مسار بيتكوين إلى $14 مليون: ما تكشفه توقعات سعر 2040 عن التوسع النقدي العالمي

سؤال مكان تداول البيتكوين في العقود القادمة تجاوز نطاق التكهنات ليصبح جزءًا من النمذجة الاقتصادية. تشير التحليلات الأخيرة المستندة إلى توقعات مكتب الميزانية في الكونغرس والاتجاهات النقدية التاريخية إلى إطار لفهم إمكانات سعر البيتكوين، مع التركيز بشكل خاص على نقطة المفصل الحاسمة في عام 2040.

الأساس النقدي وراء توقعات سعر البيتكوين

بدلاً من الاعتماد على المزاج أو دورات السوق، يربط محللو البيتكوين الجادون توقعاتهم السعرية بمسارات ديون الحكومة وتوسع عرض النقود. ينشر مكتب الميزانية في الكونغرس الأمريكي توقعات رسمية تمتد حتى عام 2054، تقدم أرقامًا ثابتة حول السياسة النقدية المتوقعة. تكشف هذه الوثائق عن مدى عدوانية توقعات الحكومات في توسيع عروض نقودها خلال العقدين المقبلين.

الاستنتاج الأساسي: عندما تضخ البنوك المركزية رأس مال في النظام المالي، تميل الأصول التي تخزن القيمة—سواء كانت الذهب، الأسهم، العقارات، أو السندات—إلى الارتفاع من حيث القيمة الاسمية. البيتكوين، مع عرضه الثابت البالغ 21 مليون عملة، يقف بشكل فريد ضمن هذا الديناميكية. مع ضعف الدولار مقابل إجمالي الأصول المنافسة على الاستثمار، تزداد جاذبية البدائل الرقمية النادرة.

الانتقال من 2030 إلى 2040: عندما تصل أصول مخزن القيمة إلى 1.6 إلى 3.5 كوادريليون دولار

بحلول عام 2030، من المتوقع أن يصل سلة الأصول العالمية لمخزن القيمة إلى حوالي 1.6 كوادريليون دولار. يشمل ذلك الحيازات التقليدية مثل سوق الذهب $21 تريليون بالإضافة إلى الأسهم، السندات، العقارات، والبدائل الناشئة.

إذا استحوذ البيتكوين على 1.25% فقط من إجمالي السوق القابل للاستهداف بحلول عام 2030، فإن الحسابات تشير إلى تقييم بقيمة مليون دولار لكل بيتكوين—ليس من خلال الضجيج، بل من خلال تحليل حصة السوق المباشر.

ومع ذلك، فإن نقطة التحول الأكثر كشفًا تأتي في عام 2040. مع استمرار التوسع النقدي من قبل الحكومات التي تواجه ارتفاع التزامات الديون، من المتوقع أن يتضخم نفس مخزون مخزن القيمة إلى 3.5 كوادريليون دولار. باستخدام افتراضات اختراق السوق المتسقة، يرتفع السعر النظري للبيتكوين إلى حوالي 14,000,000 دولار لكل عملة. يمثل هذا التوقع لسعر البيتكوين في 2040 أن البيتكوين يطالب بحوالي 2% من أصول مخزن القيمة العالمية—نتيجة محتملة بالنظر إلى اتجاهات اعتماد المؤسسات التي بدأت بالفعل.

لماذا يمثل عام 2040 علامة فارقة حاسمة

المدة الزمنية حتى 2040 ليست عشوائية. بحلول ذلك الوقت، سيكون البيتكوين قد مضى عليه أكثر من 30 عامًا كأداة مالية مثبتة. الجيل الأول من حاملي البيتكوين المؤسساتيين—مثل شركات مثل MicroStrategy، الحكومات، وصناديق التقاعد—سيكون قد أظهر دور الأصل في بناء المحافظ. هناك أكثر من 170 شركة مدرجة علنًا تمتلك البيتكوين في ميزانياتها، وتتعامل معه كاحتياطيات رقمية.

يشير هذا التضمين المؤسساتي إلى أنه بحلول 2040، قد لا يحمل البيتكوين بعد ذلك لقب “الأصل البديل”. بدلاً من ذلك، قد يعمل كحيازة أساسية، مشابهة لكيفية عمل سندات الخزانة اليوم. عندما تصل الاعتمادات إلى هذا الحد، تتغير ديناميكيات السعر من “هل سيقبله الناس؟” إلى “كم هو قيمته في هذا النظام الجديد؟”

الحالة المعدلة للمخاطر تصبح أقوى

من المثير للاهتمام أن ملف المخاطر للاستثمار في البيتكوين قد انعكس منذ 2015. عندما اشترى المدافعون الأوائل البيتكوين بسعر 300 دولار، كانت المخاطر الوجودية حادة: هل ستقوم الحكومات بحظره؟ هل ستظهر عملة مشفرة متفوقة؟ هل ستبقى الشبكة على قيد الحياة؟

اليوم، تم حل العديد من تلك المخاطر الثنائية. الحكومات الآن تشتري البيتكوين. الأطر التنظيمية، رغم تطورها، تعترف بوجود البيتكوين. الرئيس الأمريكي لديه ممتلكات شخصية من خلال مصالح تجارية. المؤسسات المالية الكبرى تنشر أبحاثًا عن البيتكوين وتدير تعرض العملاء.

يعني هذا التحول أنه على الرغم من أن الأسعار الحالية أعلى، فإن نقطة الدخول المعدلة للمخاطر للمستثمرين على المدى الطويل قد تكون أكثر ملاءمة مما كانت عليه في 2015. لقد تغير حساب القيمة المتوقعة. احتمالية فشل كارثي أقل × إمكانات ارتفاع أعلى = مخاطر ومكافآت مقنعة لفترات حيازة من 2-3 عقود.

حساب عرض النقود: لماذا يجب أن ترتفع أسعار الأصول بالدولار

الآلية التي تدفع هذه التوقعات تستحق الوضوح. عندما توسع الحكومات عروض النقود بسرعة أكبر من نمو الإنتاجية، تتنافس جميع الأصول الموجودة على بركة أكبر من العملة. ببساطة: إذا كان لديك نفس 100 أونصة من الذهب ولكن تطبع ضعف عدد الدولارات، فإن كل أونصة من الذهب تطالب بسعر دولار يقارب الضعف—ليس لأن الذهب أصبح أكثر فائدة، بل لأن الدولارات أصبحت أقل ندرة.

البيتكوين، مع عرضه الثابت رياضيًا، يستفيد بشكل غير متناسب من هذا الديناميكية. على عكس الذهب (الذي يمكن تعدينه) أو الأسهم (التي يمكن إصدار أسهم جديدة)، يضمن حد البيتكوين البالغ 21 مليون عدم التخفيف ضد التوسع النقدي. تصبح هذه الندرة أكثر قيمة، وليس أقل، في عالم يتسارع فيه الدين والتوسع المالي.

التوقعات بعد 2040: أفق 2050

إذا استمر التوسع النقدي في مساره الحالي، قد يصل مخزون أصول مخزن القيمة بحلول 2050 إلى مستويات تدفع التقييم النظري للبيتكوين إلى عشرات الملايين لكل عملة. عندها، قد يصبح سعر البيتكوين شبه غير مهم—المهم هو قوته الشرائية مقارنة بالأصول الأخرى.

السؤال الحقيقي ليس القيمة الرقمية الاسمية. بل هل يعمل البيتكوين كاحتياطي نقدي شرعي، يدعم أنظمة الائتمان والمنتجات الأسهمية تمامًا كما كان الذهب يفعل سابقًا. إذا اكتمل هذا الانتقال بحلول 2050، فإن سعر البيتكوين يصبح انعكاسًا لكيفية تطور البنوك المركزية، وليس توقعًا مبنيًا على الأطر الحالية.

الخلاصة

تنبؤ سعر البيتكوين في 2040 بمقدار $14 مليون ينشأ من نمذجة اقتصادية منضبطة، وليس من الحماس. يعكس كيف أن مسارات السياسة النقدية التي تنشرها الوكالات الحكومية، جنبًا إلى جنب مع خصائص الندرة التقنية للبيتكوين، تخلق مسارًا معقولًا لادعاء البيتكوين حصة ذات معنى من ثروة العالم المخزنة.

ما إذا كان هذا السيناريو سيتحقق يعتمد على متغيرات سياسية وتنظيمية واعتمادية خارج النموذج. لكن للمستثمرين الذين يقيمون المخاطر والمكافآت على مدى عقود، تشير الرياضيات إلى أن الجانب الصعودي للبيتكوين لا يزال مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بالجانب السلبي، مع الحماية التي يوفرها صموده المثبت ودمجه المتزايد مع المؤسسات.