تباين سياسة الاحتياطي الفيدرالي يضغط على اليورو؛ زوج اليورو/الدولار يتراجع دون 1.1750

نظرة عامة على السوق

انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى حوالي 1.1745 خلال جلسة التداول الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء، مما يعكس طلبًا متجددًا على الدولار الأمريكي بعد إصدار محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر. يشير الانخفاض إلى مدى حساسية أسواق الصرف الأجنبي تجاه إشارات السياسة النقدية للبنك المركزي، حيث يعيد المتداولون تقييم مراكزهم قبل فترة العطلات التي عادةً ما تشهد تقلص السيولة فيها.

إشارات مختلطة من الفيدرالي حول مسار المعدل

اختتم اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 9-10 ديسمبر بخصم 25 نقطة أساس، ليصل سعر الفائدة الفيدرالي إلى 3.50%-3.75%. ومع ذلك، كشف المحضر عن خلاف داخلي بين صانعي السياسات بشأن المسار المناسب للمستقبل. في حين أقر معظم المسؤولين بأنه قد يكون من الضروري خفض المعدلات أكثر إذا استمر التضخم في الانخفاض، إلا أن التوافق حول التوقيت والكمية لا يزال غائبًا.

فضل المحافظ ستيفن ميران خفضًا أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، في حين دعا رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي ورئيس بنك كانساس سيتي جيف شميد إلى إيقاف التخفيضات تمامًا. هذا الانقسام خلق حالة من عدم اليقين في الأسواق، حيث يكافح المتداولون لتوقع الخطوة التالية للفيدرالي. وفقًا لبيانات CME FedWatch، فإن أسواق العقود الآجلة الآن تسعر فقط احتمالية بنسبة 15% لخفض المعدل في يناير — وهو تحول ملحوظ يعكس الشكوك حول اتخاذ إجراء سياسي فوري.

الميزة التقنية للدولار

يعكس تقوية الدولار المعتدلة هذا الغموض في السياسة أكثر من أي موقف متشدد. كما أشار محللو الفوركس الكبار، فإن غياب التوجيه الواضح من السلطات النقدية يترك المتداولين بدون محفزات كافية. “ليس لدينا أي اتجاه في سياسة الفيدرالي، ولذلك نرى ذلك ينعكس في الدولار وأسعار العملات”، قال مشاركون في السوق يتابعون تقلبات السوق خلال اليوم.

نهج البنك المركزي الأوروبي المعتدل يدعم بعض اليورو

من ناحية أخرى، أشار صانعو السياسات في البنك المركزي الأوروبي إلى الاستقرار. أكدت الرئيسة كريستين لاغارد أن قرارات المعدلات ستظل تعتمد على البيانات والاجتماعات، دون تقديم توجيه مستقبلي بسبب عدم اليقين الاقتصادي السائد. توقف المعدل السابق للبنك المركزي الأوروبي، إلى جانب احتمال استمرار الاستقرار، يشير إلى أن الجانب السلبي لليورو قد يتلقى دعمًا هيكليًا.

تقدر أسواق المال حاليًا احتمالية أقل من 10% لخفض المعدل في فبراير 2026 من قبل البنك المركزي الأوروبي، مما يدل على استقرار التسعير في توقعات السياسة الأوروبية.

اعتبارات التداول

الأسبوع القادم يتضمن تقرير مطالبات البطالة الأولي في الولايات المتحدة، وهو مقياس اقتصادي رئيسي قد يؤثر على مواقف الدولار. مع توقع انخفاض حجم التداول خلال موسم العطلات الجديدة، ينبغي على متداولي اليورو/الدولار توقع تقلبات مرتفعة في ظل أحجام تداول خفيفة — وهو سلوك يظهر غالبًا في الأسواق الضعيفة، كما هو الحال مع أزواج العملات الأخرى مثل NZD/USD، التي تظهر تقلبات حادة خلال فترات الأعياد.

الانهيار الفني دون مستوى 1.1750 قد يشير إلى مزيد من التماسك، على الرغم من أن النتيجة تعتمد بشكل كبير على ما إذا كانت البيانات الاقتصادية تدعم أو تتناقض مع السرد المختلط لخفض المعدلات من قبل مسؤولي الفيدرالي.