط وليست توصية استثمارية. فورك لوغ لا يتحمل مسؤولية القرارات الاستثمارية للقراء.

معظم المتداولين يخسرون أموالهم على المدى المتوسط والطويل. غالبًا ما يكون السبب نفسيًا: الأخطاء لا تنقذك لا الخبرة، ولا الذكاء، ولا المعرفة العميقة بالتحليل الفني.

التنبؤ بحركة الأسعار أمر في غاية الصعوبة. الوضع يتفاقم بسيطرة الخوارزميات وصانعي السوق. اللاعبون الكبار غالبًا ما يتلاعبون بالسوق ويجمعون أوامر الإيقاف، مما يضلل حتى المحترفين ذوي الخبرة.

في هذا المقال، سنشرح ما هي الاستراتيجيات ذات الحياد الدلتاوي وكيف تساعد على الربح بغض النظر عن الاتجاه أو ديناميكية السعر.

ماذا يعني «الحياد الدلتاوي»؟

لنبدأ بتفسير المصطلح نفسه. المكون الأول هو «دلتا». هو معامل يُظهر مدى تغير سعر الأداة المشتقة عند حركة سعر الأصل الأساسي.

بالنسبة للخيارات الأوروبية، هذا المؤشر يتراوح بين 0 و1. على سبيل المثال، القيمة 0.6 تعني: إذا ارتفع الأصل بمقدار $1، فإن قيمة الخيار ستزيد بمقدار $0,6.

المصطلح «محايد» في هذا السياق يعني الاستقلالية عن ظروف السوق. وبناءً عليه، يتم بناء الاستراتيجية بحيث يبقى إجمالي قيمة المحفظة ثابتًا عند تقلبات الأسعار.

يتم تحقيق هذا التأثير من خلال التوازن: يفتح المتداول مراكز معاكسة (مثلاً، يشتري الأصل على السوق ويبيع عقد مستقبلي). ونتيجة لذلك، تغطي الأرباح من صفقة واحدة الخسائر من الأخرى تمامًا.

سنناقش أدناه أحد أنواع هذه الاستراتيجية — التحكيم في معدل التمويل (Funding Rate Arbitrage). هذا الأداة تتيح تحقيق دخل سلبي ثابت من خلال المدفوعات المنتظمة للتمويل، مع تجنب مخاطر تقلب الأصل نفسه.

العقود الدائمة، معدلات التمويل والتحكيم بين الشراء والبيع

ولنغوص مرة أخرى في المصطلحات.

العقود الآجلة الدائمة (perpetuals، «الـ«perps») — هي عقود بدون تاريخ انتهاء. على عكس المشتقات التقليدية، تستخدم آلية معدل التمويل لربط الأسعار بالسوق الفوري.

المتداولون يربحون منها تمامًا كما يفعلون مع العقود الآجلة العادية — من خلال التنبؤ الصحيح باتجاه السعر. بالإضافة إلى ذلك، يتيح التمويل فرص للتحكيم وتحقيق دخل سلبي.

ما هو اللونج (الشراء الطويل)؟

عند فتح مركز طويل (long) على عقد دائم، يراهن المتداول على ارتفاع قيمة الأصل.

إذا كان الطلب عاليًا، يتم تداول المشتق بعلاوة — أعلى من سعر السوق الفوري. في الحالة المعاكسة، عندما يسيطر البائعون، ينخفض سعر العقد أدنى من قيمة الأصل الأساسية، مكونًا خصمًا.

مثال: سعر البيتكوين الفوري هو $83 000، والعقد الدائم يُتداول عند $83 500. الفرق هو $500 — وهو علاوة تعكس تفوق المشترين. المتداول لا يدفع هذا المبلغ بشكل منفصل، بل هو مدمج في السعر.

لكي يحقق الصفقة ربحًا، يجب أن يتجاوز السعر نقطة الدخول (500$83 ويثبت فوقها. فهم هذا الفرق في الأسعار ضروري للعمل بمعدل التمويل، والذي سنتحدث عنه لاحقًا.

) ما هو الشورت (البيع القصير)؟

عند فتح مركز قصير ###short(، يراهن المتداول على الانخفاض، ويبيع عقدًا دائمًا.

آلية الصفقة كالتالي: المستخدم يفتح حساب عقود مستقبلية على البورصة ويودع ضمانًا )هامش(. لنفترض أن رأس المال الخاص به هو $1000. استخدام الرافعة المالية 10x يسمح بفتح مركز بقيمة )000.

مثال: يفتح مركز بيع على 0.2 بيتكوين بسعر $10 000. إذا انخفض السعر إلى $50 000، يتم شراء العقد مرة أخرى.

حساب النتيجة: $45 50,000 − 45,000( × 0,2 = ) الربح سيكون $1000 $1000 دون احتساب رسوم التداول ومعدل التمويل(.

) ما هو معدل التمويل؟

معدل التمويل ###funding( — هو آلية مدفوعات دورية بين المتداولين الذين يحتفظون بمراكز طويلة وقصيرة في العقود الدائمة. يتغير قيمة المعدل حسب ظروف السوق.

آلية التمويل ضرورية لربط سعر العقد بأسعار السوق الفوري. إذا كان العقود الآجلة أعلى من سعر الأصل، يدفع أصحاب المراكز الطويلة للبائعين. في الحالة المعاكسة، عندما يكون سعر العقد أدنى من سعر السوق، يدفع حاملو المراكز القصيرة للمشترين.

مثال: سعر البيتكوين الفوري هو )000. إذا كانت المشاعر السوقية صاعدة، قد يتجاوز سعر العقد الدائم هذا المستوى بشكل كبير.

في هذه الحالة، يبدأ المشترون $50 اللونجست( بدفع عمولة للبائعين — عادة كل ثماني ساعات. هذا يزيد من تكاليف الاحتفاظ بالمركز الطويل، ويشجع على البيع، ويعيد سعر العقود إلى التوازن السوقي.

الآلية تعمل أيضًا بالعكس: إذا ضغط البائعون على السعر، وانخفض سعر العقد عن سعر السوق، يدفع حاملو المراكز القصيرة )الشورتات(.

هذه الآلية تمنع التلاعب وتضمن أن تعكس أسعار العقود الآجلة ظروف السوق الحقيقية، وتقليل الفروقات السعرية.

) فرص التحكيم

يخلق التمويل ظروفًا لتحقيق أرباح ذات حياد دلتاوي: يمكن للمتداول شراء الأصل في السوق الفوري وفتح مركز بيع على العقود الآجلة في آن واحد. هذه الاستراتيجية تدر دخلًا من خلال معدل التمويل الإيجابي.

لننظر في إمكانية تحقيق دخل سلبي باستخدام النهج السابق:

1. تشتري الأصل ###مثلاً، البيتكوين( بسعر )000.
2. تفتح مركز بيع على عقد دائم لنفس المبلغ وبنفس السعر.

طالما أن أسعار المشتقات تتجاوز سعر الأصل، يحصل حاملو المراكز القصيرة على مدفوعات التمويل كل ثماني ساعات. ولكن، إذا كانت المشاعر السوقية هابطة وانخفضت العقود الآجلة أدنى من السوق الفوري، فسيتم الدفع للمشترين.

@E3# السيناريو 1: ارتفع البيتكوين فوق $83 000

افترض أن السعر وصل إلى ###000. في هذه الحالة، مركز السوق الفوري في 1 بيتكوين يساوي $83 000، وهو ربح قدره $2000$85 .

مركز الشورت على العقود الدائمة: خسارة -$85 (لأن الدخول كان عند )000$2000 .

النتيجة على السعر: ($83 الربح يغطي الخسارة).

النتيجة: تحصل على مدفوعات التمويل.

افترض أن المعدل هو 0,03%، والمدفوعات تتم كل ثماني ساعات، وحجم المركز $0 000:

مدفوعات الفترة: 0,03% × (000 = )

الدخل اليومي: $10 × $10 24/8$3 = $9.

الدخل الشهري: $270.

@E3# السيناريو 2: بقي البيتكوين عند $3 000

مركز السوق الفوري لا يزال عند (000، وكذلك قيمة المركز الآجل.

النتيجة على السعر: )###الأسعار لا تتغير$83 .

الدخل: $83 يومياً أو شهريًا من خلال التمويل الإيجابي.

@E3# السيناريو 3: انخفض البيتكوين أدنى $0 000

افترض أن أسعار العملات الرقمية انخفضت إلى (000. ستكون القيمة المقابلة لمركز السوق الفوري أيضًا. في هذه الحالة، ستكون الخسارة ).

مركز الشورت: الربح +$9 $270 الدخول عند ###000، السعر الحالي $83 000$80 .

النتيجة على السعر: $3000 $3000 الخسارة مغطاة بالربح(.

لكن، يظل المستثمر يحقق أرباحًا طالما أن التمويل إيجابي.

$83 لماذا يعمل هذا؟

تستهدف الاستراتيجية إلغاء مخاطر السعر، وتقليلها إلى الصفر، وتتيح تحقيق دخل فقط من خلال معدل التمويل. النهج أكثر فاعلية في السوق الصاعد أو الجانبي.

الشرط الرئيسي لعمل النموذج هو التمويل الإيجابي: الحالة التي يتداول فيها العقود الدائمة بعلاوة على السوق الفوري بسبب سيطرة المراكز الطويلة.

$80 المخاطر المحتملة

إذا كان العقود الآجلة تتداول بأقل من السوق الفوري، فإن معدل التمويل يتحول إلى المنطقة السالبة. في هذه الحالة، يتحمل من يفتحون مراكز قصيرة الالتزامات بالدفع، وهو سيناريو شائع في السوق الهابطة.

بالإضافة إلى ظروف السوق، من المهم مراعاة التكاليف المصاحبة. أولاً، تلتهم رسوم البورصة جزءًا من الأرباح. ثانيًا، العمل بالرافعة المالية ينطوي على خطر التصفية: حركة قوية في السعر قد تلغي المركز إذا لم يلتزم المستثمر بقواعد إدارة المخاطر.

وبالتالي، فإن النهج يكون مبررًا فقط عندما يكون معدل التمويل الإيجابي مستمرًا في السوق.

الاستراتيجيات الآلية

لأتمتة الاستراتيجيات ذات الحياد الدلتاوي، تقدم بعض المنصات حلولًا جاهزة. على سبيل المثال، تقدم Binance خيار Smart Arbitrage.

![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-051b66a35577e7e529ecb73ae738f787$0 قسم Smart Arbitrage في قسم Advanced Earn. المصدر: Binance الخوارزمية تفتح مراكز معاكسة تلقائيًا: تشتري الأصل على السوق وتبيع عقدًا مستقبليًا معادلًا. هذا يعفي المستثمر من العمليات اليدوية. طالما أن معدل التمويل يبقى إيجابيًا، يجمع الروبوت المدفوعات من حاملي المراكز الطويلة.

ومع ذلك، يحذر ممثلو البورصة: قد تؤثر تقلبات الأسعار الحادة أو هبوط التمويل إلى «المنطقة السالبة» على العائد.

تشغيل الاستراتيجية بسيط: يكفي اختيار الأصل (متاح BTC، ETH، SOL، XRP وDOGE)، وتحديد المبلغ بعملة USDT، ثم الضغط على Subscribe. يمكن متابعة الحالة أو إغلاق المركز عبر زر Redeem في قائمة Earn.

BFUSD

هناك أدوات في السوق مبنية أساسًا على استراتيجيات الحياد الدلتاوي. مثال على ذلك هو BFUSD — عملة مستقرة «مربحة» لمستخدمي Binance Futures.

تتيح للمستثمرين زيادة كفاءة رأس المال: يمكن استخدام الأموال كضمان لمراكز، مع الحصول على دخل سلبي في الوقت ذاته.

![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98a22fa423af92e02897c1d2963c9753.webp###حتى 02.01.2026، العائد السنوي على BFUSD هو 4.77%. المصدر: Binance. للحصول على أرباح يومية بعملة USDT، يكفي الاحتفاظ بـ BFUSD في رصيد محفظة USDⓈ-M Futures. استخدام الأصل في عمليات التداول يزيد من العائد.

تتم المدفوعات من خلال استراتيجيات استثمارية للبورصة. الأموال الناتجة من بيع BFUSD تُستخدم لشراء وتخزين Ethereum، وتقليل مخاطر السعر عبر التحوط الدلتاوي.

تُقسم المكافآت إلى فئتين:

• السعر الأساسي: يُحتسب مقابل الاحتفاظ بالأصل في الرصيد؛
• السعر المرتفع: متاح للمتداولين النشطين الذين يستخدمون BFUSD في عمليات التداول.

لحماية المستخدمين من فترات التمويل السلبي (عندما يصبح التحوط غير مربح)، تم إنشاء صندوق احتياطي خاص — صندوق احتياطي BFUSD.

يمكن استبدال USDT بـ BFUSD في قسم العقود الآجلة على Binance. لاستخدام الأصل كضمان لفتح مراكز، يجب تفعيل وضع الأصول المتعددة (Multi-Asset Mode).

استراتيجية DeFi بسيطة: التحوط من الزراعة (فارمينج)

النهج مناسب، على سبيل المثال، لـ«الأخبار الساخنة» في السوق. غالبًا ما توفر هذه الرموز معدل APR مرتفعًا عند التخزين، لكنها تعاني عادة من التضخم العالي وضغوط البيع بسبب عمليات الفتح والإلغاء المنتظمة.

افترض أن هناك تجمع سيولة أو إمكانية تخزين عملة (مثلاً، TOKEN)، التي تقدم 50% سنويًا مع انخفاض السعر.

الخطوات التقريبية:

• يشتري المستثمر TOKEN — مثلاً، بمبلغ 1000 USDT؛
• يودع العملات في تجمع بفائدة 50%؛
• يفتح مركز بيع على الأصل «الساخن» على البورصة بنفس المبلغ 1000 USDT (برافعة 1x).

( النتيجة

يحصل المستثمر على عائد بنسبة 50% في رموز المشروع. يتم تعويض خسارة انخفاض قيمة الوديعة بالكامل من خلال أرباح المركز القصير.

) المخاطر

عند انخفاض الأسعار بشكل حاد، قد يرتفع معدل التمويل على الشورت بشكل مفاجئ. في هذه الحالة، قد تتجاوز تكاليف الاحتفاظ بالمركز الأرباح من الفارمينج، مما يجعل الاستراتيجية غير مربحة.

قبل الدخول في الصفقة، من المهم التأكد من أن معدل APR الخاص بالتخزين يغطي معدل التمويل السنوي.

( النهج البديل

بدلاً من شراء الأصل، يمكن الاستفادة من القروض. يودع المستثمر ضمانًا في خدمة الإقراض، يقترض رمزًا معينًا، ويستخدمه لتحقيق دخل.

وفي النهاية، يعيد أصل الدين ويسترد الضمان، مع الاحتفاظ بالفوائد المكتسبة.