أطلقت الجهات التنظيمية المالية الأمريكية إشارة قوية. أصدر مكتب مراقبة النقود الأمريكي (OCC) بيان تفسيرياً يعترف رسميًا بشرعية قيام البنوك الوطنية بتنفيذ "المعاملات الرئيسية بدون مخاطر" للأصول المشفرة — وهو بمثابة إصدار ترخيص واضح للامتثال لدخول السوق المشفرة من قبل المؤسسات المالية التقليدية.

ما هو "المعاملات الرئيسية بدون مخاطر"؟ ببساطة، عندما يشتري البنك أصولًا مشفرة، يجب عليه قفل أمر بيع مقابل للتحوط بشكل متزامن، بحيث لا يحتفظ بمركز، ولا يراهن على الاتجاه. قال جاك، أحد خبراء السوق OTC، إنه في هذا النموذج، يكون دور البنك مجرد وسيط نقي، مسؤول فقط عن ربط البائع والمشتري، وتحقيق أرباح من التوفيق بينهما، مع تجنب مخاطر السوق.

لماذا تعتبر هذه السياسة مهمة؟ هناك ثلاثة تأثيرات على المستويات المختلفة.

**أولاً، تم فتح مسار الامتثال بشكل كامل.** في السابق، كان على البنوك الراغبة في المشاركة في التداولات المشفرة إما أن تصبح مزود سوق (وهو أمر محفوف بالمخاطر ومتطلب للغاية)، أو أن تظل في المنطقة الرمادية. الآن، مع وجود نموذج وساطة واضح، تلاشت عدم اليقين القانوني تمامًا.

**ثانيًا، ستتغير ملامح السوق.** تمتلك البنوك التقليدية قاعدة عملاء ضخمة وسمعة موثوقة. بمجرد دخولها رسميًا في التداولات المشفرة، فإنها تفتح بابًا جديدًا للسوق التجزئة وصناديق المؤسسات. ستحتاج البنية التحتية إلى ترقية من حيث السيولة وحجم التداول.

**أخيرًا، هذا يمثل علامة على التوجه نحو الت mainstream.** بعد تولي إدارة ترامب، اتجهت الرقابة المالية الأمريكية بشكل واضح لدعم الابتكار في مجال التشفير. ويعد هذا البيان التفسيري من OCC أحدث دليل على أن الأصول المشفرة أصبحت جزءًا من النظام المالي الرئيسي الخاضع للرقابة، وتحول وضعها من "نمو بري" إلى "مشارك داخل النظام".

نظرة مستقبلية، ستتدفق المزيد من رؤوس الأموال المتوافقة عبر "جسور الرقابة" التي توفرها البنوك إلى السوق المشفرة. ستتلقى أصول مثل ETH و ZRX و ZEC اهتمامًا متزايدًا. يستمر حجم سوق RWA في النمو، ويبدو أن بيئة العملات الخاصة بالخصوصية تتجه نحو الارتفاع، وربما يكون موسم العملات المقلدة قد بدأ بالفعل في الإيقاع. يندمج العالم المالي التقليدي والعالم المشفر، من المواجهة إلى التعاون، ويدخلان عصرًا جديدًا بقيادة قواعد واضحة.