في الليلة الماضية، تم تسليم عقد الخيار بقيمة 28 مليار دولار، والذي تم اعتباره "أكبر قنبلة نووية في التاريخ"، لكنه لم يفجر التقلبات العنيفة المتوقعة. البيتكوين لا يزال يتقلب باستمرار حول علامة 87,000، واتجاه خط K هو تماثل نموذجي - فهذا ليس لأن السوق فقد اتجاهه، بل لأن المستثمرين الكبار يروجون لمبادلات الرقائق بطريقة منظمة.

يرى الكثيرون أن 87,000 مستوى دعم بسيط. في الواقع، من الأدق القول إن هذا أصبح "خط حياة أو موت". من جهة هناك منطقة البيع طويل الأمد تتطلب تكلفة عالية، ومن جهة أخرى يوجد مخرج للمستثمرين الأفراد لقطع اللحوم. أقوى دعم في فم المحللين هو في الأساس عملية "اكتشاف الأسعار" لتبديل الأيدي الجماعي من قبل الأسر الكبيرة. ليس من قبيل الصدفة أن الرقائق مركزة جدا في هذا النطاق - فهذا سيناريو لعبة محدد مسبقا.

لماذا لم تخلق موجة تسليم الخيارات هذه سوقا كبيرة؟ ويرجع ذلك إلى حد كبير لأن العقد نفسها مجرد واجهة. المنافسة الحقيقية بدأت الآن فقط. المستثمرون الكبار ينتظرون انهيار عقلية المستثمرين الأفراد، وينتظرون حتى تشعر بعدم وجود فرصة وتقرر التخلص من اللحوم. تظهر البيانات التاريخية أن فترات رئيسية كهذه تميل إلى زيادة التقلب – ليس لأنها لم تأت، بل لأن الوقت لم يحن بعد. ستجد نمطا: بعد كل تسليم كبير للخيار، عادة لا يكون هناك اندفاع فوري أو هبوط، بل يبدأ أولا في مرحلة "الطحن"، ويستمر حتى يفقد المشاركون صبرهم، ثم يبدأ فجأة.

تسليم الخيارات في مارس من العام الماضي هو حالة نموذجية. تداول البيتكوين بشكل جانبي لمدة أسبوع بعد التسليم، مضاعفا الأرباح التراكمية في الشهر التالي. يبدو أن النص الحالي يتكرر نفسه - الجانب ليس النهاية، بل الصمت قبل العاصفة المطرية. إذا صدمتك السيارة الآن، فلا جدوى من الندم لاحقا.

بالنسبة للمشاركين، من المهم فهم النقاط الثلاث الرئيسية التالية:

**أولا، حافظ على خط 87,000.** يحدد موقع ما إذا كان يمكن كسره هو توزيع احتمالية الاتجاه اللاحق. خط التكلفة للمستثمرين الكبار موجود هنا، وغالبا ما يكونون أكثر تحفيزا للدفاع عن هذا الخط من المستثمرين الأفراد.

**ثانيا، انتبه لإشارة القطع 86,500.** إذا انخفض الحجم إلى ما دون هذا المركز، فمن الأكثر أمانا تقليل المركز والانتظار والمراقبة. هذا ليس مسألة إيمان، بل مقايضة بحتة بين الاحتمالات.

**ثالثا، لا تعمل بشكل متكرر خلال فترة التحرك الجانبي.** المستثمرون الكبار يحبون جمع المشاركين غير الصبورين في الصدمات. الصبر غالبا ما يكون المورد الأكثر ندرة.

السوق في دائرة العملة يكرر دائما منطق "الطحن-البدء-الارتفاع الكبير". لن تستمر الصدمات المتكررة حول 87,000 إلى الأبد - عندما تتركز الشرائح بما فيه الكفاية، ستكون الحركة التالية مفاجئة جدا.