ستاندرد آند بورز 500 يقترب بسرعة من 7000 نقطة، وارتفاع الأسهم الأمريكية لمدة ثمانية أشهر متتالية جعل وول ستريت في حالة من الحماس. لكن المشكلة هنا — عندما يحتفل الجميع بالسوق الأمريكية، هل فكرت يوماً في ما يختبئ وراء ذلك؟

**القوى الثلاث التي تدفع الأسهم الأمريكية للأعلى**

التوقعات بخفض الفائدة هي الأولى. السوق استوعبت بالفعل السياسات التيسيرية مسبقاً، وطالما لا توجد أحداث غير متوقعة، فمن المرجح أن يستمر السوق في الصعود. التدفق المالي هو الثاني. أسهم التكنولوجيا أصبحت متعبة قليلاً، والمال بدأ يتجه نحو القطاعات ذات التقييمات الأقل، والأموال الذكية تبحث عن فرص جديدة. أما فترة انتقال السلطة، فهي حساسة جداً. ترشيح ترامب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي يجعل السوق أكثر تقلباً.

**لماذا يشعر متداولو العملات الرقمية في هذه اللحظة بالألم**

وهذا هو الأمر المثير للاهتمام. عندما يكون السوق الأمريكي في ذروته، غالباً ما يشعر المستثمرون في العملات الرقمية بالإحباط. لكن لو نظرنا من ناحية أخرى — فإن ارتفاع السوق المالي التقليدي إلى هذا الحد هو في الواقع إشارة مهمة قبل انفجار بيتكوين.

المنطق هو كالتالي: ارتفاع التوقعات بخفض الفائدة، وزيادة السيولة بالدولار، ودفع أسعار الأصول التقليدية إلى مناطق الفقاعات، كلها عوامل تدفع المستثمرين إلى التحرك. المؤسسات والأموال الكبيرة لن تنتظر حتى ينهار المبنى وتصرخ على الباب "أنا سأهرب"، بل ستنقل أموالها بهدوء إلى أصول بديلة مثل البيتكوين. السوق يبدو أنه لا يزال يرتفع، لكن في الخفاء تتراكم المخاطر.

**ماذا يجب أن نفكر فيه الآن**

محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، واختيار الرئيس الجديد، كلها عوامل قد تكون نقاط تحول في السوق. فكر في توزيع أصولك — إذا كانت كل استثماراتك مركزة في العملات الرقمية ذات المخاطر العالية، فحان الوقت لإعادة التوازن. إدارة المخاطر الحقيقية تبدأ قبل أن تأتي العاصفة.

وأيضاً، من المهم فهم مفهوم قوة السرد القصصي. بمجرد أن يتفق السوق على أن البيتكوين هو الذهب الرقمي، وأداة للتحوط من مخاطر التمويل التقليدي، فإن الارتفاع لن يكون مجرد مضاربة، بل سيصبح حاجة هيكلية في التوزيع. هذان المفهومان مختلفان تماماً.

الجنون الجماعي غالباً ما يكون مقدمة للتحول. ربما نحن الآن على مفترق طرق مهم.