في الوقت الحالي هناك حدث كبير في العد التنازلي — عقد خيارات ضخم بقيمة تصل إلى 237 مليار دولار على وشك الدخول في المرحلة النهائية من التسوية. في تمام الساعة 4 مساءً بتوقيت بكين، سيواجه سوق التشفير أكبر تسوية خيارات سنوية في التاريخ.

لننظر إلى القواعد خلال العامين الماضيين، بعد كل تسوية ربع سنوية أو سنوية كبيرة، كان أداء السوق مثيرًا للاهتمام. بمجرد أن تتراخى "قيد" السعر، يبدأ التقلب في الانفجار، ويتفجر الاتجاه الأحادي الذي كان مكبوتًا منذ فترة طويلة.

تسوية نهاية عام 2023 بقيمة 110 مليار دولار؟ بعدها، تخطى البيتكوين نطاق التذبذب الضيق، وارتفع إلى 48,000 دولار. ماذا عن تسوية مارس 2024 بقيمة 150 مليار دولار؟ البيتكوين أيضًا اخترق بسرعة مستوى الضغط، وارتفع إلى 70,000 دولار قبل ليلة النصف. وحتى بعد تسوية سبتمبر الأخيرة، بعد أن أطلق السوق تقلباته، بدأ موجة انتعاش.

المنطق وراء ذلك واضح جدًا: قبل التسوية، كانت موازنة غاما على أدوات المشتقات مثل "اليد الخفية" التي تضغط على السعر، وتخلق بشكل فعال "تأثير القفص" من خلال تقييد التقلبات. بمجرد اكتمال التسوية، تتلاشى هذه القوة القابضة على الفور، ويبدأ الاتجاه الحقيقي للسوق في الظهور بسرعة.

المشكلة هي أن حجم "القفص" الليلة غير مسبوق. والأمر أن السوق لا يزال في فترة ضعف السيولة بعد عطلة عيد الميلاد، والأسعار مضغوطة بالفعل في نطاق ضيق. هذا يعني أنه عندما يُفتح القفص، قد يكون الانطلاق الناتج عن ذلك أكثر عنفًا من أي وقت مضى.

لكن هناك لغز هنا: هل الاتجاه سيكون صعوديًا أم هبوطيًا؟ الاعتماد فقط على الشموع والمؤشرات الفنية للمخاطرة كبير جدًا. الإجابة الحقيقية مخفية في تحركات الكبار على السلسلة قبل الموعد.