مراجعة عام 2025، من الصعب حقًا أن نختصر سوق الأسهم الأمريكية والأسواق المالية العالمية في عام واحد بكلمة "ارتفاع" أو "انخفاض". بدلاً من القول إنه موجة سوق معينة، يمكن القول إنه تصادم عنيف لقوى متعددة في نفس الفترة الزمنية — تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي تتسارع في التكرار، رأس المال يتجمع بسرعة، الانقسامات السياسية تتعمق، والإطار المؤسسي يخفف تدريجيًا. هذه العوامل تتداخل وتكبر بعضها البعض، مما يخلق ملامح سوقية متناقضة جدًا ولكنها ذات اتجاه واضح في عام 2025.

الكثير من الناس يحاولون فهم هذا العام من خلال خط الزمن أو نقاط الارتفاع والانخفاض البسيطة، لكن الحقيقة ليست في بعض القمم الجديدة أو الانهيارات المفاجئة، بل في مجموعة من المنطق العميق الذي يتكرر ويتداخل بشكل متكرر. عندما نربط هذه المنطق معًا، يتضح أن الطابع الأساسي لعام 2025 هو — **متناقض للغاية، لكنه يحمل إحساسًا قويًا بالاتجاه**.

من حيث تدفق رأس المال، لا تزال فكرة الذكاء الاصطناعي تشكل جدارًا عاليًا، حيث تتدفق الأموال المؤسسية باستمرار. في الوقت نفسه، تصاعد التوترات الجمركية، وزيادة التوترات الجيوسياسية، مما يجعل الأصول التقليدية كالمعادن الذهبية تحظى باهتمام جديد. لكن المثير للاهتمام هو أن الموقف التنظيمي العالمي بدأ يتراخى بشكل منهجي، والبنية التحتية المالية تتسارع في التحديث. هذا التصادم بين "تعزيز الحدود للنظام القديم مقابل تفكيك الاحتكاكات للنظام الجديد" يؤثر مباشرة على أداء العملات الرقمية، وأسواق الأسهم الأمريكية، والذهب، وغيرها من الأصول.

بالنسبة للبيتكوين، على الرغم من أن أدائه خلال العام الماضي كان متأخرًا مقارنة بأسواق الأسهم الأمريكية والذهب، إلا أن ذلك يعكس جوهر عملية إعادة تقييم السوق للأصول ذات المخاطر. مع تحسين البيئة التنظيمية، وزيادة مشاركة المؤسسات، تتغير منطق السوق للعملات المشفرة بشكل تدريجي.

أبرز عشرة محاور رئيسية لعام 2025 تتكرر طوال العام: تسارع التكنولوجيا، توسع رأس المال، تعديل السياسات، استقطاب السوق…… كل خط من هذه الخطوط يساهم في تشكيل الاتجاه المستقبلي. التغيرات الحاسمة في عام 2026 ستتحدد بشكل كبير بواسطة هذه التغيرات الهيكلية في ذلك العام.