#美联储回购协议计划 2026年：الأسواق المشفرة من لعبة المستثمرين الأفراد إلى ساحة المؤسسات

إذا قام الاحتياطي الفيدرالي فعلاً بوقف تقليص الميزانية وبدأ دورة خفض الفائدة، فإن تكلفة حيازة الأصول الخطرة ستنخفض بشكل كبير. الحالة القادمة واضحة جداً — ستصبح Bitcoin وEthereum من المكونات الأساسية لمحافظ المؤسسات، وسيصبح ETF الفوري القناة الرئيسية لدخول الأموال. من المتوقع أن يتجاوز حجم ETP المشفر العالمي 4000 مليار دولار، كما أن القيمة السوقية للتوكنات المستقرة تتجه نحو تريليونات الدولارات.

لكن هذه الجولة من التيسير لها ميزة خاصة: لن تكون بمثابة "فيضانات" غير محدودة. التباين في السياسات العالمية والضغوط المالية الواقعية موجودة، لذلك ستنخفض تقلبات السوق بشكل ملحوظ — وهذا في الواقع يدل على نضوج السوق، وليس انخفاض الحماسة.

تطبيق التنظيمات أصبح فعلاً مغير لقواعد اللعبة. سياسة الإعفاءات الابتكارية في الولايات المتحدة تعادل إشارة خضراء للجهات التنظيمية، وإطار عمل MiCA في الاتحاد الأوروبي ينظم السوق من زاوية أخرى، والتنسيق بين الجانبين يهدف إلى تسهيل عمل المؤسسات التقليدية. كما أن نمط مشاركة المؤسسات يتطور — من مجرد الشراء والبيع، إلى التداول، والحفظ، والتسوية، والمشاركة العميقة في جميع حلقات السلسلة.

بدأت الأموال تبحث عن مراكز تركيز. من المتوقع أن يتراوح سعر Bitcoin بين 120,000 و170,000 دولار، وتُعد الأصول الحقيقية المرمزة (RWA) ودمج الذكاء الاصطناعي مع البلوكشين محركات نمو جديدة، لكن المخاطر على العملات الصغيرة ذات السيولة الضعيفة ستصبح أكثر وضوحاً.

سوق التشفير في عام 2026 لم يعد زمن الاعتماد على القصص لرفع الأسعار. السيولة الميسرة، الإطار التنظيمي المتكامل، والتطور التكنولوجي المستمر، عوامل تضافر تجعل السوق يتجه نحو النضج. الفرص الحقيقية تكمن في استغلال الأصول الأساسية وقطاعات النمو ذات الأداء العالي بشكل هيكلي.