ما هو رمز التغيير (Rebase Token)

تعريف العملات الرقمية القابلة لإعادة التهيئة

العملات الرقمية القابلة لإعادة التهيئة (Rebase Token)، والمعروفة أيضًا باسم العملات ذات العرض المرن (Elastic Token أو Elastic Supply Token)، هي نوع خاص من العملات المشفرة. تتميز هذه العملات بخصيصة مشتركة وهي “آلية العرض المرن (Rebase Mechanism)”، أي أن إجمالي العرض المتداول للعملة يتغير تلقائيًا وفقًا لتقلبات سعر العملة (أو الأصول المرتبطة بها). يتم تنفيذ هذه الآلية من خلال العقود الذكية للعملة، حيث يحافظ المستخدمون على نسبة معينة بين كمية العملات التي يملكونها وإجمالي العرض، مما يساهم في استقرار القيمة الفعلية لمراكزهم.

آلية عمل العملات الرقمية القابلة لإعادة التهيئة

تصميم آلية العرض المرن يختلف بين العملات الرقمية القابلة لإعادة التهيئة، ولكن بشكل عام تتبع جميعها نفس المنطق: عند انخفاض سعر العملة، يقل العرض، وعند ارتفاع السعر، يزيد العرض.

على سبيل المثال، Ampleforth.

Ampleforth (AMPL) هو مشروع عملة مستقرة لامركزية على شبكة الإيثريوم، وهو أحد المشاريع التي طبقت آلية Rebase لأول مرة. يتم تعديل العرض المتداول لرمز AMPL كل 24 ساعة — أي مرة واحدة Rebase، بهدف الحفاظ على السعر عند $1 .

كما هو الحال مع إصدار العملات، فإن زيادة العرض تؤدي إلى تخفيف قيمة الأصول، فعندما يتجاوز سعر AMPL $1 ، فإن فترة Rebase ستؤدي إلى توسيع العرض المتداول، مما يقلل من قيمة كل رمز AMPL؛ وإذا انخفض سعر AMPL إلى أقل من $1 ، فإن العرض سينقص خلال Rebase، مما يزيد من قيمة كل رمز.

نتيجة Rebase تنتقل إلى جميع محافظ Ampleforth، حيث يتم تعديل رصيدها بنسبة مناسبة.

من الجدير بالذكر أن مالكي AMPL يمتلكون “نسبة ثابتة من إجمالي العرض المتداول”، وليس كمية ثابتة من الرموز. لذلك، بغض النظر عن Rebase، يحتفظ مالكو AMPL بنفس النسبة من إجمالي العرض. من وجهة نظر المالك، فإن كمية AMPL في محفظته تتغير كل 24 ساعة، ولكن بسبب آلية Rebase، فإن القيمة الإجمالية لمحفظته من AMPL لا تتغير.

لنفهم الأمر بشكل أبسط:

افترض أن هناك 100 رمز AMPL متداول، وأن محفظتك تحتوي على 10 رموز، أي أنك تمتلك 10% من إجمالي العرض. تخيل أنه خلال فترة قصيرة، زاد الطلب في السوق بشكل مفاجئ، وارتفع سعر AMPL بمضاعف واحد، من $1 إلى $2. في هذه الحالة، ستقوم الشبكة خلال Rebase القادم بزيادة العرض بمقدار 100 رمز AMPL، وسيصبح رصيد محفظتك من 10 رموز إلى (100+100)*10%= 20 رمز، لكن القيمة الفعلية لمركزك لن تتغير بشكل نظري.

على الرغم من أن معظم العملات المشفرة تتغير فيها كمية العرض المتداول، إلا أن هناك اختلاف جوهري بينها وبين العملات القابلة لإعادة التهيئة. على سبيل المثال، فإن عرض البيتكوين محدد بواسطة خوارزمية ثابتة، بينما يتغير عرض العملات القابلة لإعادة التهيئة وفقًا لتقلبات السوق.

لمزيد من المعلومات حول عرض البيتكوين، يرجى مراجعة المقال: ما هو تقليل نصف البيتكوين

مشروع العملات الميمية Shiba Inu حاول أيضًا دخول مجال العملات القابلة لإعادة التهيئة. حيث أطلق المشروع عملة LEASH كعملة قابلة لإعادة التهيئة، وربط سعرها بسعر دوجكوين (DOGE) بنسبة 1/1000. بمعنى، إذا كان سعر دوجكوين $0.50، فإن سعر LEASH سيكون $500. هذا يعني أن المشاركين في نظام SHIB يمكنهم الاستفادة من تقلبات سعر دوجكوين عبر LEASH، دون الحاجة للاستثمار المباشر في دوجكوين، بهدف جذب المزيد من المستخدمين إلى النظام البيئي.

وفي النهاية، قررت فريق SHIB التخلي عن خاصية العملة القابلة لإعادة التهيئة لـ LEASH، وأُعلن عن فشل خطة استغلال دوجكوين. لمزيد من المعلومات عن نظام SHIB البيئي، يرجى مراجعة: ما هو Shiba Inu (SHIB) — محاولة التخلص من تصنيف Meme في العملات الرقمية

حتى الآن، لا يوجد العديد من المشاركين في مجال العملات القابلة لإعادة التهيئة، باستثناء التخلي عن LEASH، وبعض العملات القابلة لإعادة التهيئة الرائدة مثل BASE من بروتوكول Base، وYAM من Yam Finance، والتي لم تنجح بشكل كبير — لماذا؟

قيود العملات القابلة لإعادة التهيئة

بالنسبة للمستخدمين، فإن الميزة الرئيسية للعملات القابلة لإعادة التهيئة هي تحقيق استقرار في القيمة في سوق العملات المشفرة شديد التقلب. وهي خاصية تشبه العملات المستقرة، وتكون جذابة للأشخاص الذين يرغبون في استخدام العملات الرقمية كوسيلة للتبادل أو كوسيلة لتخزين القيمة.

قد يبدو الأمر مغريًا، لكن من منظور آخر، طالما أن الهدف هو استقرار القيمة، فلماذا لا يختار المستخدمون مباشرة USDT؟

يبدو أن LEASH يوفر فائدة أخرى وهي الحصول بشكل غير مباشر على أرباح ناتجة عن تقلبات أسعار أصول أخرى.

دعنا نترك مسألة أيهما أكثر سيولة، SHIB أم DOGE، ونتساءل: إذا كان الهدف هو الاستفادة من أرباح دوجكوين، لماذا لا يشتري المستخدمون دوجكوين مباشرة؟

باختصار، أكبر قيد على العملات القابلة لإعادة التهيئة هو أنها تقدم خيارًا يبدو مبتكرًا، لكنه في الواقع غير ضروري للمستخدمين. وبسبب طابعها “المبتكر”، فإنها تكون أقل فهمًا وأسهل في الاستخدام، مما يحد من تطورها بشكل أكبر. **$JTO **$STO **$KAITO **