تأكيد خفض الفائدة ثلاث مرات في الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025، لكن هل سيستمر في التيسير في عام 2026؟ هذا هو الاختلاف الحقيقي في السوق.

من خلال مخطط النقاط، نرى أن الموقف الداخلي للاحتياطي الفيدرالي تجاه عام 2026 منقسم جدًا — هناك مجال فقط لخفض الفائدة من 0 إلى مرتين، فماذا يعني ذلك؟ السوق فقدت تمامًا مسار التوقعات الواضح، ولم يتبقَ أمامها سوى الاعتماد على كل بيانات اقتصادية تلو الأخرى.

بالنسبة لعالم العملات الرقمية، فإن الأمر ليس خبرًا سارًا أو سيئًا بحت، بل هو بيئة مليئة بالتقلبات في السيولة. كيف ستتجه السوق في النهاية، يعتمد بشكل رئيسي على إجابة ثلاثة أسئلة:

هل ستستمر التضخم في الانخفاض؟ هل بدأت بيانات التوظيف في التليين؟ هل سيُجبر الاحتياطي الفيدرالي على التدخل بسبب الواقع؟

إذا استقرت السياسة التيسيرية، فإن الأصول ذات المخاطر ستنتعش؛ وإذا تذبذبت السياسة، فعلى السوق أن يستعد لتقلبات طويلة الأمد؛ وإذا ارتد التضخم فجأة، فسيحتاج نظام التقييم بأكمله إلى إعادة تقييم.

في فترة "عدم استمرارية السيولة" هذه، لن تتدفق الأموال بشكل متساوٍ إلى جميع الزوايا. بل ستظهر ظاهرة مثيرة للاهتمام — ستصبح البيتكوين أكبر مستودع للأموال، والسبب بسيط جدًا: هو بمثابة المرجع في زمن عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة، والأصل النهائي للتحوط من مخاطر تدهور قيمة العملة على المدى الطويل، وأيضًا الحصن المنيع الذي تتجه إليه الأموال عند ضيق السيولة. أما العملات المشفرة الأخرى، فسيكون من الصعب أن تحصل على حصة.

باختصار، عام 2026 ليس مجرد سوق صاعدة شامل، بل هو بمثابة "مسابقة تصفية الأنواع". بدلاً من الانشغال بعدد مرات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، من الأفضل أن نفكر بوضوح — في ظل هذا الغموض الكبير، امتلاك الأصول الأكثر يقينًا هو المفتاح للبقاء على قيد الحياة.