الزيادة الأخيرة في سعر الفضة ليست مجرد مضاربة، بل تدعمها بالفعل قوى حقيقية من جانب العرض. على مستوى العالم، تسيطر الصين على 60%-70% من قدرة تصنيع الفضة المكررة، ومن يناير 2026 فصاعدًا، ستتغير قواعد إدارة التصدير: فقط الشركات المعتمدة التي تنتج أكثر من 80 طنًا سنويًا يمكنها الاستمرار في التصدير. هذه الخطوة تقيد بشكل مباشر عنق الزجاجة في إمدادات الفضة العالمية.

الأمر يتضح أكثر عند النظر إلى البيانات. منذ خمس سنوات، أصبح ضغط العرض مستمرًا، ومن المتوقع أن يتجاوز الفجوة في عام 2025 مليار أونصة. مخزون COMEX انخفض بنسبة 70% خلال خمس سنوات، ومخزون المستودعات في الصين وصل إلى أدنى مستوى منذ 2015، وبعض المناطق لا يمكنها الصمود أكثر من 30 يومًا. الطلب لم يتوقف أيضًا، من التطبيقات الصناعية إلى التحوط، وارتفعت شعبية الفضة بشكل مستمر. حتى ماسك غرد عن مخاطر نقص الإمدادات — وهو ما يوضح أن الفضة لها قيمة استراتيجية في العصر الجديد.

هذه فرصة مهمة لقطاع العملات المشفرة. مسار RWA كان نشطًا منذ فترة، وقد أطلقت هونغ كونغ أول مشروع رمزي للفضة، مما يتيح للمستثمرين العاديين المشاركة في استثمار المعادن الثمينة بمستوى دخول أقل. في ظل ارتفاع سوق المعادن الثمينة وضغوط تدفق الأموال خارج السوق للعملات المشفرة، فإن منتجات الرمزية للأصول الحقيقية تملأ الفراغ — تلبي حاجة المستثمرين للأصول ذات اليقين، وتضخ أيضًا أموالًا جديدة في سوق العملات الرقمية. رمزية الفضة ليست مجرد ابتكار تقني، بل هي جسر رئيسي يربط بين سوق السلع التقليدي وعالم Web3.