2025-12-29 12:27:21

هل تكتب الأسهم مباشرة على blockchain؟ أصبح هذا الموضوع يظهر بشكل متكرر أكثر في النقاشات الجادة، والجانب الذي يعكسه واضح جدًا — سوق رأس المال التقليدي يهتز من أساسه.

هذه ليست قصة جديدة من ابتكار فريق Web3 ناشئ، وليست مجرد محاولة من سوق التشفير لخلق سرد جديد وإغراق نفسه في الوهم. بل هي عملية يقودها الجهات التنظيمية، والمنصات الكبرى، والمؤسسات المالية الكبيرة معًا.

كيف نحدد ما إذا كان الاتجاه يحدث بالفعل أم لا؟ نراقب متى يبدأ الأكثر تحفظًا في تخصيص مكان له. بعض الإشارات خلال الفترة الأخيرة جاءت تقريبًا في وقت واحد.

بالنسبة للجهة التنظيمية، لم تعد تتجنب أو تتملص. فهي تؤكد مرارًا وتكرارًا حقيقة واحدة: أن الصفة القانونية للأسهم لن تتغير لمجرد أن وسيلة التخزين تتغير من قاعدة بيانات تقليدية إلى blockchain. وكل ما يُقال ويُقال أن ربط الأوراق المالية على السلسلة لا يواجه عوائق مبدئية.

أما البورصات؟ فهي بدأت تتأمل بجدية في كيفية تداول الأسهم الرمزية والأسهم التقليدية معًا، وكيفية تسويتها معًا. ليست مجرد كلمات على الورق، بل تعمل على وضع خطة عملية.

وحتى تلك المنصات الرائدة في RWA، كانت تركز سابقًا على سندات الحكومة والأصول النقدية، والآن بدأت رسميًا في دراسة الأسهم. لم يكن من الممكن تصور ذلك قبل سنة أو سنتين. في ذلك الوقت، كانت المشكلة لا تزال على مستوى التقنية — هل يمكن التداول على مدار 24 ساعة؟ هل يمكن تقسيمها وتجزئتها وتداولها عالميًا؟

الآن الوضع مختلف. النقاش كله يدور حول النظام: كيف يتم تسجيل الأسهم؟ من المسؤول عن التسوية؟ هل يُعتبر حاملو الرموز مالكين حقيقيين من الناحية القانونية؟

عندما يدخل النقاش في هذا المستوى، فهذا يعني أن الأمر لم يعد مجرد حماس سوقي، بل بدأ إعادة هيكلة نظام حقيقية. وبنفس نوع الأسهم RWA، الشركات المختلفة قد سارت في طرق مختلفة تمامًا.

RWA‎-3.73%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 9

أعجبني
9
5
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

SmartContractPlumber

· منذ 9 س

المناقشات على مستوى النظام هي الحقيقة، أما المشاكل التقنية فهي تصبح ثانوية - هذا التحول إشارة واضحة حقًا. لكن الأمر يعتمد على كيفية تصميم العقود في مجال التحكم في الصلاحيات وآلية التسوية، فبمجرد أن يتم اختراق سلسلة الثغرات، فإن تحسين الإطار القانوني سيكون بلا فائدة.

شاهد النسخة الأصليةرد0

BearMarketMonk

· منذ 9 س

السلطات التنظيمية قد تدخلت، مما يدل على أن الأمر ليس مجرد خداع. لكن في إعادة هيكلة النظام هذه المرة، المشكلة تكمن في أن—لا أحد فكّر حقًا في من يجب أن يتحمل مسؤولية التسوية والتصفية في النهاية. التاريخ سيكرر نفسه، والأمر يعتمد على من سيكون الفريسة في هذه الجولة.

شاهد النسخة الأصليةرد0

NFT_Therapy_Group

· منذ 9 س

الليبراليون بدأوا في التراجع، هذه المرة فعلاً سيحدث هل هذا حقيقي، حتى الجهات التنظيمية بدأت تتحدث؟ إذن يجب أن نتحقق بسرعة من من يشتري بأسعار منخفضة مشاكل النظام أصبحت على الطاولة، مما يدل على أن التقنية لم تعد عائقاً منذ زمن هل لا زلنا بعيدين عن ربط الأسهم بالسلسلة؟ أشعر أن الدورة القادمة ستبدأ قريباً ثلاث طرق مختلفة، كل منها مستقل؟ هذا هو الجزء الأكثر إثارة للاهتمام يبدو أن مسألة التسوية لا تزال مشكلة، تحديد الطابع القانوني هو الأمر الحاسم حقاً لم أعد أتهرب، استخدام هذه الكلمة كان ممتازاً، حقاً هو تحول في الموقف لا يمكن التنبؤ بأي طريق سينتصر في النهاية، لكن بالتأكيد سيكون هناك من يتضرر

شاهد النسخة الأصليةرد0

SchrodingerProfit

· منذ 9 س

真的？监管都开始上场了，这次不是割韭菜的新套路吧 --- 等等，这意思是股票要上链了？那我这些纸质证书是不是该扔了 --- المحافظون جميعًا يقدمون مواقف، هذه الإشارة فعلاً قوية... RWA ستنهض من جديد --- بدأت المناقشات على مستوى النظام، مما يدل على أن الأمر جدي، ولم يعد مجرد ترف للمهندسين التقنيين --- ثلاث طرق مختلفة، يبدو أن لا أحد قد قرر بعد كيف يتصرف --- من "هل يمكن التداول على مدار 24 ساعة" إلى "من هو المساهم الحقيقي"، هذا التحول سريع جدًا لدرجة أنه مخيف

شاهد النسخة الأصليةرد0

governance_ghost

· منذ 9 س

انتظر، هل هذا يعني أن وول ستريت أخيرًا استسلمت؟ هذه المرة ليست مجرد مفهوم مضارب، بل هي فعلاً تغيير القواعد... إشارة موافقة الجهات التنظيمية هي أقوى دليل، وكل شيء آخر مجرد سراب كان من المفترض أن يكون هذا هو الحال منذ زمن في مجال RWA، كم من الوقت تأخرنا؟ هل سيتم ربط الأسهم بالسلسلة؟ بصراحة، لا أشعر بالحماس كثيرًا، أعتقد أننا لا زلنا بحاجة للانتظار أكثر المشكلة النظامية هي الأصعب، لا تنخدعوا ما هي الطرق الثلاثة المحددة، نحتاج إلى التفاصيل لنرى من سيفوز دعم المؤسسات الكبرى معًا، جعل الأمر أكثر موثوقية بكثير العبارة "الخصائص القانونية لا تتغير" مهمة جدًا، أعطتنا طمأنينة كم من الأرباح يمكن أن نحصل عليها نحن المستثمرين الأفراد في النهاية...

شاهد النسخة الأصليةرد0