هذه الأيام، تتلقى رسائلي الكثير من الهجمات—"هل 82000 هو القاع الحقيقي؟" "هل يجب أن أدخل السوق إذا انخفضت إلى أقل من 80000؟" "هل يمكن أن نتمسك بالحاجز عند 7800؟"… عندما أقرأ هذه الأسئلة، أجد نفسي أضحك قليلاً. بدلاً من الانشغال برقم معين، من الأفضل أن نفهم حقيقة واحدة: قاع السوق المشفر، ليس هو نقطة سعر على مخطط الشموع، بل هو اللحظة التي تتلاشى فيها مشاعر المتداولين الأفراد تمامًا، ويعترف المستثمرون جماعيًا بـ"الهزيمة".

**لماذا يمكن أن يكون اعتراف المتداولين الأفراد هو سبب قاع السوق؟**

ما هو أصعب ورقة مالية في السوق؟ هي تلك الأوامر التي يراها المتداولون الأفراد تتأرجح مرارًا وتكرارًا. يريدون أن يبيعوا عندما يرتفع السعر، ويشعرون بالذعر عندما ينخفض، ويلاحقون الارتفاع ويبيعون عند الانخفاض، مما يسبب فوضى في السوق. هذا السلوك غير المنظم يشبه "الاستنزاف الداخلي" للسوق، ويحتاج اللاعبون الكبار إلى جهد كبير لتنظيف السوق من هذه الأوامر المشتتة.

وبالعكس، متى تكون الأوامر أنظف؟ عندما ينهار المتداولون الأفراد تمامًا، ويصرخون بكلمة نابية ثم يبيعون خسائرهم ويغادرون. عندما تتوقف هذه الضغوط غير المجدية للبيع، لن يحتاج اللاعبون الكبار إلى جهد كبير لتنظيف السوق، ويعود السعر للارتفاع بشكل طبيعي، كأنه زنبرك مضغوط يُطلق العنان. ببساطة، عندما يتخلى الخصم عن المعركة، هل لا تزال بحاجة لمواصلة القتال؟

**ثلاثة قيعان "صُرخت" عبر التاريخ**

لو نظرنا إلى التاريخ، سنجد أن هذا المبدأ دقيق جدًا.

*قاع عام 2020 (حوالي 3800 دولار)*

في ذلك الوقت، كانت الأسهم الأمريكية تتوقف عن التداول، وأسعار النفط تتهاوى، وملأت أصوات المجتمع الرقمي بعبارات اليأس من أن "بيتكوين ستصبح صفرًا". أُغلقت أجهزة التعدين في الأخبار، وتفجرت المنتديات بمواضيع الإفلاس والرافعة المالية. بعض الناس قاموا ببيع معداتهم وحذفوا تطبيقات التداول، متعهدين بعدم العودة أبدًا. كانت هناك لعنة وشتائم في قسم التعليقات. لكن عند النظر إلى الوراء، أصبح سعر 3800 نقطة بداية سوق صاعدة استمرت لثلاث سنوات. تلك الأجهزة التي أُغلقت عادت للعمل، وبعض من قاموا بحذف التطبيقات لم يعودوا، لكن من استمروا، حققوا أرباحًا هائلة.

*قاع أزمة التعدين 2018 (حوالي 3155 دولار)*

بعد أن انخفض السعر من 20000 دولار بنسبة 85%، أصبحت أجهزة التعدين موضوع سخرية في الصناعة. قال اللاعبون القدامى في المجموعات: "هذه الدورة من السوق الهابطة ستستمر على الأقل خمس سنوات"، وتكررت التعليقات في المنتديات: "سوق زائف، كله نصابين". كانت التشاؤم أكثر حدة من عام 2020. والمفارقة أن في ظل هذا اليأس، كان القاع يتشكل بصمت.

*قاع انهيار DAO 2015*

في بداية 2016، أدت أزمة الثقة بعد حادثة DAO في إيثريوم إلى شكوك داخل المجتمع. قال الكثيرون إن هذا هو نهاية العقود الذكية، وأن منصة إيثريوم الناشئة ستفشل. لكن، ظهرت فرصة في ذلك الوقت. في النهاية، رأى المستثمرون المتمسكون بقاء نظام DeFi وازدهاره.

**لماذا هذا المبدأ دقيق جدًا؟**

الجواب بسيط: المشاعر هي المؤشر الرائد. غالبًا ما تمثل الحالة النفسية السلبية الجماعية للمتداولين الأفراد بداية إطلاق كامل للمخاطر. عندما يعترف معظم الناس بالهزيمة، تقل احتمالية الانخفاضات الحادة—لأنه لا أحد يرغب في البيع أكثر. وعندما تظهر إشارات إيجابية صغيرة، يسهل على الأموال العودة إلى السوق.

وبالعكس، أولئك الذين لم يبيعوا عند القاع، غالبًا ما يكون خطؤهم ليس في التقدير الخاطئ للأرقام، بل في أن دفاعاتهم النفسية أقوى من المتداولين الأفراد، ويفوتون فرصة استسلام المتداولين.

**فأين يكون القاع إذن؟**

بدلاً من السؤال "هل 82000 أم 80000؟"، من الأفضل أن تسأل "كم عدد الأشخاص الذين لا يزالون يريدون البيع؟" عندما تملأ المنتديات منشورات تقول "لن أتعامل مع التشفير مرة أخرى في حياتي"، وتكون المناقشات في المجتمع تركز على البحث عن وظيفة بدلاً من التعدين، عندها يكون السعر وقتها جديرًا بالنظر بجدية. لأن التاريخ أخبرنا أن القاع الحقيقي للسوق غالبًا ما يتشكل في أوقات اليأس الشديد.