تقرير العملات المشفرة(12.27)：تركيز انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين، تدفقات ETF المستمرة وخطوات تسريع التحول إلى الذكاء الاصطناعي لشركات التعدين

1. تأثير تقلبات سعر البيتكوين وانتهاء صلاحية الخيارات
شهد سعر البيتكوين تقلبات خلال فترة العطلات، حيث انخفض إلى أقل من 86863.5 دولار، ثم ارتد مرة أخرى فوق 88000 دولار، وسعر التداول حوالي 90000 دولار، بزيادة يومية بنسبة 1.52%. يركز السوق على انتهاء صلاحية عقود خيارات البيتكوين بقيمة 237 مليار دولار، مما قد يؤثر على الاتجاه السعري على المدى القصير؛ بالإضافة إلى ذلك، تدفقات الأموال الخارجة المستمرة من صناديق ETF خلال عدة أيام، مع ضعف السيولة خلال العطلات، تزيد من تقلبات السعر. ينشط المتداولون في عمليات الشراء والبيع، حيث حقق حوت كبير أرباحًا تزيد عن 385万美元 من عمليات البيع على المكشوف لـ BTC و ETH و SOL، وحقق متداول آخر ربحًا غير محقق قدره 177万美元 من عمليات البيع على المكشوف؛ يعتقد المحلل Eugene أن الوقت الحالي هو فرصة جيدة للشراء، مع مخاطر وعوائد جيدة عند أقل من 90000 دولار.
2. توجهات الأموال المؤسسية وحركة سوق ETF
تستمر تدفقات الأموال الخارجة من ETF البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة لعدة أيام، حيث خرج 1.753 مليار دولار في 24 ديسمبر، وبلغ إجمالي التدفقات الخارجة من منتجات شركة Grayscale خلال نفس الفترة 304 مليون دولار، كما شهدت صناديق ETF الإيثريوم أيضًا خروجًا للأموال. صنفت مؤسسة التحليل المالي Clear Street شركة Cb كواحدة من أفضل ثلاث شركات تكنولوجيا مالية مفضلة حتى عام 2026، مع توقعات بنموها في تحول البنية التحتية للبلوكشين ودور التنظيم الواضح في زيادة النمو. تتسارع عملية تنظيم السوق في العملات المشفرة مع حلول عام 2025، حيث تصل حصة الحيازات المؤسسية إلى 24%، وتقل حصة الحيازات للمستثمرين الأفراد إلى 66%. تعتبر ETFs قناة مهمة لمشاركة المؤسسات في سوق العملات المشفرة، على الرغم من التدفقات الخارجة قصيرة الأجل، إلا أن هناك رغبة في التخصيص على المدى الطويل.
3. أداء شركات التعدين والتحول
تباين أداء أسهم شركات تعدين البيتكوين في عام 2025، حيث تفوقت شركات التحول إلى الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة عالية الأداء (HPC) بشكل ملحوظ على مشغلي البيتكوين الصرفيين، مثل IREN و Cipher Mining و Hut 8، حيث زادت أسعار أسهمها بأكثر من 100%. أما شركات التعدين التي تركز فقط على البيتكوين، فكانت أداؤها ضعيفًا، مثل Bitdeer (BTDR) التي انخفضت أسهمها بنسبة 50%، و Marathon Digital (MARA) التي انخفضت بنسبة 44%. في المقابل، أظهرت شركات التعدين التي تستثمر في مجال AI، مثل Core Scientific و CleanSpark، أداءً معتدلًا. يبرز اتجاه تعدين البيتكوين في عام 2025 أن المعدنين يعيدون تصميم مواقعهم كمراكز بيانات للذكاء الاصطناعي، مما يعكس تحول الصناعة نحو التنويع.
4. المقارنة بين السوق الكلية والاقتصاد الكلي
شهد عام 2025 أداء قوي للأصول التقليدية، حيث ارتفعت أسعار الذهب والفضة والنحاس، وواصل مؤشر S&P 500 والأسهم التقنية تحقيق أعلى مستويات لهما، بينما كانت أداء الأصول المشفرة (بيتكوين وإيثريوم) ضعيفًا، حيث تراجعت أسعار البيتكوين بنسبة تقارب 30% عن أعلى مستوياتها التاريخية. ارتفعت أسعار المعادن الثمينة والنحاس بدعم من التوترات الجيوسياسية، وتخوفات تدهور قيمة العملات، والطلب الصناعي، بينما أدت ظروف السيولة الكلية وتدفقات الأموال المؤسسية غير المتوقعة إلى أداء ضعيف للعملات المشفرة. ارتفعت علاقة البيتكوين بمؤشر S&P 500 من 0.29 في عام 2024 إلى 0.5 في عام 2025، مما يدل على زيادة الترابط بين سوق العملات المشفرة والأصول التقليدية، لكن تفضيلات المخاطرة المختلفة أدت إلى تباين الأداء.
5. التقدم في التنظيم والتطبيقات
تم تنفيذ مشروع "Plan ₿" في مدينة لوغانو السويسرية، حيث يمكن للسكان دفع الضرائب، وغرامات الوقوف، ورسوم التعليم باستخدام البيتكوين (BTC) أو التيثر (USDT)، وهناك أكثر من 350 متجرًا يقبل المدفوعات بالعملات المشفرة. تعمل الحكومة المحلية على تعزيز انتشار العملات المشفرة من خلال توفير أجهزة POS ذكية مجانية، وعمليات استرداد رموز LVGA، وجذب أكثر من 110 شركات ناشئة في مجال العملات المشفرة، حتى عام 2025