#加密货币监管政策 OCCهذه العملية مثيرة للاهتمام — البنوك الأمريكية الآن يمكنها بشكل علني القيام بتداولات العملات المشفرة، طالما أنها مصنفة كصفقات ذات مخاطر منخفضة ورأس مال ذاتي، يمكنها شراء العملات من عميل واحد وبيعها على الفور لعميل آخر، مع تحمل أقل قدر ممكن من مخاطر المركز. يبدو الأمر رائعًا، لكني أود أن أشرح المنطق وراء ذلك.

قطاع البنوك انفجر، وABA وICBA أعلنا التوقف مباشرة، مع تقديم أسباب قوية: هذا يخلق نظام بنكي ذو طبقتين. شركات التشفير تحصل على تراخيص الثقة الوطنية، وتستفيد من التغطية الفدرالية والامتيازات القانونية، لكنها تتجنب تأمين FDIC ومتطلبات رأس المال الكاملة للبنوك التقليدية. هذا يشكل بالتأكيد نوعًا من التحايل التنظيمي، وباختصار هو استغلال للثغرات. حجة غولد "التكنولوجيا لا ينبغي أن تكون خط الفصل" تبدو منطقية، لكن المشكلة هي — عندما تمنح شركات التشفير هالة البنك الوطني، كيف يميز المستهلك بين البنك الحقيقي المضمون، ومنصة التداول التي تتظاهر بأنها بنك؟ إذا انفجر الخطر، فإن من يتحمل الضرر هم المودعون العاديون.

من منظور متابعة الصفقات، الأمر ذو تأثير عميق. أبواب التمويل المؤسسي فتحت، والسيولة ستتحسن بشكل كبير، وربما يكون هناك المزيد من الأموال القادمة من خلفيات مالية تقليدية إلى منصات التداول. لكن هذا يعني أيضًا أن عدم اليقين التنظيمي يتقلص — القواعد بدأت تتحدد بوضوح، ومرحلة النمو العشوائي انتهت. استراتيجيات الاستفادة من الثغرات التنظيمية يجب أن تُراجع من جديد. أنا أراقب الآن بعض الخبراء، استراتيجيات الرفع المالي لديهم واعتبارات أمان الأموال بالتأكيد ستتغير، وهذا سيؤثر على تعرضهم للمخاطر ومنحنيات العائد.

بصراحة، هذا ليس أمرًا سيئًا. القواعد الواضحة تعني سوقًا أكثر قابلية للتوقع. لكن الشرط هو أن المؤسسات الخمس المعتمدة فعلاً يمكنها الصمود أمام الاختبارات، وإلا فإن أي مشكلة ستؤدي إلى رد فعل عنيف.