مع اقتراب نهاية العام، كانت حالة البيتكوين مخيبة للآمال إلى حد ما. كانت التوقعات السابقة بـ"انتعاش عيد الميلاد" قد أمل الجميع، لكنه لم يتحقق، وبدلاً من ذلك شهدت إحدى أكبر البورصات تقلبات مذهلة — حيث انخفض السعر من 87,600 إلى 24,100 ثم عاد للارتفاع مرة أخرى. يبدو الأمر مخيفًا، لكن السبب وراء "الانهيار الفني المفاجئ" يكمن في عمق السيولة الضعيف لعملة مستقرة USD1، حيث أن أمر بيع كبير يكفي لاختراق السعر. لحسن الحظ، لم تتأثر أزواج التداول الرئيسية الأخرى.

بعيدًا عن ذلك، لننظر إلى الوضع الحالي. الآن، البيتكوين محصور بين 85,000 و90,000، ومنذ ذروته في أكتوبر، انخفض بنسبة 30%. بالمقارنة، ارتفعت الأسهم الأمريكية بأكثر من 70% هذا العام، وارتفعت الذهب أيضًا إلى مستويات قياسية، لكن البيتكوين ظل في المنتصف — لم يستفد من ارتفاع الأصول ذات المخاطر، ولم يجذب الأموال التي تتجه نحو الذهب كملاذ آمن. لا هو نال رضا أي من الطرفين، ويمكن القول إنه وضع محرج.

فما هو السبب؟ يمكن النظر إليه من عدة زوايا: أولاً، ضعف واضح في الطلب الشرائي، وعدم رغبة في دخول أموال جديدة؛ ثانيًا، المستثمرون على المدى الطويل لا زالوا يبيعون، وهذه الضغوط مستمرة؛ ثالثًا، تدفقات الأموال من صناديق ETF الفورية تتراجع باستمرار، ومع اقتراب عطلة نهاية العام، تقل السيولة، مما يزيد من تقلبات السوق. كما أن المؤشرات الفنية كسرت مستوى دعم الخط السنوي الحاسم.

بصراحة، عندما يكون السوق نشطًا من حوله، يصبح توقف البيتكوين واضحًا جدًا. هو يستهلك الضغط الداخلي، ويستعد للعام القادم، لكن من خلال الأداء الحالي، فإن نهاية العام تبدو مهيمنة فيها السوق الهابط.