بلاتين مقابل الذهب 2025: أي معدن ثمين يوفر إمكانات عائد أفضل؟

منافسة السعر: لماذا تسلك الذهب والبلاتين طرقًا مختلفة تمامًا

تشهد أسواق المعادن الثمينة نقطة تحول مثيرة في عام 2025. بينما يحقق الذهب ارتفاعات قياسية مستمرة – حيث تجاوز في أبريل 2025 مستوى 3,500 دولار أمريكي – يشهد البلاتين نهضة بعد سنوات من الركود. قد لا يكون التباين أكبر من ذلك: فالذهب يتمتع بمكانة كاستثمار آمن وحماية من التضخم، بينما يتأثر البلاتين بالطلب الصناعي وندرته الشديدة.

سجل سعر البلاتين الحالي في يوليو 2025 حوالي 1,450 دولار أمريكي للأونصة الصافية – ارتفاع ملحوظ يزيد عن 50% منذ بداية العام، حين كانت القيمة تقارب 900 دولار. أما الذهب، فيتداول فوق مستوى 3,300 دولار. لكن هذا المقارنة تخدع بحقيقة أساسية: البلاتين في الواقع أقل ندرة من الذهب، لكنه كان يُقيم لفترة طويلة بأسعار أقل بكثير.

التاريخ المنسي للمواد الخام: البلاتين في ظل الذهب

لفهم الديناميكيات الحالية، من المفيد إلقاء نظرة على المسارات التاريخية لكل من المعدنين. كان البلاتين يهيمن سابقًا على سوق المعادن الثمينة – ففي عام 2014، كانت قيمته تتجاوز 1,500 دولار، أعلى بكثير من الذهب. لكن هذا التفوق لم يدم طويلًا. تغيرت الأحوال، ومنذ ذلك الحين، يكافح البلاتين ضد أداء ضعيف مستمر.

البلاتين هو استثمار حديث نسبيًا. بينما تم سك الذهب والفضة منذ القرن السادس، دخل البلاتين سوق العملات في القرن التاسع عشر – أولًا كعملة روسية. أدى حظر التصدير والتداول إلى فائض هائل وأسعار متدنية بشكل حاد. جاءت الانتعاشة فقط في القرن العشرين مع زيادة الطلب الصناعي.

حدث التحول في عام 1902 مع براءة اختراع عملية أوستوالد لإنتاج حمض النيتريك – حيث أصبح البلاتين ضروريًا لتقنية السيارات. في عام 1924، وصل سعر المعدن إلى ستة أضعاف سعر الذهب. وفي مارس 2008، سجل البلاتين أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2,273 دولار – مدفوعًا بعدم اليقين من الأزمة المالية وندرة الإمدادات.

لكن تلاه فترة طويلة من الركود: ففي حين حقق الذهب ارتفاعات مستمرة منذ 2019، ظل البلاتين يتداول حول مستوى 1,000 دولار. ويظل نسبة البلاتين إلى الذهب في أدنى مستوياته منذ عام 2011، وهي أطول فترة سلبية في تاريخه.

لماذا يصبح البلاتين مثيرًا للاهتمام في 2025: مزيج العاصفة المثالي

الانتعاش الأخير ليس صدفة، بل نتيجة تضافر عدة عوامل:

عجز هيكلي في العرض: من المتوقع أن يبلغ الطلب الإجمالي في 2025 حوالي 7,863 كيلو أونصة، مقابل عرض قدره 7,324 كيلو أونصة. يظهر عجز قدره 539 كيلو أونصة. لا يمكن للعرض أن ينمو إلا بنسبة حوالي 1% – فمشاكل التوريد في تعدين البلاتين تجعل زيادة السعة بسرعة أمرًا مستحيلًا.

ندرة مادية قصوى: ارتفاع معدلات الإيجار يشير إلى نقص حاد في الإمدادات. وهو إشارة كلاسيكية على وجود ضغط على الأسعار.

ضعف الدولار الأمريكي: انخفاض سعر الدولار يجعل السلع الأولية أكثر جاذبية للمشترين الدوليين.

تقلبات جيوسياسية: جنوب أفريقيا، أكبر منتج للبلاتين، تواجه عدم استقرار في الإمدادات.

انتعاش الطلب الصناعي: الطلب لا يزال ثابتًا بشكل مفاجئ، خاصة في الصين وقطاع المجوهرات.

تدفقات ETF سخية: قطاع الاستثمار يظهر اهتمامًا جديدًا، مع توقع نمو الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة بنسبة 7%.

تفسر هذه العوامل بشكل أفضل من مجرد المضاربة القوية الارتفاعات الكبيرة في الأسعار منذ بداية العام.

الذهب أم البلاتين؟ دوافع الطلب في 2025

بينما يظل الذهب أصلًا استثماريًا بحتًا، يتمتع البلاتين بطابع مزدوج. فهو مخزن للقيمة ومواد استهلاكية في آنٍ واحد. توزيع الطلب المتوقع في 2025:

• تقنية السيارات: 41% من الطلب الإجمالي (3,245 koz)، نمو +2%
• الصناعة: 28% (2,216 koz)، انخفاض -9%
• المجوهرات: 25% (1,983 koz)، نمو +2%
• الاستثمار: 6% (420 koz)، نمو +7%

الانخفاض الصناعي أقل مما كان يُخشى، بينما يزداد نشاط قطاع الاستثمار. وهذا يتناقض بشكل كبير مع ملف طلب الذهب، الذي يعتمد بشكل شبه كامل على رأس المال الاستثماري.

أدوات الاستثمار بشكل موجز: من المادي إلى الممُوَّل بالرافعة

يمكن دمج البلاتين بطرق متعددة في محفظة استثمارية:

الملكية المادية: العملات، السبائك أو المجوهرات توفر وصولًا مباشرًا، لكنها تتطلب تخزينًا آمنًا وتتكبد تكاليف معاملات عالية.

الـ ETCs و ETFs: الصناديق الإلكترونية تعكس تطور السعر ويمكن دمجها بسهولة في الحسابات الاستثمارية. مناسبة للمبتدئين.

أسهم البلاتين: حصص في شركات التعدين توفر تعرضًا غير مباشر.

تداول العقود مقابل الفروقات (CFD): يمكن تداوله برافعة مالية تبدأ من 1 يورو. استراتيجية شائعة هي تتبع الاتجاه باستخدام المتوسطات المتحركة (متحرك سريع عند 10، وبطيء عند 30)، حيث تعطي الاختراقات إشارات شراء وبيع. رافعة 5:1 مع إدارة مخاطر محافظة (حد أقصى 1-2% من المخاطرة لكل صفقة، مع وضع وقف خسارة) تتيح تداولًا مراقبًا.

مثال: برأس مال إجمالي 10,000 يورو، مع مخاطرة 1% لكل صفقة = تحديد خسارة 100 يورو. مع وقف خسارة عند 2% ورافعة 5، يمكن أن تكون الصفقة بحد أقصى 1,000 يورو.

العقود الآجلة والخيارات: للمستثمرين ذوي الخبرة، لكنها معقدة جدًا وذات مخاطر عالية.

توقعات البلاتين للنصف الثاني من 2025

الوضع الحالي محايد إلى معتدل الإيجابية. لن تتوقف مشاكل الإنتاج على المدى القصير – ومن المحتمل أن تستمر في نقص هيكلي حتى 2029.

سيناريوهات الصعود: إذا زادت الإنتاجية الصناعية في الصين والولايات المتحدة بشكل أكبر من المتوقع، قد يرتفع سعر البلاتين بشكل كبير. التوقع الحالي بانخفاض الطلب الصناعي بنسبة 9% يحمل إمكانية مفاجآت صعودية.

مخاطر الهبوط: بعد الارتفاعات الكبيرة، هناك خطر تصحيح أعلى حتى نهاية العام. قد تبدأ عمليات جني الأرباح. كما أن تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين قد يضغط على الطلب الصناعي.

مؤشرات حاسمة: تظل معدلات الإيجار مؤشرًا رئيسيًا على ضغط السوق. سعر الدولار الأمريكي يؤثر بشكل كبير على الطلب الخارجي.

استراتيجيات لمختلف أنواع المستثمرين

للمتداولين النشطين: التقلبات العالية للبلاتين مقارنة بالذهب أو الفضة تفتح فرص تداول متأرجح جذابة. تداول CFD مع رافعات معتدلة وإدارة مخاطر صارمة يناسب هذا النمط.

للمستثمرين المحافظين: يمكن أن يوفر إضافة صغيرة (للذهب أو البلاتين) إلى المحفظة تنويعًا، حيث يتفاعل البلاتين أحيانًا عكس الأسهم ويعمل كتحوط. صناديق البلاتين المتداولة أو المعدن المادي مناسب هنا. إعادة التوازن المنتظمة والجمع مع معادن ثمينة أخرى يقلل من مخاطر التقلبات.

الاستنتاج الرئيسي: البلاتين ليس مجرد بديل للفضة عن الذهب. هو سوق مستقل له محركاته الخاصة. من يختار الاستثمار في الذهب أو البلاتين، يجب أن يكون واعيًا بذلك ويقبل اختلاف المعدنين. لا توجد إجابة موحدة على سؤال «أي المعدن أفضل؟» – الأمر يعتمد على الحالة الشخصية، الأفق الزمني، وتحمل المخاطر.