ما هو EigenLayer

EigenLayer هو بروتوكول Restaking مبني على إيثريوم. يمكن اعتباره منصة وسيطة تربط بين المساهمين، AVS وسلسلة التطبيقات.

المساهمون، أي Restaker، هم المستخدمون الذين يشاركون بأصولهم في EigenLayer.

AVS، الخدمات التي يتم التحقق منها بنشاط، هو بروتوكول خدمات الأمان المدمج على EigenLayer، ويمكن فهمه ببساطة كمشغلي عقد.

سلسلة التطبيقات هي شبكة بلوكشين صغيرة ومتوسطة الحجم تتطلب التحقق من العقد.

الوظيفة الرئيسية لـ EigenLayer هي كمنصة تربط بين هذه الثلاثة كيانات، ويمكنها:

توفير طرق للمساهمين لإعادة الرهن، والحصول على مكافآت إضافية على الرهن

توفير أصول الرهن لـ AVS

توفير فرص لاختيار AVS وشراء خدمات التحقق لسلسلة التطبيقات

نموذج الأعمال لـ EigenLayer

نموذج أعمال EigenLayer مبني حول المساهمين، AVS وسلسلة التطبيقات. وتتم العمليات بشكل تفصيلي كالتالي:

يقوم المستخدمون بإعادة رهن LSD على EigenLayer.

يتم توفير الأصول المعاد رهنها لـ AVS للاستخدام في الحماية.

يقدم AVS خدمات التحقق لسلسلة التطبيقات.

تدفع سلسلة التطبيقات رسوم الخدمة. تُقسم الرسوم إلى ثلاثة أجزاء، وتُخصص كمكافآت على الرهن، أرباح من الخدمة، ودخل البروتوكول الذي يُوزع على المساهمين، AVS وEigenLayer.

نموذج الأعمال لـ EigenLayer

EigenLayer Restaking

خدمة Restaking من EigenLayer متاحة منذ 14 يونيو 2023 على شبكة إيثريوم الرئيسية، وتوفر حالياً خيارين لإعادة الرهن:

إعادة رهن ETH: حيث يعيد المستخدم رهن أصول إيثريوم الأصلية، وهي Beacon Chain ETH

إعادة رهن LSD: حيث يعيد المستخدم رهن LSD، وهو مشتق من منصات الرهن المتحرك مثل Lido Finance وRocket Pool

واجهة الموقع الرسمي لـ EigenLayer Restake

وفقًا لبيانات الموقع الرسمي لـ EigenLayer، حتى الآن، شهدت EigenLayer ثلاث عمليات توسيع لحدود إعادة الرهن، حيث تجاوز إجمالي الرهن 177 ألف ETH. يدعم البروتوكول حالياً أربعة أنواع من الأصول لإعادة الرهن: stETH من Lido (stETH)، rETH من Rocket Pool (rETH)، وcbETH من Coinbase (cbETH)، وBeacon Chain ETH. من بين هذه، يمثل عدد stETH أكبر حصة، حيث يشكل أكثر من 60% من إجمالي الرهن.

لماذا تستحق EigenLayer الاهتمام

من منظور المشروع نفسه ومن السوق الكلية للعملات المشفرة، هناك ثلاثة أسباب رئيسية تجعل EigenLayer تستحق الانتباه:

آلية Restaking في EigenLayer يمكن أن تحل مشكلة تجزئة أمان شبكة إيثريوم

إمكانات قطاع LSDFi هائلة، وآلية Restaking في EigenLayer يمكن أن تطلق سيولة كبيرة من LSD

كونها مشروع Restaking يدمج العديد من بروتوكولات التحقق، فمن المحتمل أن تصدر EigenLayer عملة رقمية مستقبلًا

تجزئة الأمان

وفقًا لمزاعم EigenLayer، فإن آلية Restaking يمكن أن تحل مشكلة تجزئة أمان شبكة إيثريوم الحالية.

تجزئة الأمان تشير بشكل رئيسي إلى مشكلة عدم التوافق في الأمان بين شبكة إيثريوم وسلاسل التطبيقات غير المتوافقة مع EVM.

نعلم جميعًا أن إيثريوم، كواحدة من الشبكات الرئيسية في مجال البلوكشين، تتمتع بأمان قوي ولامركزية عالية. تعتمد على إجماع PoS، وتضم أكثر من 10,000 عقدة و25 مليون ETH مرفوعة. لذلك، فإن مستوى أمان إيثريوم مرتفع جدًا. وعبر بناء سلاسل تطبيقات على إيثريوم باستخدام EVM، ترث هذه السلاسل الأمان الأساسي لإيثريوم.

لكن من ناحية أخرى، لا يمكن للسلاسل غير المتوافقة مع EVM الاستفادة من أمان إيثريوم. عليها أن تبني شبكتها الخاصة بالثقة، من خلال نشر عقدها الخاص أو الاعتماد على عقد التحقق من طرف ثالث لضمان الأمان. هذا يعني أن أمان كل سلسلة تطبيقات مستقل ومجزأ. مقارنة بالسلاسل المتوافقة مع EVM، تكون السلاسل غير المتوافقة أكثر عرضة للهجمات، وتكاليف صيانتها أعلى.

أما EigenLayer، فيمكنه حل هذه المشكلة عبر Restaking. من خلال إعادة الرهن، يمكن للأصول LSD المرهونة أن تُستخدم في بروتوكولات التحقق المتعددة (Actively validated services AVS) لتوفير أمان جماعي للسلاسل غير المتوافقة مع EVM.

هذه AVS مدمجة على EigenLayer، وتشكّل سوقًا لامركزية لـ AVS. يمكن للمستخدمين اختيار بروتوكولات AVS مختلفة لإعادة الرهن بناءً على المكافآت والأمان وغيرها من العوامل. ستعمل هذه البروتوكولات كشبكة تحقق لامركزية توفر أمانًا جماعيًا للسلاسل غير المتوافقة مع EVM، مما يعالج مشكلة تجزئة الأمان بشكل فعال.

باختصار، في السابق، كان الهجوم على الشبكة يتطلب استهداف AVS واحد فقط؛ الآن، يتطلب استهداف عدة AVS في آنٍ واحد. هذا يزيد من تكلفة الهجوم، ويعزز الأمان.

EigenLayer Pooled Security، المصدر: ورقة EigenLayer البيضاء

إطلاق سيولة LSD

آلية Restaking من EigenLayer ستستمر في إطلاق سيولة كبيرة من LSD في المستقبل.

بعد تحديث Shapella على إيثريوم في أبريل، زادت كمية ETH المرفوعة بشكل كبير. وفقًا لبيانات TokenUnlocks، خلال شهر واحد بعد التحديث، زادت ETH المرفوعة بمقدار يقارب 500,000، ليصل الإجمالي إلى حوالي 3.04 مليون ETH، وهو ما يمثل 16% من إجمالي المعروض من ETH في ذلك الوقت.

حاليًا، معدل الرهن على إيثريوم يقارب 20%، وما زال في ارتفاع مستمر. مقارنةً مع سلاسل Layer 1 الأخرى مثل Avalanche بنسبة 62% وTron بنسبة 47%، فإن هذا الرقم لديه مجال كبير للارتفاع في المستقبل.

ومع ارتفاع معدل رهن ETH وتوسع سوق الرهن الإجمالي، ستستمر منصات الرهن المتحرك مثل Lido Finance وRocket Pool في التوسع. ستزداد كمية LSD مثل stETH وrETH مع ارتفاع معدل رهن ETH. هناك إمكانات هائلة في قطاع LSD بأكمله.

وهذا يعني أن آلية Restaking من EigenLayer يمكنها أن تطلق سيولة كبيرة من هذه LSD.

من البيانات التاريخية، خلال أقل من ثلاثة أشهر منذ إطلاق EigenLayer على الشبكة الرئيسية، قامت EigenLayer بثلاثة زيادات في الحد الأقصى لإعادة رهن LSD. زاد الحد الأقصى لإعادة رهن LSD من 3,200 إلى 100,000 وحدة. وكل مرة، خلال يومين إلى ثلاثة أيام تقريبًا، يصل الرهن إلى الحد الأقصى. لذلك، مع زيادة أنواع LSD التي يمكن إعادة رهنها وتوسع سوق LSD، من المحتمل أن تقوم EigenLayer مرة أخرى بزيادة الحد الأقصى، مما يطلق المزيد من السيولة من LSD.

العملات المحتملة في المستقبل

كونها مشروع Restaking يدمج العديد من بروتوكولات التحقق، فمن المحتمل أن تصدر EigenLayer عملة أصلية في المستقبل.

لقد دمجت EigenLayer العديد من بروتوكولات AVS وأصبحت منظومة خدمات تحقق خاصة بها. على الرغم من أن EigenLayer لا تزال في مرحلة التطوير المبكر، ولم تضع نموذج حوكمة كامل، إلا أن قرارات اختيار بروتوكولات AVS، وتحديد المكافآت الأساسية، وغيرها من القرارات تعتمد على الحوكمة. لذلك، لدينا سبب للاعتقاد بأن EigenLayer من المحتمل أن تصدر عملة أصلية خاصة بها في المستقبل، وتستخدمها في الحوكمة، والمكافآت، وغيرها من الأغراض لدعم تطوير المشروع.

بالإضافة إلى ذلك، كونه مشروع رائد في مجال Restaking، لدى EigenLayer العديد من المستثمرين المعروفين، مثل Blockchain Capital، Polychain، Coinbase Venture وغيرها. وهذا يعزز بشكل كبير احتمالية إصدار EigenLayer لعملتها الخاصة. **$NEIROCTO **$HEI **$EIGEN **