ما يمكن توقعه: تراجع أرباح هيلين من ترو للربع الثالث من السنة المالية 2026 يلوح في الأفق

عندما تكشف شركة هيلين أوف ترو المحدودة (HELE) عن أرباح الربع الثالث من السنة المالية 2026 في 8 يناير، يجب على المستثمرين أن يستعدوا لخيبة أمل. تشير التقديرات الإجماعية إلى إيرادات ربع سنوية تبلغ 505.4 مليون دولار — بانخفاض قدره 4.8% عن نفس الفترة من العام الماضي. والأكثر دلالة، أن الأرباح لكل سهم متوقعة عند 1.75 دولار، مما يمثل انخفاضًا حادًا بنسبة 36% على أساس سنوي. هذا يمثل أحدث حلقة في نمط من خيبات الأمل؛ حيث قدمت الشركة مفاجآت سلبية في الأرباح بمتوسط 11% على مدى الأرباع الأربعة الماضية.

العوامل المعوقة التي تضغط على الأداء

تروي عدة عوامل مترابطة بمقدار 184 نقطة أساس في ضغط الهامش قصة معاناة HELE. يظل إنفاق المستهلكين عبر الفئات الاختيارية ضعيفًا، مع تزايد التوجه نحو تقليل الإنفاق والتركيز على الضروريات. هذا التحول قيد بشكل مباشر حجم الوحدات المباعة، بينما يحافظ تجار التجزئة على مواقف احترازية من المخزون، مما يترجم إلى طلبات إعادة تعبئة أقل لمنتجات الشركة.

تزيد الاضطرابات المرتبطة بالتعريفات الجمركية من تعقيد هذه التحديات. تستمر عمليات سحب الطلبات المباشرة للاستيراد في زعزعة أنماط المبيعات، بينما يثقل ارتفاع تكاليف المنتجات الناتج عن التعريفات على هوامش الربح الإجمالية. ظلت النفقات التشغيلية — خاصة تكاليف الشحن والخدمات اللوجستية الخارجية — مرتفعة. من المتوقع أن يتوسع معدل SG&A المعدل للشركة ليصل إلى 34.1% من المبيعات في الربع الثالث، مما يعكس توسعًا بمقدار 180 نقطة أساس نتيجة لارتفاع تعويضات الأسهم وتأثيرات الرفع غير المواتية من قاعدة الإيرادات المنخفضة.

أين تجد HELE ملاذها

ليس كل شيء يشير إلى الانخفاض. أظهرت محفظة العلامات التجارية الرائدة لشركة هيلين أوف ترو مرونة على الرغم من اضطرابات السوق الأوسع. يساهم تركيز الشركة على الانضباط التشغيلي وتحسين المحفظة في استقرار الأداء في ظروف غير مستقرة. تواصل التنفيذ المبني على البيانات تعزيز أساسيات العلامة التجارية، بينما يعزز تحسين التوزيع الدولي الكفاءة. ساهم مشروع بيغاسوس، وهو مبادرة إعادة الهيكلة العالمية، في تحقيق وفورات كبيرة في التكاليف توفر بعض التعويضات عن ضغوط الهوامش.

صورة توقعات الأرباح

تشير نماذج زاكز إلى أن HELE ستواجه صعوبة في تحقيق مفاجأة إيجابية. مع تصنيف زاكز 3 (Hold) ومؤشر توقعات الأرباح -6.57%، يبدو أن احتمالية تجاوز الأرباح منخفضة. يشير المؤشر السلبي إلى أن وول ستريت قد أخذت بالفعل في الاعتبار نتائج مخيبة.

كيف يقارن HELE مع نظرائه

للسياق، تقدم شركة استي لودر (EL) سردًا متباينًا. تتداول على مؤشر توقعات الأرباح +3.26% مع تصنيف زاكز 2 (Buy)، وتتمتع بفرص محتملة للارتفاع. تقترب إجمالي الإيرادات الربع سنوية من 4.23 مليار دولار — بزيادة قدرها 5.5% على أساس سنوي — مع توقعات للأرباح عند 82 سنتًا، مما يشير إلى نمو بنسبة 32.3%. حققت الشركة مفاجأة في الأرباح بمعدل مذهل بلغ 82.6% على مدى الأرباع الأربعة الماضية.

تحتل شركة هيرشي (HSY) مكانة وسطية مع مؤشر توقعات الأرباح +2.01% وتصنيف 3. تشير تقديرات الإيرادات إلى 2.98 مليار دولار، مما يوحي بنمو بنسبة 3.3%، على الرغم من أن الأرباح لكل سهم تبلغ 1.40 دولار، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 48%. ومع ذلك، حافظت HSY على متوسط مفاجأة أرباح محترم بنسبة 15%.

تظهر شركة BJ’s Wholesale Club Holdings (BJ) مرونة مع تقديرات إيرادات تبلغ 5.53 مليار دولار — بزيادة قدرها 4.8% عن العام السابق — في حين أن أرباح السهم البالغة 92 سنتًا تمثل انخفاضًا بسيطًا بنسبة 1.1%. لقد تجاوزت BJ توقعات السوق باستمرار، بمعدل مفاجآت أرباح يبلغ 10.3%.

الاختلاف واضح: بينما تواجه HELE عوائق هيكلية لا تبدو أنها ستتغير في المدى القريب، وجد نظراؤها الذين يديرون أعمالًا موجهة للمستهلكين طرقًا للحفاظ على قوة التسعير والكفاءة التشغيلية. بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون أسهم HELE، قد يجلب 8 يناير تأكيدًا لما يتوقعه الإجماع بالفعل — ربع آخر من الأداء المتراجع.