لماذا سيكون عام 2026 حاسمًا للموافقة على تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: لماذا سيكون عام 2026 حاسماً للموافقة على تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة الرابط الأصلي: يعد عام 2026 بأن يكون حاسماً لمستقبل تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة، حيث يواجه الكونغرس تحدي إقرار تشريع شامل للقطاع قبل أن تسيطر انتخابات نصف الوقت على الأجندة السياسية.

وفقًا لتحليل مصادر مرتبطة بصناعة العملات المشفرة، تقدر فرصة أن يتحول مشروع قانون شامل إلى واقع بين 50% و60% في العام المقبل، مما يعكس مزيجًا من التفاؤل الحذر وعدم اليقين الهيكلي.

يرتكز التفاؤل بشكل رئيسي على المحادثات الجارية بين الديمقراطيين والجمهوريين، وهو أمر لم يكن شائعًا في المناقشات حول الأصول الرقمية في السنوات الأخيرة. قال كيفن ويسوكي، رئيس السياسات العامة في Anchorage Digital، إنه يعزو حوالي 50% من احتمالية الموافقة على قانون في 2026، مشددًا على أن الحوار المتزايد بين الأحزاب هو نقطة إيجابية.

وفي الوقت نفسه، يوضح أن النص معقد لأنه يتضمن قواعد مصرفية، وقواعد الأوراق المالية، والسلع، مما يجعل المفاوضات أكثر صعوبة.

في مجلس الشيوخ، تركز الجهود على مشروع قانون هيكلة السوق الذي يسعى لتنظيم قطاع العملات المشفرة بشكل شامل. يعمل لجنة البنوك في مجلس الشيوخ على مسودة تقترح تقسيم الاختصاص بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، بالإضافة إلى إنشاء مفهوم “الأصول المساعدة” لتوضيح أي العملات المشفرة لا ينبغي معاملتها كأوراق مالية.

وفي الوقت نفسه، قدمت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ، المسؤولة عن إشراف CFTC، الشهر الماضي اقتراحًا يوسع صلاحيات الوكالة. إذا تقدمت الأمور، فإن النصين لا بد أن يتم التوفيق بينهما قبل التصويت في الجلسة العامة.

كان هناك توقع بأن تقوم لجنة البنوك بعقد جلسة استماع والمضي قدمًا في النص هذا العام، لكن ذلك لم يتحقق. قال متحدث باسم اللجنة إن المفاوضات مع الديمقراطيين تقدمت وأن النية الآن هي إجراء التصويت على المشروع في بداية عام 2026. وذكر أن هناك تقدمًا كبيرًا نحو تشريع ثنائي الحزب حول هيكلة سوق الأصول الرقمية.

العملات المستقرة وDeFi

على الرغم من ذلك، لا تزال هناك نقاط حساسة تعرقل التوافق. أحد أبرز النزاعات يتعلق بتنظيم العملات المستقرة التي تقدم عوائد.

تجادل جمعيات القطاع المصرفي بأن القانون المعروف باسم GENIUS، الذي أُقر في منتصف العام، ترك ثغرات مهمة بعدم حظره صراحة دفع الفوائد، مما قد يحول العملات المستقرة إلى أدوات ادخار وائتمان، مما يخل بالتنافس مع البنوك التقليدية. من ناحية أخرى، يدافع ممثلو صناعة العملات المشفرة عن أن إمكانية تقديم العائد جزء من منافسة شرعية في النظام المالي.

هناك أيضًا توتر بشأن التمويل اللامركزي (DeFi) وتطبيق قواعد مكافحة غسل الأموال، بالإضافة إلى تحديد أي جهة تنظيمية يجب أن تشرف على بعض الرموز. قال كودي كاربون، الرئيس التنفيذي لغرفة الرقمية، إن هناك قلقًا في القطاع من احتمال أن يكون لهيئة SEC الكلمة النهائية حول ما إذا كان الأصل هو ورقة مالية أو سلعة، وهو ما يذكر بالموقف الأكثر صرامة الذي اتخذته الوكالة خلال إدارات سابقة.

كما تتخلل المفاوضات قضايا سياسية حساسة. قالت السيناتورة سينثيا لومياس في ديسمبر إنها حاولت، مع سيناتور ديمقراطي، إدراج بنود تتعلق بالأخلاق في النص، لكن المقترح رُد من قبل البيت الأبيض.

عامل آخر يؤثر على المفاوضات هو تراجع CFTC. خلال العام الماضي، ترك أربعة من أعضاء اللجنة الوكالة أو أعلنوا عن استقالتهم، ويظل الآن عضو واحد جمهوري، بالإضافة إلى الرئيسة المؤقتة. يرى كاربون أن ذلك يجعل من المخاطرة منح مزيد من السلطة التنظيمية لهيئة كان من المفترض أن تتكون من خمسة أعضاء، وهو حجة يستخدمها الديمقراطيون في المناقشات.

جدول زمني صعب

يُعتبر الجدول الزمني السياسي أحد أكبر العقبات. بعد الموافقة المحتملة في لجنة البنوك، لا بد أن يتم توحيد نص مجلس الشيوخ مع نسخة لجنة الزراعة، ثم التصويت في الجلسة العامة، وأخيرًا التوفيق مع مشروع مجلس النواب، المعروف باسم Clarity، الذي أُقر في منتصف العام.

يعتقد كاربون أنه إذا لم يتم إحراز تقدم ملموس في يناير، فإن السيناريو يصبح مقلقًا. يقدر ويسوكي أن على المشرعين أن يتحركوا بشكل أساسي في النصف الأول من العام قبل أن تكتسب حملة الانتخابات النصفية زخمها، مع بقاء نافذة صغيرة بعد الانتخابات.

هناك أيضًا خطر نزاعات ميزانية جديدة. وافق الكونغرس مؤخرًا على تمويل مؤقت للحكومة بعد إغلاق في نوفمبر، لكن هذا الاتفاق ينتهي في 30 يناير 2026. إذا لم يتم التوصل إلى توافق جديد، فقد تتوقف الأعمال التشريعية مرة أخرى، بما في ذلك المناقشات حول العملات المشفرة.

ومع ذلك، يعتقد المدافعون عن التنظيم أن هناك تقدمًا لا مفر منه. قالت ريبيكا لياو، الرئيسة التنفيذية لشركة Saga وعضوة سابقة في الحملات السياسية، إن الديمقراطيين ملتزمون بشدة بالموافقة على قانون للقطاع، على الرغم من قصر الوقت وبيئة سياسية متقلبة. بالنسبة لها، إذا لم يتقدم التشريع في 2026، فإن الضغط من أجل وضوح تنظيمي سيستمر، خاصة مع تعميق المؤسسات المالية الكبرى لنشاطها في الأصول الرقمية.