يمكن وصف الساحة المالية العالمية في عام 2026 بأنها جليد ونار. يستعد الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، بينما يحاول بنك اليابان رفع أسعار الفائدة. هذا التباين في السياسات يخلق ضغطا حقيقيا وفرصا حقيقية لسوق العملات الرقمية.

دعونا ننظر أولا إلى جانب الاحتياطي الفيدرالي. خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يستمر السوق في التحرك في عام 2026. ماذا يعني خفض أسعار الفائدة؟ السيولة ضعيفة، وتكلفة رأس المال في انخفاض، والأموال الساخنة ستتدفق بشكل طبيعي إلى أماكن ذات عوائد عالية. الأصول المخاطرة مثل البيتكوين هي الاتجاه الرئيسي للصناديق لتحقيق العوائد. حتى أن محللا من منصة رائدة اقترح مفهوما مثيرا للاهتمام - ما يسمى ب "العرض غير المرئي". تحول الاحتياطي الفيدرالي من التشديد إلى ضخ السيولة الصافية هو بحد ذاته سياسة توسعية معتدلة من المتوقع أن توفر دعما كبيرا لسوق العملات الرقمية في الربع الأول من عام 2026.

لكن بنك اليابان مختلف. في اجتماع السياسات في 19 ديسمبر، توقع السوق أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما دفع سعر الفائدة الأساسي إلى 0.75٪. يبدو أنها مجرد تحركات صغيرة؟ لا تنخدع. قد يستفيد هذا القرار من تريليونات الدولارات من تدفقات رأس المال العالمية. الحركة القاتلة الحقيقية تكمن في آلية "تبادل حمل الين". على مر السنين، اقترض المستثمرون الين من اليابان بتكلفة منخفضة، واستبدلوه بالدولار الأمريكي، واستثمروا في أصول عالية العائد، بما في ذلك العملات المشفرة. بمجرد أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة، سترتفع تكلفة اقتراض الين فورا، وسيضغطت مساحة المراجحة، وقد تسرع هذه الأموال الممولة بالرافعة المالية عملية السحب.

الآن يتم اختبار البيتكوين مرارا وتكرارا عند علامة 90,000 دولار. من جهة، هناك خليط دافئ من سيولة الدولار، ومن جهة أخرى، تراجع موجة المراجحة بالين. الصراع بين الجانبين الطويل والقصير شرس للغاية. المفتاح هو أن المستثمرين بحاجة إلى فهم المنطق المحدد وراء هذه التغييرات السياسية، بدلا من اتباع الاتجاه بشكل أعمى. لقد بدأ للتو الصراع بين السيولة العالمية، وغالبا ما تكون الفرص الحقيقية مخفية في شقوق هذا الغموض.