انتعاش العملات المستقرة في أوروبا يتحدى الرياح المعاكسة التنظيمية

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: ازدهار العملات المستقرة في أوروبا يتحدى الرياح التنظيمية الرابط الأصلي: https://coindoo.com/europes-stablecoin-boom-defies-regulatory-headwinds/

30 ديسمبر 2025

تكتسب العملات المستقرة المبنية على إيثريوم وسولانا تدريجيًا مكانة في جميع أنحاء أوروبا، حتى مع تشديد الجهات التنظيمية قبضتها على قطاع الأصول الرقمية.

تُظهر بيانات على السلسلة الجديدة أن الاستخدام خلال ساعات التداول الأوروبية ارتفع طوال عام 2025، مما يؤكد الاعتماد المتزايد على العملات المستقرة على الرغم من المقاومة السياسية المتزايدة.

الملخصات الرئيسية:

• ارتفع استخدام العملات المستقرة على إيثريوم وسولانا في أوروبا طوال عام 2025
• عالجت المناطق الزمنية الأوروبية أكثر من 113 مليون عملية تداول للعملات المستقرة هذا العام
• استمر الاعتماد على الرغم من تنظيم أكثر صرامة بموجب MiCAR
• تظل العملات المستقرة مركزية في تداول وتسوية العملات الرقمية

على الرغم من تقلب أعداد المعاملات الشهرية خلال العام، إلا أن الاتجاه الأوسع يشير إلى توسع حاد في الاستخدام في العالم الحقيقي. في المجمل، شكلت المناطق الزمنية الأوروبية أكثر من 113 مليون عملية تداول للعملات المستقرة في 2025، باستثناء ديسمبر — قفزة درامية من السنوات السابقة وعلامة واضحة على أن العملات المستقرة تجاوزت الاعتماد في المنطقة ليصبح أكثر من مجرد استخدام نخبوي.

النمو مستمر رغم الرياح التنظيمية المعاكسة

وفقًا لبيانات منصة التحليلات على السلسلة Artemis، كانت نشاطات العملات المستقرة في أوروبا دائمًا من بين الأكثر نشاطًا على مستوى العالم للأصول المبنية على إيثريوم وسولانا. على الرغم من تبريد الأحجام بعد ذروات بداية العام، ظلت أعداد المعاملات مرتفعة مقارنة بالدورات السابقة.

في 2024، بلغت معاملات العملات المستقرة في أوروبا أكثر من 44 مليونًا، وهو ارتفاع حاد بالفعل عن 2023. ويبرز الارتفاع إلى أكثر من ضعف هذا الرقم في 2025 مدى سرعة تسارع الاستخدام، حتى مع تقديم أوروبا لبعض من أكثر اللوائح الشاملة للعملات الرقمية في العالم.

لم تغفل صانعي السياسات عن هذا النمو. أقرّ تقرير حديث للبنك المركزي الأوروبي حول الاستقرار المالي بزيادة استخدام العملات المستقرة، مع التحذير من أنها قد تكون مصدرًا للمخاطر النظامية. وحذر البنك المركزي الأوروبي من أن الاعتماد الواسع على العملات المستقرة قد يضغط على البنوك التقليدية من خلال تشجيع تدفقات ودائع التجزئة، خاصة إذا سمح لها يومًا ما بتقديم عوائد.

لماذا تستمر العملات المستقرة في اكتساب الزخم

على الرغم من القلق التنظيمي، لا تزال الطلبات تتزايد لأسباب عملية. تظل العملات المستقرة مثل USDT و USDC البوابة الرئيسية بين العملات الورقية وأسواق العملات الرقمية. فهي تتيح للمستثمرين التحرك داخل وخارج الأصول المتقلبة بكفاءة، دون التعرض المتكرر لمخاطر سعر الصرف.

اليوم، حوالي 80% من حجم التداول على منصات التبادل المركزية للعملات الرقمية يشمل العملات المستقرة، مما يجعلها جزءًا أساسيًا من بنية سوق العملات الرقمية بدلاً من أداة هامشية. لقد ثبت أن تلك الفائدة مرنة حتى مع فرض تنظيمات الأسواق في الأصول الرقمية (MiCAR)، التي تقيد بعض ميزات العملات المستقرة، بما في ذلك مدفوعات الفوائد.

ومن المفارقات أن التشديد التنظيمي قد يعزز الطلب بدلاً من كبحه. مع مواجهة العملات المستقرة لمزيد من الرقابة، يُنظر إليها بشكل متزايد على أنها أدوات موحدة ومتوافقة — خاصة بالمقارنة مع الأصول الرقمية الأقل تنظيمًا.

تناقض أوروبا: تقييد وبناء في آن واحد

لا تزال مواقف أوروبا تجاه العملات المستقرة متضاربة. بينما يحذر المنظمون من مخاطر الاستقرار المالي ويمنعون العملات المستقرة ذات العوائد، تتجه أجزاء من القطاع المصرفي التقليدي في الاتجاه المعاكس. يُقال إن تحالفًا من تسعة بنوك أوروبية يعمل على مشروع عملة مستقرة مقومة باليورو يُدعى Qivalis، مع هدف لإطلاقه في النصف الثاني من 2026.

يهدف المشروع إلى تقديم عملة مستقرة متوافقة مع MiCAR، مرتبطة باليورو، مصممة للتسوية عبر الحدود على مدار الساعة — وهو الاستخدام الذي دفع اعتماد العملات المستقرة الخاصة حتى الآن.

تُظهر البيانات مجتمعة صورة واضحة. تتعمق العملات المستقرة في أنشطة أوروبا الرقمية، حتى في ظل تنظيم صارم. وبينما تظل السلطات حذرة من المخاطر، تشير سلوكيات السوق إلى أن الطلب على الأموال الرقمية السريعة، القابلة للبرمجة، والمنخفضة التقلب لا يتراجع — بل يتماسك.

ما إذا كان المنظمون سينجحون في إعادة تشكيل استخدام العملات المستقرة أو سيضطرون للتكيف معها قد يحدد المرحلة التالية من البنية التحتية المالية الرقمية في أوروبا.