🚨 Ethereum (ETH) – التحليل الأساسي والفني التحليل الأساسي

ترقيات الشبكة والغاز: فعلت Ethereum ترقية Fusaka في 3 ديسمبر 2025، مما زاد بشكل كبير من سعة بيانات الكتلة (8× أكثر من “كتل”) عبر PeerDAS. هذا يجعل Layer‑2 rollups (Base، Arbitrum، وغيرها) أكثر كفاءة ويستقر رسوم المعاملات. في الواقع، تكاليف الغاز انهارت: بعد ترقية Dencun، أصبحت عمليات التبادل البسيطة تكلف في المتوسط 0.39 دولار مقابل ~$86 قبل(. متوسط سعر الغاز هو فقط ~2.7 gwei في 2025 )انخفاضًا من ~72 gwei في 2024$ETH . باختصار، أدت ترقيات الشبكة إلى خفض الرسوم وتحسين القدرة على التوسع، مما يعزز جاذبية Ethereum.

الطلب المؤسسي وصناديق الاستثمار المتداولة: أصبح المشهد التنظيمي أكثر ودية. في يوليو 2025، وافقت هيئة SEC الأمريكية على عمليات إنشاء/استرداد في-kind لصناديق ETF على البيتكوين وEthereum، مما يتيح تداول ETF أرخص وأكثر كفاءة. تزامن ذلك مع تراكم مؤسسي هائل: حوالي 6.7 مليون ETH مملوكة من قبل شركات عامة/حكومات و6.2 مليون ETH من قبل ( ‌-صناديق ETF مركزة على )إجمالي ~5–6% من العرض(. تفيد تقارير AInvest أن الشركات/الخزائن بالإضافة إلى أمناء صناديق ETF معًا تمتلك أكثر من 10 ملايين ETH بحلول أواخر 2025. وضوح متزايد )مثل قانون “Clarity Act” الأمريكي للأصول الرقمية( وعوائد الستاكينج الجذابة )~3–4%( حولت ETH إلى أصل احتياطي شبه احتياطي للمؤسسات.

الستاكينج وبيانات السلسلة: ستاكينج Ethereum قوي. حوالي 36 مليون ETH )~12% من العرض( الآن مكدسة، وتحقق عائدًا سنويًا ~3%. عدد المدققين النشطين في تزايد )صافي +278,935 مدخلات في أواخر 2025(، وتجمعات الستاكينج الشعبية )مثل BitMine( أغلقت عشرات الآلاف من ETH )أضافت BitMine ~41.8 ألف ETH في ديسمبر(. الاعتماد على السلسلة قوي: تجاوزت العناوين النشطة الفريدة 275 مليون، مما يعكس استخدامًا كثيفًا في DeFi، NFTs وL2s.

تدفقات البورصات والحيتان: احتياطيات البورصات قريبة من أدنى مستوياتها التاريخية. نسبة عرض البورصة )ESR( لـ ETH هي ~0.137، الأدنى منذ 2016، مما يشير إلى أن معظم ETH خارج البورصات )في التخزين البارد أو الستاكينج(. هذا الانخفاض طويل الأمد يشير إلى تراكم/حفظ ذاتي. مؤخرًا، شهدت توازنات البورصات ارتفاعًا بسيطًا، والذي قد يكون جني أرباح أو إعادة تموضع. في الوقت نفسه، يظل الحيتان الكبار نشطين: العديد من الحيتان على المدى الطويل يبيعون عند القوة بدلاً من الذعر. لاحظت Santiment أنه مع ارتفاع ETH من 2.8 ألف دولار إلى ~3.9 ألف دولار في أواخر 2025، تحركت الحيتان القديمة العملات ولكن ليس في حالة ذعر. تشير بيانات Glassnode إلى أن حاملي المدى المتوسط يبيعون ببطء )~45 ألف ETH/يوم(، لكن تكلفة الرأسمال المحققة )تكلفة الأساس( موزعة بشكل جيد، لذلك من غير المرجح أن يكون هناك استسلام كامل. بشكل عام، أكثر من 40% من عرض ETH مغطى بانخفاض السعر، لكن الأيادي القوية تبدو محتفظة أو تراكم.

الاتجاهات الكلية والعملات المشفرة: تم دفع سعر Ethereum أيضًا بواسطة القوى الكلية. ضعف الدولار الأمريكي )DXY انخفض ~10.7% في 2025(، وتوقف معدل الفيدرالي في أوائل 2026 جعل الأصول ذات العائد مثل ETH )مع الستاكينج( أكثر جاذبية. هذا “الهروب إلى العائد الحقيقي” المؤسسي يدعم حالات السوق الصاعدة على المدى المتوسط. من ناحية أخرى، شهدت 2025 تضييق السيولة عالميًا. كما تشير أبحاث YouHodler، أن نهاية التحفيز المتزامن بعد كوفيد )مثل تفكيك اليابان لصفقات الحمل$100K زادت من تكاليف التمويل، مما جعل العملات المشفرة أكثر حساسية للمخاطر. قاد ارتفاع البيتكوين المدعوم بصناديق ETF ارتفاعًا (بدون جنون التجزئة، لكن العملات البديلة تأخرت. لم تتلق Ethereum تدفقات مباشرة مماثلة لـ BTC، وتوقفت العديد من روايات العملات البديلة عن التمويل. باختصار، أساسيات ETH )قيمة الشبكة، الاستخدام، الستاكينج( قوية وتتطور، لكن الحذر الأوسع في السوق وتدفقات رأس المال الانتقائية حدت من الأسعار حتى أواخر 2025.

التحليل الفني

الشكل: مخطط يومي لـ ETH/USDT )TradingView(. السعر أدنى من المتوسطات المتحركة لـ 100 يوم )برتقالي( و200 يوم )أزرق( ويتماسك في نطاق يقارب 2.7 ألف دولار–3.3 ألف دولار. مؤشر RSI )أسفل( محايد. الدعم يُرى بالقرب من 2.9 ألف دولار )المنطقة الخضراء( والمقاومة عند 3.0–3.3 ألف دولار )باللون الأصفر(. كسر فوق 3.012 ألف دولار )متوسط 200 يوم( ضروري لتحويل الاتجاه للأعلى.

الاتجاه اليومي والبنية: ظل ETH في نطاق جانبي. السعر يتداول قليلاً تحت 3,000 دولار، وتحت جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية )50/100/200 يوم(، وهو اتجاه هبوطي. على المخطط اليومي، هناك خط دعم تصاعدي قصير الأمد )من أدنى منتصف ديسمبر( مقابل خط مقاومة هابط )من أعلى سبتمبر–أكتوبر( – مثلث متضيق. الحجم يتناقص مع اقتراب نهاية العام. المستويات الأفقية الرئيسية هي ~2,900 دولار )القاعدة الحالية( و2,750–2,800 دولار أدنى. المقاومة العلوية تقع عند 3,000–3,012 دولار )الرقم النفسي + المتوسط المتحرك لـ 200 يوم(، ثم بالقرب من 3,300–3,370 دولار. إغلاق يومي واضح فوق 3,000–3,012 دولار ضروري لبدء اختراق حقيقي. على العكس، كسر دون 2,900 دولار من المحتمل أن يدفع ETH نحو منطقة الدعم التالية حول 2,750 دولار. مؤشر RSI اليومي أدنى من 50، مما يؤكد عدم وجود زخم صعودي.

الشكل: مخطط 4 ساعات لـ ETH/USDT. لا يزال ETH يتداول ضمن نطاق بين ~2.8 ألف و3.0 ألف دولار. مؤشرات الزخم )مثل RSI( تظهر ترددًا – ارتفاع RSI مؤخرًا يشير إلى احتمالية ارتفاع قصير الأمد، لكن الارتفاعات السابقة فشلت دون تجاوز 3.1 ألف دولار )المنطقة الصفراء(. حركة السعر متقطعة، مما يشير إلى استمرار التداول ضمن النطاق حتى ظهور محفز.

4H و Short-Term: عند التكبير على مخطط 4 ساعات، الصورة مماثلة. ETH يتذبذب في نطاق 2,800–3,000 دولار. محاولات الاختراق فوق 3,000 أو تحت 2,800 توقفت، مما يدل على توازن بين المشترين والبائعين. مؤشر RSI على 4 ساعات ارتفع مؤخرًا، مما يشير إلى احتمالية ارتفاعات صغيرة إلى 3,050–3,100، لكن بدون استعادة ~3.1k–3.2k، يفتقر السوق إلى السيطرة. مؤشر MACD على 4 ساعات يبقى ثابتًا إلى سلبي )بدون تقاطع صعودي واضح(، والحجم لا يظهر اتجاهًا واضحًا. الاتجاه القصير الأمد محايد إلى هبوطي: كسر حاسم في أي اتجاه ضروري. إذا تمكن ETH من الثبات فوق ~3,010 دولار )فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم(، فإن الارتداد نحو 3,100–3,300 دولار ممكن. وإذا فشل 2,900–2,890 دولار، فمن المحتمل أن تتجه الأسعار نحو 2,800 دولار )وربما 2,700–2,750 دولار(.

المؤشرات والأنماط: في كلا الإطارين الزمنيّين، تظهر مؤشرات الزخم عدم وجود انحياز قوي. مؤشر RSI اليومي في منتصف النطاق و RSI على 4 ساعات مختلط، مما يشير إلى تداول ضمن النطاق. الجدير بالذكر أن المتوسطات المتحركة لـ 50 و200 يوم قد تقاطعتا بشكل هبوطي [43]باللون الأزرق فوق البرتقالي). النمط يشبه مثلث هابط/نطاق: ارتفاعات أدنى مقابل دعم ثابت. هذا عادةً تشكيل محايد إلى هبوطي. باختصار، تشير التحليلات الفنية إلى نطاق محايد: يحتاج الثيران إلى دفع فوق 3,000–3,012 دولار (بحجم) لاستعادة الصعود، بينما يحتاج الدببة إلى كسر أدنى من ~2,900 دولار لمواصلة الاتجاه الهابط. حاليًا، ETH في حالة تماسك غير حاسمة، لذا يجب احترام نطاق 2.8k–3.0k دولار.

الشكل: احتياطيات البورصة مقابل السعر (CryptoQuant). الخط الأزرق هو إجمالي ETH المحتفظ به في البورصات، والخط الأبيض هو السعر. اتجهت الاحتياطيات هبوطًا بشكل حاد طوال 2025 (من ~20 مليون إلى ~16.6 مليون ETH) – إشارة تراكم صعودية. هناك ارتفاع بسيط مؤخرًا (نوفمبر–ديسمبر)، لكنه صغير مقارنة بالانخفاض طويل الأمد.

رؤية على السلسلة: تعزز مخططات السلسلة رواية التراكم الصعودية. ممتلكات البورصة (الخط الأزرق) انخفضت طوال العام. هذا يعني أن عدد ETH المعروض للبيع على البورصات أقل بكثير – علامة صعودية نموذجية. قد يشير التسطح/الارتفاع المؤقت في الاحتياطيات في أواخر 2025 إلى بعض جني الأرباح قصير الأمد أو إعادة تموضع، لكنه لم يعكس الاتجاه طويل الأمد. في الواقع، تشير CryptoPotato إلى أن هذا الارتفاع قد يكون ببساطة نتيجة لخفض الخسائر قبل العطلات. ما لم ترتفع توازنات البورصات بشكل ملحوظ، فإن خلفية “قلة البائعين” تفضل ضغط العرض المستقبلي. (نلاحظ أيضًا سلوك الحيتان: تفيد تقارير Santiment أن القيمة المحققة $391B – تظهر أن العديد من الحاملين اشتروا بأسعار مختلفة – لذا فإن مستويات الدعم معززة بواسطة تكلفة الأساس الموزعة.) إعدادات التداول

ملاحظات: يشير مخطط ETH/USDT لمدة ساعة إلى تداول ضمن النطاق الضيق. أدناه أمثلة على إعدادات لكل من التداول الفوري والعقود الآجلة، مع مستويات دخول وإيقاف وهدف افتراضية. تفترض الاستراتيجيات مخاطرة معتدلة (ضبط أوامر وقف الخسارة وفقًا) وتهدف إلى نسبة مخاطر/عائد جيدة.

تداول سريع فوري (Long): اشترِ بالقرب من الحد الأدنى للنطاق. الدخول: ~2,900 دولار (منطقة الدعم). وقف الخسارة: ~2,880 دولار (تحت أدنى المستويات الأخيرة). الهدف: ~2,940–2,950 دولار (مقاومة النطاق المتوسط). هذا يعطي نسبة مخاطر/عائد حوالي 2:1 (مخاطرة $20 لتحقيق حوالي 40 دولار). المبرر: السعر ارتد من دعم ~2.90k عدة مرات، لذا فإن الانتعاش السريع منطقي طالما أن النطاق قائم.

تداول سريع فوري (Short): بيع بالقرب من قمة النطاق. الدخول: ~2,980 دولار (حوالي المقاومة$3k . وقف الخسارة: ~3,010 دولار )فوق مستوى 3,000 النفسي/متوسط 200 يوم(. الهدف: ~2,940 دولار )فوق دعم النطاق المتوسط(. مرة أخرى، نسبة المخاطر إلى العائد ~2:1. هذا مجرد تراجع عن النطاق: الارتفاعات الأخيرة توقفت دون 3k، لذا فإن إشارة البيع عند المقاومة مع وقف ضيق تمثل فرصة للربح السريع.

تداول العقود الآجلة للقصيرة )Short(: )بدلاً من ذلك، يمكن أخذ نفس إعداد البيع على العقود الآجلة لـ ETH مع الرافعة المالية.( بيع/short ~2,980 مع وقف الخسارة ~3,010 وهدف ~2,940. إدارة المخاطر مماثلة لتداول الفوري أعلاه. باستخدام العقود الآجلة يسمح فقط بالبيع على المكشوف مباشرة.

تداول فوري داخلي )اختراق صعودي(: تداول بعد اختراق المقاومة. الإشارة: إغلاق ساعة فوق ~$3,010–3,020). الدخول: ~$3,020 (بعد تأكيد الاختراق). وقف الخسارة: ~$2,990. الهدف: ~$3,100–3,150 (منطقة المقاومة التالية). نسبة المخاطر إلى العائد حوالي 3:1 (مخاطرة $30 لتحقيق حوالي 90 دولار). الفكرة أن الاختراق المستدام للمنطقة سيفتح الطريق إلى 3,300 دولار وما فوق. فقط خذ هذا التداول إذا أظهر الاختراق اقتناعًا $3k بحجم أو زخم(.

تداول داخلي هابط )انهيار هبوطي(: تداول الانهيار دون دعم. الإشارة: إغلاق ساعة أدنى ~$2,890). الدخول: ~$2,885. وقف الخسارة: ~$2,920. الهدف: ~$2,800 (ثم 2,750–2,700 إذا استمر الزخم). هذا يعادل نسبة مخاطر إلى عائد حوالي 3:1. الانخفاض دون دعم ~$2.90k (والخط الترند السفلي للمثلث) سيشير إلى حركة هبوطية نحو 2.75k.

التداول اليومي للعقود الآجلة: نفس مستويات الاختراق والانهيار تنطبق على العقود الآجلة لـ ETH. على سبيل المثال، يمكن الدخول في مراكز شراء فوق 3,020 دولار (وقف الخسارة 2,990 دولار، هدف 3,150 دولار) أو البيع على المكشوف تحت 2,890 دولار (وقف الخسارة 2,920 دولار، هدف 2,800 دولار). توفر العقود الآجلة الرافعة المالية، لذا يجب أن يكون حجم المراكز أصغر للحفاظ على توازن المخاطر. تكرّر الإعدادات التداولية ولكن تتيح البيع على المكشوف بدون اقتراض.

كل إعداد أعلاه يشير إلى مستويات فنية رئيسية ويفترض أن ETH يستمر في التداول ضمن النطاق المحدد. إذا غيرت ظروف السوق الأوسع أو الأخبار مسار ETH بشكل حاسم، أعد تقييم الخطة. دائمًا قم بضبط أوامر الوقف والأهداف وفقًا لتحمل المخاطر الخاص بك وراقب المزاج العام للعملات المشفرة (مثل تحركات BTC، الأخبار الكلية).