كان Monad بالفعل الأعلى صخبا هذا العام، حيث بلغ رصيد TVL بلغ 170 مليون دولار ونطاق تمويل قدره 244 مليون دولار بعد الإطلاق الرسمي للشبكة الرئيسية في نوفمبر، ويضم الفريق العديد من المتداولين من مؤسسات كبرى مثل Jump Trading. بصراحة، هدف هذا المشروع يبدو مغريا - أداء سولانا + توافق إيثيريوم + اللامركزية الحقيقية، حزمة من ثلاثة أجزاء.

على المستوى الفني، فإن تنفيذ أجهزة التصويت الإلكترونية المتوازية في Monad، وقاعدة البيانات المخصصة، وبنية التزامن المتفائلة هي بالفعل قوية جدا. الجزء التقني من الورقة البيضاء مفصل بما فيه الكفاية، ونموذج التزامن وتصميم قاعدة البيانات يمكن أن يصمد أمام التدقيق، وهدف 10k+TPS ليس قلعة في الهواء، كما أن حقيقة أن الخوادم العادية يمكنها تشغيل العقد تخفض أيضا عتبة المشاركة.

لكن هذه هي الجزء المحرج - المواصفات التقنية قوية جدا، لكن جزء التوكنومكس يحتوي على حبر قليل جدا، وآلية الفتح غامضة، والتصميم الصديق ل VC مناسب. حزب المشروع بذل جهدا كبيرا في مجال التكنولوجيا، لكن النموذج الاقتصادي يميل إلى الاهتمام بالممولين الأوائل، وهو أمر معتاد.

المشكلة الحالية أكثر واقعية: أداء سعر العملة في $MON، مثل مشاريع المسارات الأخرى، هو معضلة الأداء الفارغ ولا أحد يستخدمه. في عام 2025، عندما تكون المنافسة على المستوى الأول شرسة، أصبحت مزايا الأداء هي التكوين الأساسي، والمفتاح هو ما إذا كانت البيئة قادرة على الاستمرار في الوضع. ما يفتقر إليه موناد ليس TPS، بل التطبيق والسيولة والثقة في السوق. لم يتوقف ضغط بيع رأس المال المغمر، ولم ترتفع البيئة بعد، لذا من الطبيعي أن يتحسن سعر العملة.

بصراحة، هذه حالة محرجة نموذجية من الصعود التقني وانهيار السوق.