تتصاعد مرة أخرى صراعات السلطة بين الاحتياطي الفيدرالي. في 29 ديسمبر، أرسل ترامب إشارة واضحة: يخطط للإعلان عن خليفة رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي باول في يناير المقبل. على الرغم من أن فترة ولاية باول كانت من المقرر أن تنتهي في 2026، إلا أن ترامب كان قد عبر عن استيائه من سياسته النقدية منذ فترة طويلة، وانتقد علنًا وتيرة خفض الفائدة البطيئة، وحتى ضغط عليه للاستقالة.

هذه المرة، يبدو أن الخطوة جادة. لم يكتف ترامب بالإشارة إلى نيته استبدال الشخص قبل الأوان، بل ألمح أيضًا إلى احتمال توجيه تهم بـ"القصور الواضح في الأداء" ضد باول. يتم كسر الحدود التقليدية بين البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي، وأصبح الصراع على الاستقلال بين المركزين السلطويين موضوعًا علنيًا.

وفقًا للمعلومات المُعلنة، فإن المرشح المحتمل لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي القادم قد يكون إما المستشار الاقتصادي السابق كيفن هاسيت أو عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن ووش. يبدو الأمر وكأنه مجرد تغيير شخص، لكنه في الواقع يهدد الأساس الذي بني عليه استقلالية الاحتياطي الفيدرالي الذي استمر مئة عام.

ماذا يعني هذا للسوق؟ عندما تبدأ القوى السياسية في التدخل المباشر في صنع السياسات النقدية، قد تتغير تدفقات السيولة العالمية بشكل جذري. في مواجهة هذا الغموض، يبحث المستثمرون عن أصول أكثر استقرارًا وذات قاعدة توافقية كملاذات آمنة. الارتفاع الأخير في سوق العملات المشفرة الخاصة بالخصوصية، بالإضافة إلى ارتفاع النقاش حول الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين، يعكس إلى حد ما تغيرات في المزاج السوقي — فعندما تبدأ قواعد النظام المالي التقليدي في إعادة كتابة نفسها، يزداد الطلب على الأصول ذات الاستقلالية الأقوى.

السؤال الآن: هل سيستقيل باول قبل الأوان تحت الضغط؟ وإلى أي مدى يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يحافظ على استقلاليته؟ هذه الإجابات قد تحدد ملامح السوق في المستقبل.