طموحات كوريا الجنوبية في العملات المستقرة تواجه عقبة تنظيمية

المصدر: Coindoo العنوان الأصلي: طموحات كوريا الجنوبية في العملات المستقرة تواجه عقبة تنظيمية الرابط الأصلي: https://coindoo.com/south-koreas-stablecoin-ambitions-hit-regulatory-roadblock/

قواعد من مستوى البنوك للعملات المستقرة

بموجب الإطار المقترح، سيكون على مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بأصول احتياطية حصريًا في أدوات عالية الأمان، مثل ودائع البنوك أو السندات الحكومية. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن يُوكل مئة بالمئة من تلك الاحتياطيات إلى أمناء حفظ معتمدين، بما في ذلك البنوك التجارية.

الهدف هو منع فشل مُصدر العملة المستقرة من أن يؤدي إلى خسائر للمستخدمين، مما يعزل أموال العملاء بشكل فعال عن مخاطر إفلاس الشركات. يسعى المنظمون إلى سد الثغرات التي كشفت عنها حالات انهيار العملات المستقرة السابقة، حيث زادت الاحتياطيات غير الكافية أو المُدارة بشكل سيء من خسائر المستثمرين.

وبعيدًا عن العملات المستقرة، ستفرض مشروع القانون التزامات أوسع على مزودي خدمات الأصول الرقمية. تشمل هذه متطلبات إفصاح أكثر صرامة، وشروط خدمة موحدة، وقواعد إعلانات أكثر تشددًا. كما يمكن أن يُحاسب المزودون ماليًا على الأضرار الناتجة عن الاختراقات أو فشل الأنظمة، حتى بدون إثبات الإهمال—مما يعكس معايير المسؤولية المطبقة بالفعل على منصات البيع بالتجزئة عبر الإنترنت.

قد تعود عمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية—تحت ظروف صارمة

يفتح المقترح أيضًا الباب أمام عودة مشروطة لعرض العملات الأولي (ICO). تم حظر عمليات الطرح الأولي في كوريا الجنوبية منذ عام 2017، لكن الإطار الجديد سيسمح للمشاريع المحلية بإطلاق رموز إذا استوفت معايير صارمة للإفصاح وإدارة المخاطر.

إذا تم تنفيذه، فسيشكل ذلك تحولًا كبيرًا في السياسات، وربما يعيد إحياء جمع التبرعات بالرموز المحلية—وإن كان ذلك تحت إشراف تنظيمي مكثف يهدف إلى الحد من المضاربة والاحتيال.

طريق مسدود تنظيمي في الجوهر

على الرغم من التقدم النظري، لا تزال القضية الأكثر إثارة للجدل غير محلولة: من يحق له إصدار العملات المستقرة. اتخذ بنك كوريا موقفًا محافظًا، حيث يرى أن إصدار العملات المستقرة يجب أن يقتصر على اتحادات يملك فيها البنوك حصة مسيطرة لا تقل عن خمسين وواحد بالمئة. من وجهة نظر البنك المركزي، هذا ضروري للحفاظ على الاستقرار النقدي وتقليل المخاطر النظامية.

لكن لجنة الخدمات المالية تختلف في الرأي. حذرت من أن فرض حدود ملكية صارمة قد يطرد شركات التكنولوجيا، ويحد من المنافسة، ويبطئ الابتكار في التمويل الرقمي. كما أن المؤسستين منقسمتان أيضًا بشأن الحوكمة، حيث يدفع بنك كوريا نحو لجنة ترخيص جديدة، بينما ترى FSC أن الهياكل الحالية كافية.

أدى هذا الجمود إلى تأخير جدول مشروع القانون، مما دفع الحزب الديمقراطي الحاكم في كوريا الجنوبية إلى صياغة اقتراح منفصل يدمج مبادرات الأصول الرقمية التي يقودها النواب.

العملات المستقرة، السيادة، والصورة الأكبر

يتم تطوير النقاش في سياق استراتيجية أوسع. لقد جعلت حكومة كوريا الجنوبية تطوير نظام بيئي للعملات المستقرة المرتبطة بالوون أولوية سياسية، معتبرة إياها وسيلة لحماية السيادة النقدية في سوق يهيمن عليه بشكل متزايد العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي.

يمثل قانون الأصول الرقمية الأساسي المرحلة الثانية من دفع كوريا الجنوبية الشامل لتنظيم العملات المشفرة. المرحلة الأولى، التي أُقرت في 2023 وطبقت في 2024، ركزت على مكافحة سوء استخدام السوق مثل التداول الداخلي والتلاعب بالأسعار.

ما إذا كانت كوريا الجنوبية ستختار في النهاية نموذج عملة مستقرة مركزي على البنوك أو إطار إصدار أكثر انفتاحًا لا يزال غير محسوم. ما هو واضح هو أن البلاد تضع لنفسها موقعًا لدور محكم—لكن قد يكون مؤثرًا—في المرحلة القادمة من تنظيم الأصول الرقمية على مستوى العالم.