يمكن استقرار موجة السوق الأخيرة، والثبات القائم عليها يستحق التفكير بالفعل. اليوم أود أن أركز على منطق الروبوتات، وقوة الحوسبة، والشرائح.

**جوهر السوق: الصناديق تتحول**

من جانب التجارة، لا يزال حجم التداول الحالي للمدينتين مرتفعا، لكن القطاع الفردي لم يعد في إيقاع تقوية مستمر. كانت شدة الطيران التجاري عالية جدا قبل يومين، وبدأت اليوم في التراجع؛ ارتدت قوة الحوسبة المحلية والروبوتات الشبيهة بالبشر. هذا التبديل المعتاد بين المستويات العالية والمنخفضة يظهر أن الأموال تعاد تخصيصها.

الخطان الرئيسيان اللذان يقودان الصعود اليوم هما الروبوتات والمعادن غير الحديدية الدورية الفعالة، بالإضافة إلى الأداء المتقطع لتطبيقات الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية. ومع ذلك، فإن تلك الاتجاهات المحلية في قوة الحوسبة، وأشباه الموصلات، والمفاهيم البصرية، وقائد الرقاقات، وغيرها من الاتجاهات التي تمتلك المؤسسات مراكز ثقيلة فيها قد تراجعت بسرعة عند الافتتاح - وهذا في الواقع هو صناديق الأسهم التي تقوم بالمراجحة، تحقق فروقات متقلبة، وليس عوائد الاتجاه. بكلمة واحدة: السوق تهيمن عليه الأموال الكمية، والمنطق الأساسي هو أن اللوحة تدور وتتراكب صدى عاطفي، فلا تطارد الأعلى.

**الحقيقة حول قطاع الروبوتات**

في اليومين الماضيين، ارتفعت الروبوتات بشكل حاد، وجميع أنواع التقارير البحثية تحلق في السماء. لكن يجب أن تكون واضحا أن هذا الارتفاع هو صدى بين الصناديق الكمية والأخبار، وليس إشارة لبدء خط رئيسي جديد. بما أن القطاع قد ارتفع، لا تتسرع في مطاردته.

إذا كنت ترغب حقا في متابعة هذا الاتجاه، ينصح بالتركيز على سلسلة الصناعات في تسلا. مقارنة بالأسهم المفاهيمية التي ذكرت العام الماضي، غالبا ما يكون المستفيدون الفعليون في السلسلة الصناعية أكثر استقرارا.

**لا يزال هناك تحول نحو قوة الحوسبة**

منطق تقنيات Nvidia الجديدة، ومفاهيم البصريات، والشرائح المحلية لم يتغير. الأكثر إثارة للاهتمام هو فرصة سلسلة التوريد التي تقدمها جوجل - حيث تم اتخاذ قرار إضافة درج مفاتيح جديد لديهم باستخدام مواد M9 الأعلى تطورا. وفقا لحجم شحنات جوجل البالغ 5 ملايين في 2026-2027، سيضيف سوق لوحات الدوائر المطبوعة المقابل حوالي 30 مليار، ويقدر بشكل متحفظ أن المساحة الجديدة للصفائح المطلية بالنحاس ستكون أيضا 10 مليارات.

هناك أيضا محفز مهم الأسبوع القادم. من الثلاثاء إلى الجمعة، سيركز معرض تكنولوجي دولي على عرض أجهزة مثل النظارات الذكية الذكاء الاصطناعي، والروبوتات الشبيهة بالبشر، والأجهزة القابلة للارتداء؛ ستطلق عمالقة الرقائق والإلكترونيات الاستهلاكية أيضا عددا من المنتجات التي تركز على الذكاء الاصطناعي. هذه تستحق الانتباه.

**أشباه الموصلات: دورة زيادة الأسعار بدأت تتشكل**

هذا هو المنطق الأهم. من منظور تتبع الصناعة، تدخل سلسلة صناعة أشباه الموصلات بأكملها دورة زيادة منهجية في الأسعار، مدفوعة بدورين مزدوجين هما العرض والطلب الهيكلي والتكلفة.

من مسبك الرقائق إلى التخزين، والمكونات السلبية، وأجهزة الطاقة، إلى مواد الدوائر المطبوعة وآلات الطرفيات، تتسارع جولة من زيادات الأسعار عبر سلسلة الصناعة بأكملها، مما يشير بوضوح إلى عام 2026. في كل مرة تدفع فيها صناعة جديدة الأراضي، تتاح للشركات الرائدة فرصة لتحقيق مستويات جديدة.

جوهر تغييرات أشباه الموصلات اليوم هو إجراءات SMIC - للحصول على أصول في الشمال وزيادة رأس المال في المصنع الجنوبي. ماذا يعني هذا؟ دخلت العملية المتقدمة المحلية مرحلة التوسع القابل للتكرار. مع الإصدار التدريجي لقدرة إنتاج الرقائق المحلية، ستستمر الطلبات على المعدات عالية الجودة في النمو، كما سيزداد الطلب على التخزين.

استنادا إلى هذا المنطق، لا تزال SMIC وهايغوانغ إنفورميشن وفيري سيليكون وعدد من القادة في مجال المعدات يستحقون الاستمرار في التفاؤل في المستقبل.

**الطيران التجاري: التثبيت أولا**

بدأ هذا القطاع دورة تكيف. الآن لا حاجة للعجلة لشراء القاع، فالأموال لها عمق معين، ولا تزال هناك فرص للنشاط بشكل متكرر في المستقبل. يكفي الانتظار بصبر لإشارة الدخول التالية.

بشكل عام، السوق قصير الأجل أكثر اعتمادا على المشاعر وتحويل رأس المال. يجب ألا تكون التوقعات مرتفعة جدا، فتوحيد الصدمات هو الاتجاه الأكثر احتمالا.