$PEPE $SHIB $DOGE

في عام 2026، بدأ الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو تحول في السياسات. تواجه إدارة ترامب ضغوطًا عالية على الأسعار، وتقوم حاليًا بتعديل استراتيجيتها تدريجيًا من سياسة الرسوم الجمركية الصارمة سابقًا — حيث لم تعد تعتمد فقط على الحواجز التجارية، بل تستخدم الرسوم كأداة للمفاوضات، وتطلق في الوقت نفسه خطة تحفيز مالي واسعة النطاق. كيف ستؤثر هذه الحزمة على الأسواق المالية العالمية وبيئة التشفير؟

من عصا الرسوم الجمركية إلى أوراق المساومة في المفاوضات

لقد ظهرت الإشارات الأخيرة بالفعل. أرجأت الولايات المتحدة خطة فرض رسوم على الأثاث والخزائن، وهذه ليست إلا البداية. يرى محللو وول ستريت أن سياسة الرسوم الجمركية في عام 2026 ستتحول من ضغط تجاري أحادي الاتجاه إلى لعبة ثنائية الاتجاه — حيث تستخدم الرسوم العالية لإخافة الشركات الأجنبية، وتحفيزها على زيادة استثماراتها في الولايات المتحدة؛ ثم يتم خفض الرسوم بشكل معتدل لتخفيف العبء عن المستهلكين الذين يعانون من ارتفاع الأسعار. حتى وزير الخزانة الأمريكي أشار إلى أن فعالية أدوات الرسوم الجمركية تتراجع تدريجيًا.

موجة استرداد الضرائب بقيمة تريليون دولار على الأبواب

سيتم تنفيذ سياسة مالية أكثر جرأة. نظرًا لعودة سياسة التخفيض الضريبي لعام 2025، تم خصم مبالغ زائدة من ضرائب الرواتب لأكثر من 100 مليون أمريكي العام الماضي. خلال موسم الضرائب القادم، سيبدأ هؤلاء الأشخاص في استلام شيكات استرداد الضرائب، وقد يصل متوسط المبلغ إلى 3278 دولارًا. تحذير جي بي مورغان يستحق الانتباه — فهذا يعادل "نسخة 2.0 من سياسة التحفيز خلال الجائحة"، والتي ستعزز الطلب الاستهلاكي وتزيد من ضغط التضخم. تظهر تقديرات مكتب الميزانية في الكونغرس أن هذه الخطوة وحدها يمكن أن تساهم بنسبة 0.4% في نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026.

الالتزامات والنذور المعلقة

أصوات التفاؤل في السوق قد بدأت تتعالى، وتتوقع العديد من المؤسسات أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة تتراوح بين 3% و3.5% في عام 2026. لكن المخاطر واضحة أيضًا:

ضغوط الديون الناتجة عن توسع العجز. إن الإنفاق المالي الكبير يعني ارتفاع العجز الفيدرالي، مما قد يدفع عوائد السندات الحكومية للارتفاع، وحتى يثير أزمة ديون.

عوامل المفاجأة الجيوسياسية. قد تتدهور الأوضاع في أوروبا، وتتزايد الصراعات العالمية، مما قد يقلب جميع الافتراضات في السوق بين عشية وضحاها.

احتمالية انتعاش التضخم. تدفق كميات هائلة من السيولة إلى النظام الاقتصادي قد يعيد التضخم إلى الواجهة من جديد. هل لا تزال الاحتياطي الفيدرالي لديه مساحة لخفض الفائدة؟ هذا سؤال محوري.

بالنسبة لمشاركي سوق التشفير، فإن هذه المتغيرات الكلية تؤثر مباشرة على توقعات السيولة وتفضيلات المخاطرة. في ظل عدم اليقين السياسي، قد تتزايد التقلبات قصيرة الأمد، لكن التوقعات بإطلاق السيولة على المدى الطويل تدعم أسعار الأصول.