هناك ظاهرة تستحق الانتباه مؤخرًا — حيث سجلت الذهب ارتفاعًا إجماليًا يزيد عن 70% هذا العام، بينما قفزت الفضة بأكثر من 170%. في نفس الفترة، قامت العديد من المؤسسات التقليدية بخفض مراكزها في الأسهم الأمريكية بشكل سري. وراء هذا الظاهرة التي تبدو متناقضة، يكمن إشارة لافتة جدًا.

السوق يضع علامة استفهام على الأصول بالدولار الأمريكي. وهذا ليس من فراغ. الدين الأمريكي الهائل المستمر في التراكم، والتداعيات الناتجة عن تعديل السياسات التجارية، وعدم اليقين في السياسة النقدية، كل هذه العوامل مجتمعة تهز ذلك النظام الائتماني للدولار الذي طالما اعتُبر حصنًا منيعًا.

عندما يبدأ وعد قيمة النقود الورقية في التشكيك، يكون رد فعل الناس غالبًا غريزيًا — التوجه نحو أقدم وأوثق أدوات التخزين للقيمة. موجة ارتفاع الذهب والفضة، من ناحية ما، تعكس هذا الغريزة بشكل مباشر. ولهذا السبب، يُطلق على موجة ارتفاع المعادن الثمينة هذه لقب "ملحمة تاريخية"، لأنها تعكس إعادة تقييم الثقة في نظام الأصول بأكمله.

والسؤال الآن — هل توقيت عودة الأصول الآمنة التقليدية إلى الصدارة يغير أيضًا من مكانة وفرص سوق العملات المشفرة؟ هذا ليس مجرد اتجاه السوق لعام 2025، بل يتعلق أيضًا بتدفقات الموارد ضمن فئة "الأصول غير الدولار". في إعادة ترتيب توزيع الأصول العالمية هذه، كيف ستتغير أنواع الأصول الآمنة، وربما يتطلب الأمر منا إعادة التفكير في ذلك.