#加密资产监管 قامت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) بإلغاء دليل التسليم لعام 2020، ومن منظور آخر، فإن هذا ليس تبسيطًا، بل هو تمهيد لمزيد من الإطار التنظيمي الشامل. كل من مرّ بعدة دورات سوق صاعدة وهابطة يعرف جيدًا ما يعنيه إعادة تشكيل الإطار التنظيمي. هل يعني ذلك أن قواعد اللعبة ستتغير؟

كان الهدف من هذا الدليل في الأصل هو تحديد مفهوم "التسليم الفعلي"، وبعبارة أخرى، لمنع التداول الافتراضي البحت. الآن تم إلغاؤه، لكن ذلك لا يعني اختفاء متطلبات التسليم، بل استبدالها بمعايير جديدة وأكثر صرامة. لقد اقترحت مجموعة العمل في البيت الأبيض منح لجنة تداول السلع الآجلة صلاحيات أوسع، وPham يروج لمبادرة "Crypto Sprint" لتوضيح القواعد، وBitnomial وGemini حصلتا على الموافقة تدريجيًا — مع هذه الحزمة من الإجراءات، فإن الإطار التنظيمي يتشدد وليس يخفف.

ما الذي يجب أن نكون أكثر حذرًا منه؟ تلك المشاريع التي تدعي أن "التنظيم ودود" تعني "يمكن اللعب بحرية". خلال عملية إعادة تشكيل الإطار، سيتم استبعاد المعاملات غير القانونية، والأدوات المالية ذات المخاطر الخفية، تدريجيًا من السوق. لقد رأيت الكثير من الأشخاص يراهنون على "نافذة السياسات"، وفي النهاية، يكون الضحية هم المستثمرون الأفراد.

الاستراتيجية الآن بسيطة: اختر المنصات التي تعمل ضمن إطار تنظيمي بالفعل، وتجنب المشاريع التي تعتمد على استغلال السياسات لتحقيق أرباح. كلما كانت القواعد أوضح، زادت سهولة التعرف على الفخاخ.