الآن عالم التشفير أصبح أكثر إثارة للاهتمام — العملاقة يلعبون مجموعة، والمستثمرون الأفراد يصرون على مجموعة أخرى، ويبدو أنهما لن يلتقيا مرة أخرى.

أوضح مثال على ذلك هو موجة التوكنات الجديدة من الودائع. الخطط التي تقدمها مؤسسات مثل ستاندرد تشارترد، وأنت، تبدو متطورة جدًا، لكن بصراحة هي مجرد تغليف للتمويل التقليدي باسم تقنية البلوك تشين. التحكم في الصلاحيات، ومتطلبات الدخول، والتسجيل المركزي، كلها لا تزال نفس المنطق القديم، فقط باستخدام غلاف تكنولوجي جديد.

أين هو الحد الفاصل الحقيقي؟ هناك ثلاث نقاط مهمة عند النظر بعناية:

**قواعد الدخول مختلفة.** الشبكات الخاصة تعتمد على نظام إذن، يجب أن تختارك لتتمكن من الانضمام، وحقوق التسجيل تسيطر عليها عدد قليل من العقد الكبيرة. أما الشبكات العامة، فبإمكان أي جهاز كمبيوتر المشاركة، ويمكن لأي شخص أن يصبح جزءًا من الشبكة.

**شكل الأصول يختلف أيضًا.** التوكنات المودعة هي في جوهرها نسخة رقمية من الودائع التقليدية، تعتمد على ضمانات ائتمان البنوك، ويمكن أن تتعرض للتجميد في أي لحظة. أما البيتكوين، والإيثيريوم، فهي ليست كذلك — فهي أصول رقمية أصلية حقيقية، لا تحتاج إلى وسيط لضمانها، وأصولك ملكك بالكامل.

**ما الذي يسعى إليه كل منهم؟** الشبكات الخاصة تركز على "الكفاءة والامتثال"، بهدف الحفاظ على النظام المالي الحالي. أما الشبكات العامة، فهدفها هو "الثقة اللامركزية"، وتريد إعادة كتابة قواعد اللعبة المالية.

لماذا يصر العملاقة على الشبكات الخاصة؟ ببساطة، هم يريدون حماية ميزاتهم التنافسية. هم يملكون الأموال، والتراخيص، والمستخدمين، ولا يرغبون في فقدان السيطرة. لكن بمجرد أن يمكن للأموال أن تتنقل بحرية عبر الحدود، دون وسيط، وتكون خارج نطاق الرقابة، فإن تلك الميزة الأساسية لهم لن تكون قوية بنفس القدر.