فهم لوحة القيادة للاقتصاد الصيني

—— كيف تتجاوز ضباب البيانات الكلية؟
حكم حالة تشغيل سيارة لا يتطلب تفكيك المحرك.
عند النظر إلى عداد السرعة، عداد الدوران، عداد الزيت، مقياس درجة الحرارة، ونظرة سريعة على أضواء التحذير، يكون لدى السائق خبرة مسبقة.
والشيء نفسه ينطبق على تقييم اقتصاد بلد.
رغم أن النظام الاقتصادي أكثر تعقيدًا بكثير من السيارة، إلا أنه لا يزال يكشف عن حالته على مؤشرات رئيسية.
الناتج المحلي الإجمالي، التوظيف، التضخم، المالية، الصناعة، الأسعار، سوق الأصول...
هذه هي لوحة قياس الاقتصاد الوطني.
الصين كيان ضخم، ذو هيكل معقد للغاية،
ولحكم حالته التشغيلية بدقة، لا يكفي النظر إلى بيانات فردية، والأهم ألا تنقاد للتمثيلات الرقمية فقط.
هذه المقالة تحاول أن تقوم بشيء واحد:
👉 شرح أهم المؤشرات الكلية بشكل واضح
👉 من «معنى المؤشر» إلى «الطرق الإحصائية»
👉 ثم إلى «الانحرافات، العيوب، والنقاط المشكوك فيها»
👉 لمساعدتك على رؤية نبض الاقتصاد الصيني الحقيقي بأقصى قدر ممكن
هذه المقالة تركز فقط على أساسيات النشاط الاقتصادي، والمؤشرات الأخرى ستُترك للمقالة التالية.

أولاً، الناتج المحلي الإجمالي: “مؤشر القوة الإجمالية للاقتصاد الصيني”
حساسية السوق: ★★★★★
معنى المؤشر
قيمة السوق لجميع المنتجات والخدمات النهائية التي تنتجها دولة معينة خلال فترة زمنية معينة.
الجهة المنشورة: المكتب الوطني للإحصاء
تاريخ النشر:

الحسابات الفصلية المبدئية: بعد حوالي 15 يومًا من نهاية الفصل

الحسابات السنوية المبدئية: في يناير من العام التالي

التحقق النهائي السنوي: إعلان في يناير من العام التالي

مصداقية البيانات:

الناتج المحلي الإجمالي للدولة > الناتج المحلي الإجمالي للمحليات

لماذا يعتبر الناتج المحلي الإجمالي مهمًا جدًا، ولكنه ليس دائمًا موثوقًا تمامًا؟
الناتج المحلي الإجمالي هو المؤشر الأهم والأكثر وزنًا في الاقتصاد الصيني، وله دلالة سياسية كبيرة.
هو لا يعكس فقط حجم الاقتصاد، بل يرتبط مباشرة بتقييم السياسات وتقييم المسؤولين.
ولذلك —
👉 توجد دوافع طويلة الأمد لزيادة الناتج المحلي الإجمالي للمحليات
👉 في التاريخ، كان «مجموع الناتج المحلي الإجمالي للمحليات > الناتج المحلي الإجمالي الوطني» ليس مجرد نكتة، بل حقيقة.
بعد عام 2000، مع تعزيز نظام الإحصاء والتدقيق المتبادل،
ارتفعت موثوقية الناتج المحلي الإجمالي على المستوى الوطني بشكل واضح مقارنة بالبيانات المحلية، لكن البيانات المحلية لا تزال تحتاج إلى خصم.
عيوب الطرق الإحصائية
يعتمد الناتج المحلي الإجمالي في الصين بشكل رئيسي على طريقة الإنتاج، مع استخدام طرق الدخل والنفقات للتحقق:

طريقة الإنتاج:
GDP = الإنتاج الكلي − المدخلات الوسيطة

طريقة الدخل:
GDP = الأجور + الضرائب على الإنتاج الصافية + الاستهلاك الرأسمالي + الأرباح التشغيلية

طريقة النفقات:
GDP = الاستهلاك + الاستثمار + الصادرات الصافية

نظريًا، يجب أن تتطابق الطرق الثلاث، لكن في الواقع، يمكن أن تقترب فقط.
المشكلة الكبرى: تقدير الخدمات بشكل منخفض جدًا.
الخدمات الصغيرة، والخدمات الرمادية، والاقتصاد القائم على المنصات، كلها صعبة الإحصاء، وغالبًا ما يتم إغفالها.

جوهر «لعبة الكلمات» في حساب الناتج المحلي الإجمالي
في المقارنات الدولية، يُساء استخدام الناتج المحلي الإجمالي بسهولة.
وتشمل الصيغ الشائعة:

السعر الحالي - العملة المحلية - الناتج المحلي الإجمالي (لا مفر من استخدام هذا)

السعر الثابت - العملة المحلية - الناتج المحلي الإجمالي (النمو الحقيقي)

السعر الحالي - الدولار الأمريكي - الناتج المحلي الإجمالي (أسهل تحريف بواسطة سعر الصرف)

السعر الثابت - الدولار الأمريكي - الناتج المحلي الإجمالي

تعادل القوة الشرائية (PPP) - الناتج المحلي الإجمالي

👉 تختلف النتائج تمامًا حسب الصيغة المستخدمة
أمثلة نموذجية:

روسيا: الناتج المحلي الإجمالي الاسمي يبدو «يزداد غنى»، لكن الواقع دخل في ركود

ألمانيا مقابل اليابان: في 2023، تجاوز الناتج المحلي الإجمالي الاسمي بالدولار الأمريكي لألمانيا اليابان، والسبب هو انهيار الين الياباني

الخلاصة بكلمة واحدة:

بدون توضيح دقيق لنطاق حساب الناتج المحلي الإجمالي، كل المقارنات غير موثوقة.

ثانيًا، مؤشر مديري المشتريات الرسمي: «مصباح الإنذار المبكر للاقتصاد»
حساسية السوق: ★★★★★ (مؤشر قيادي)
الجهة المنشورة:
مركز دراسات الخدمات التابع للمكتب الوطني للإحصاء + الاتحاد الصيني للوجستيات والمشتريات
مصداقية: عالية
لماذا يعتبر مؤشر مديري المشتريات مهمًا جدًا؟
يأتي مباشرة من الشركات، متجاوزًا الحكومات المحلية،
ويعد أول إشارة لمراقبة الحالة الاقتصادية.
مؤشر مديري المشتريات =

الطلبات الجديدة (30%)

الإنتاج (25%)

التوظيف (20%)

مدة التوصيل (15%)

مخزون المواد الخام (10%)

50 هو خط الحياة والموت:
>50: توسع
<50: انكماش

يشمل عينة مؤشر مديري المشتريات للصناعة الصينية 3200 شركة، و31 قطاعًا،
أما غير الصناعي فشمل أكثر من 4300 شركة.
📌 ملاحظات:
تكون تقلبات مؤشر مديري المشتريات خلال عطلة رأس السنة الصينية والعطلة الوطنية عالية جدًا، ويجب تفسيرها بحذر.

ثالثًا، حجم النقل البري والبحري: «سرعة تدفق الدم» للاقتصاد الحقيقي
حساسية السوق: ★★
مصداقية: عالية
حجم الشحن مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالناتج المحلي الإجمالي،
وهو مؤشر صلب للتحقق مما إذا كان الاقتصاد «فعلاً يتحرك».

رابعًا، الإيرادات والنفقات المالية: «مقدار دواسة البنزين» للحكومة
حساسية السوق: ★★★★★
التركيز على:
👉 إيرادات / نفقات الميزانية العامة
👉 حجم العجز المالي
كلما زاد العجز، زادت الحفزات.
تجارب تاريخية:

2008: اقتراب نسبة العجز من 3% من الناتج المحلي الإجمالي، مع حوافز قوية

الحالي: مساحة المالية محدودة بشكل واضح

⚠️ ملاحظة خاصة بالصين:
البدء في الإنفاق بكثافة في نهاية السنة، وفرض الضرائب في بدايتها

نوفمبر-ديسمبر، تأثير المالية على السوق يكون واضحًا جدًا

خامسًا، القيمة المضافة الصناعية: «بديل شهري للناتج المحلي الإجمالي»
حساسية السوق: ★★★★★
تشكل حوالي 30% من الناتج المحلي الإجمالي،
وهي المؤشر الرئيسي عالي التردد لمراقبة النشاط الاقتصادي.
الشيء الوحيد الذي يهم هو: هل معدل النمو السنوي يبتعد عن التوقعات.
وبمجرد أن يبتعد، يتفاعل سوق الأسهم فورًا.

سادسًا، مؤشر أسعار المنتجين (PPI): «مقياس ضغط أرباح الشركات»
حساسية السوق: ★★★★★
يعكس PPI:
👉 هل تمتلك الشركات الصناعية سلطة تحديد الأسعار
👉 هل هو توسع في هامش الأرباح أم تضييق
انخفاض PPI + انخفاض CPI = ارتفاع مخاطر الانكماش

سابعًا، مؤشر أسعار المستهلك (CPI): «الحكم النهائي على التضخم والانكماش»
حساسية السوق: ★★★★★+
يعد إعداد CPI معقدًا للغاية، لكن الوزن غير واضح،
ويظل نقطة خلاف.
لكن تأثيره على الواقع كبير جدًا:
👉 الانكماش → سياسات التيسير
👉 التضخم → سياسات التشديد
المشكلة الأكبر في الصين حاليًا ليست التضخم،
بل توقعات الانكماش المستقرة.

ثامنًا، مؤشر CSI All Share: «مؤشر أكثر واقعية لمعنويات سوق الأسهم A»
لماذا لا نستخدم مؤشر Shanghai Composite؟

نطاق التغطية محدود

آلية إدراج الأسهم الجديدة مشوهة بشكل كبير

لفترة طويلة، كان غير دقيق

لكن مؤشر CSI All Share يغطي جميع أسهم A في شنغهاي وشينزن،
وهو يعكس الأداء الحقيقي لسوق الأسهم الصينية.
📈 البيانات والحقائق:
2004 → 2025
معدل العائد السنوي ≈ 9.96%
ليس أن الاقتصاد الصيني ضعيف، بل أنت أخطأت في اختيار المؤشر.

ختامًا
البيانات الكلية ليست للاعتقاد الأعمى،
بل لاستخدامها في التحقق المتبادل والكشف عن التناقضات.
الحكم الحقيقي يأتي من فهمك لهذه الأرقام —
كيف تم حسابها، وكيف يمكن أن تخدعك.