انتهى العام، هل وقعت أيضًا في فخ سوق عيد الميلاد؟ عند فتح مخطط الشموع، سترى أن البيتكوين والعملات الرئيسية تتداول بشكل أفقي هناك، وتقلباتها صغيرة جدًا لدرجة أنك لا تستطيع حتى أن تتاجر بشكل T، وتحول ما كان من المفترض أن يكون سوق اندفاع نهاية العام إلى سوق "تراخي". قد يبدو أن الأمر مفاجئًا، لكنه في الواقع يحمل منطقًا عميقًا — السوق يعاني من نقص حاد في السيولة.

عملت في هذا المجال لمدة 6 سنوات، ورأيت العديد من الأسواق، لكن هذا العام كان مختلفًا جدًا ومؤلمًا. ما يُطلق عليه نقص السيولة، ببساطة، يعني أن الأموال في السوق غير نشطة بما يكفي، وعمق التداول يتضائل بشكل كبير، وحتى أصغر الأموال لا تستطيع تحريك السوق. هذا ليس صدفة، بل له أسباب واضحة.

السبب الأول، هو أن المؤسسات تتخذ "إجراءات إنقاذ ذاتي" في نهاية العام. في كل ديسمبر، تقوم جميع المؤسسات الكبرى بتسوية حساباتها السنوية — تنظم دفاترها، وتؤمن الأرباح الحالية، وتتجنب المفاجآت في اللحظة الأخيرة. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن أكبر المشترين والأكثر نشاطًا في السوق يختفون مباشرة، ويصبح حجم التداول خاملاً بطبيعة الحال. هذا هو المصدر الرئيسي لنقص السيولة.

السبب الثاني، هو أن المتداولين الأفراد قد تعبوا نفسيًا. في النصف الأول من العام، كانت التقلبات عالية، وفي النصف الثاني، استمر السوق في التذبذب، مما جعل الكثير من المتداولين يعلقون في أماكن مرتفعة أو يختارون الاستسلام وعدم التحرك. لا أحد يشتري أو يبيع، ولا أحد يعبث، لذلك لا يمكن للسوق أن يتقدم. هذه الحالة من "التراخي" قد تبدو سلبية، لكنها من ناحية ما، نوع من الحماية الذاتية — فالأفضل أن تراقب ببرود بدلاً من محاولة الشراء عند القمة والبيع عند القاع.

السبب الثالث هو "هلع العام الجديد" الدوري. المؤسسات والأفراد الكبار يتوقعون عادة أن يكون هذا الوقت غير مناسب لامتلاك أصول عالية المخاطر، ولا يرغبون في ذلك. إنهم ينتظرون، ينتظرون بداية عام 2026 والإشارات الجديدة من السياسات.

فماذا يجب أن نفعل في عام 2026؟ بدلاً من القلق بشأن الفرص التي فاتتنا، من الأفضل أن نخطط مسبقًا. السيولة ستعود في النهاية، والمفتاح هو أن نلتقط لحظة الارتداد. البيتكوين، باعتباره مؤشر السوق، عندما تعود المؤسسات للدخول من جديد، ستنتقل ردود الفعل بشكل سريع إلى كامل النظام. في ذلك الوقت، ستكون المشاريع ذات الجودة العالية التي تم استهدافها بشكل خاطئ، والعملات ذات السيولة الجيدة، هي فرص الاندفاع الحقيقية.

باختصار، فشل سوق عيد الميلاد لا يستحق الندم، بل هو تذكير لنا — في بيئة نقص السيولة، أذكى طريقة هي المراقبة الهادئة، والاستعداد لبدء الموجة التالية من السوق.