افتح قائمة الأصول لهذا العام، المشهد يبدو مثيرًا للدهشة: الذهب الفوري يقفز إلى 4500 دولار للأونصة، بزيادة سنوية تزيد عن 70%، في حين أن البيتكوين عند مستوى 8.8万美元 لا يملك طاقة كبيرة، وارتفع فقط حوالي 15%. بدأ العديد من محترفي العملات الرقمية في الشك الذاتي، "قصة الذهب الرقمي" أين أخطأت حقًا؟

لكن هناك نقطة مهمة سهلة التغافل عنها: الذهب والبيتكوين ليسا في نفس الحرب على الإطلاق.

بالنظر إلى موجة الذهب هذه، الظاهر أنها منطق التحوط، لكنها في الواقع تعكس شيئًا أعمق — البنوك المركزية العالمية تخزن الذهب بسرعة غير مسبوقة. منذ عام 2025، تتبع البنوك المركزية خفض أسعار الفائدة، والخلفية هي انتقال الثقة في النظام المالي العالمي بأكمله. عندما يستطيع بلد كبير تجميد احتياطيات العملات الأجنبية لدول أخرى، يفكر القادة في نفس السؤال: فقط الذهب المخزن في خزائننا هو الأصول التي تنتمي حقًا إلينا. على الرغم من أن الذهب لا يدر فائدة، إلا أنه لا يختفي بسبب أمر سياسي واحد.

وفقًا لإحصائيات مجلس الذهب العالمي، فإن القيمة الإجمالية للذهب المادي الذي يملكه المستثمرون والبنوك المركزية تقدر بحوالي 5.1 تريليون دولار، ولم يُحتسب بعد الذهب على شكل مجوهرات. وراء هذا الارتفاع، هناك إعادة توزيع غير مسموعة للائتمان السيادي.

أما البيتكوين؟ فهو لا يزال يكافح في لعبة السيولة. هذان خطان سرديان مختلفان تمامًا، واستخدام أرقام الارتفاع والانخفاض للمقارنة هو في حد ذاته سؤال خاطئ.