#数字资产动态追踪 $PEPE $SHIB $DOGE

إلغاء الرسوم الجمركية، موجة استرداد الضرائب — هل ستسرع فعلاً اقتصاد الولايات المتحدة في عام 2026؟

مع دخول عام 2026، تغيرت وتيرة البيت الأبيض بشكل واضح. بدأ تعديل سياسة "الرسوم الجمركية العالية" تدريجياً، وأرجأت الولايات المتحدة فرض ضرائب جديدة على الأثاث والخزائن. لقد شمّ روّاد وول ستريت رائحة مختلفة: بدلاً من الاستمرار في رفع المطرقة الجمركية، من الأفضل استخدامها كأداة تفاوض. أولاً، تهديد الرسوم الجمركية العالية لإخافة الاستثمارات الأجنبية، وإجبارهم على الاستثمار في الولايات المتحدة؛ ثم تخفيض الرسوم الجمركية في الوقت المناسب، لمنح الأسر العادية التي تعاني من ارتفاع الأسعار فرصة للتنفس. حتى وزارة المالية تشير بشكل غير مباشر إلى أن استراتيجية الرسوم الجمركية هذه بدأت تفقد فعاليتها.

لكن "الخطوة الكبرى" لا تزال في الانتظار.

بعد مراجعة سياسة التخفيض الضريبي لعام 2025، تم خصم ضرائب الرواتب بشكل زائد على العديد من الأمريكيين العام الماضي. مع موسم الضرائب القادم، من المتوقع أن يتلقى أكثر من 100 مليون دافع ضرائب شيكات استرداد، ومتوسط المبلغ قد يصل إلى 3278 دولارًا. تخيل ذلك — مبلغ يزيد عن ثلاثة آلاف دولار يُودع فجأة، كيف ستنفقه؟ لقد قدم خبراء الاقتصاد في جي بي مورغان بالفعل الإجابة: هذه هي "حزمة التحفيز المالي 2.0" بعد الجائحة، التي تثير الرغبة في الاستهلاك مباشرة، وتزيد من حدة التضخم الذي كان قد بدأ يهدأ. كما أن مكتب الميزانية في الكونغرس حسب تقديره، أن هذه الموجة من الاسترداد الضريبي وحدها يمكن أن ترفع نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 بمقدار 0.4 نقطة مئوية.

الأصوات المتفائلة بدأت تتخيل — نمو الاقتصاد الأمريكي في 2026 بين 3% و3.5%، و"عصر العاصفة" الذي بدأ في عشرينيات القرن الحادي والعشرين على وشك أن يحل. لكن إذا نظرت عن كثب، ستجد أن كل شيء في الواقع فخاخ.

أولاً، التحفيز المالي غير المحدود سيؤدي إلى توسع العجز الفيدرالي، وزيادة ضغط الديون الحكومية. وإذا ارتفعت عوائد سندات الخزانة فجأة، فإن نظام تقييم الأصول بأكمله سيتعرض لصدمة. ثانياً، تتعقد الأوضاع الجيوسياسية بشكل متزايد، مع عدم اليقين في أوروبا، والتوترات الطويلة الأمد في الشرق الأوسط، وأي حدث غير متوقع مثل "البجعة السوداء" يمكن أن يغير توقعات السوق بشكل كامل. وأخيراً، والأهم، هل ستعود التضخم مع تدفق السيولة الهائل إلى النظام الاقتصادي؟ وهل ستضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى التوقف عن خفض الفائدة أو حتى رفعها مرة أخرى؟

باختصار، اقتصاد الولايات المتحدة في 2026 يتأرجح بين "نمو محفز" و"انفجار المخاطر". هل ستنجح السياسات الجمركية المرنة مع عمليات الاسترداد الضريبي واسعة النطاق في دفع الاقتصاد للأعلى، أم ستزرع مخاطر جديدة؟ قد يكون الجواب على هذا السؤال هو الذي سيؤثر مباشرة على استراتيجيات الأصول في عام 2026.

ما رأيك في هذه التجربة الاقتصادية؟