سيناريو سياسة البنك المركزي لعام 2025 ينعكس.

عند النظر إلى النصف الأول من العام، كانت البنوك المركزية حول العالم لا تزال تستمتع بالسباق لخفض أسعار الفائدة - حيث تقدم الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، وتبعته الأسواق الناشئة وخفضت أكثر من 3,000 نقطة أساس. لكن في نهاية العام، تغير الوضع 180 درجة.

**الوضع الآن مثير للانقسام:**

البنوك المركزية في أوروبا والنرويج والسويد ودول أخرى "ذهبت في عطلة" مباشرة بعد إتمام خفض أسعار الفائدة، وظلت أسعار الفائدة دون تغيير. يتحدث الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة، لكن مخطط النقاط يخفي الأفكار الحقيقية للصقور. بدأت بريطانيا وكندا تنتظران وتنتظران بعد الاستسلام، ولم تكن آراؤهما الداخلية صحيحة.

لكن بنك اليابان يفعل العكس - رفع أسعار الفائدة إلى 0.75٪ في ديسمبر، وهو أعلى مستوى له خلال 30 عاما. والأهم من ذلك، أنهم ما زالوا يلمحون إلى الاستمرار في الإضافة العام القادم.

**ما المعنى وراء هذا؟**

موجة الأموال الرخيصة التي دعمت الأسواق المالية العالمية لسنوات بدأت تتلاشى. عندما تختار معظم البنوك المركزية الوقوف ساكنة، يصبح رفع سعر الفائدة في اليابان "القشة" التي تمتص السيولة العالمية. تأثير مباشر؟ الأصول عالية المخاطر التي تعيش في صفقات الحمل ستكون غير مريحة.

سوق العملات الرقمية ليس استثناء. عادة ما يصيب تشديد السيولة الأصول المتقلبة أولا. لكن من منظور آخر، عندما تكون السيولة المالية التقليدية ضيقة، فإن الأصول ذات الندرة الحقيقية وخصائص مكافحة التضخم ستبرز قيمتها.

**السؤال الأساسي هو: ما هو تأثير استمرار رفع أسعار الفائدة في اليابان على العملات الرقمية؟**

ج. الهبوط المباشر – يتم سحب السيولة والأصول المخاطرة تحت ضغط
ب. الإيجابي طويل الأجل – يتم إعادة تسعير قيم الأصول غير السيادية
ج. التقلبات قصيرة الأجل – سواء المخاطر أو الفرص

ماذا ترى؟