#稳定币市场竞争 تعتبر خطوة الاحتياطي الفيدرالي هذه حاسمة. سحب بيان السياسات التقييدية لعام 2023 في جوهره يوسع مساحة تنظيمية للبنوك للمشاركة في الأعمال المشفرة — خاصةً أمام البنوك الأعضاء في الولايات التي لا تمتلك تأمين ودائع FDIC، مما يفتح باب التقديم على أساس كل حالة على حدة.

من منظور سلسلة الكتل، هذا يؤثر مباشرة على جانب العرض للعملات المستقرة. سابقًا، كانت البنوك محجوبة عن السوق، وكان الكيان الوحيد الذي يصدر العملات المستقرة هو المؤسسات الأصلية للعملات المشفرة. الآن، مع تليين السياسات، قد تتجه المؤسسات المالية التقليدية بشكل أكثر نشاطًا نحو دخول هذا السوق. على المدى القصير، سيؤدي ذلك إلى زيادة المنافسة في مسار العملات المستقرة — ليس فقط بين اللاعبين الرائدين مثل USDT و USDC، ولكن أيضًا لمواجهة الصدمات من قبل الوافدين الجدد.

المفتاح هو مراقبة تدفقات الأموال. بعد إعلان السياسة، تعتبر حركة التدفقات عبر السلاسل للعملات المستقرة الكبيرة، وتغير عمق التداول في أزواج التداول الرئيسية، كلها إشارات. كما يجب مراقبة تحركات الكيانات الكبيرة على السلسلة — إذا بدأت كيانات ذات خلفية بنكية تقليدية في بناء بنية تحتية لإصدار العملات المستقرة، فسيكون ذلك نقطة تحول.

حاليًا، يبدو أن هذا بمثابة تمهيد لمكاسب طويلة الأمد أكثر منه محفزًا فوريًا، لكن إعادة تشكيل سوق العملات المستقرة قد بدأت بالفعل.