وزير المالية الياباني ساكاي موريهيسا أطلق مؤخرًا خبرًا هامًا: من المتوقع أن تحقق الميزانية الأولية فائضًا لأول مرة منذ 28 عامًا في العام المقبل. بعد انتشار هذا الخبر، كانت ردود فعل السوق قوية — فاليابان، التي تعاني من ديون طويلة الأمد وسياسة نقدية متشددة، ستبدأ في "شد الأحزمة".

ماذا يعني هذا؟ هناك تغيران رئيسيان لا يمكن تجاهلهما.

الأول هو إعادة كتابة كاملة للفهم المالي. من التوسع غير المحدود إلى هدف الفائض، ومن المتوقع أن يتخلص الين من وضعه الضعيف طويل الأمد ويبدأ في انتعاش قوي. تقييم المستثمرين العالميين لاقتصاد اليابان قد يتغير أيضًا بشكل كبير نتيجة لذلك.

الثاني هو تراجع سريع في ضغط التضخم. مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو لشهر ديسمبر انخفض إلى 2.0%، وأخيرًا استطاع بنك اليابان أن يأخذ نفسًا عميقًا. لكن هناك نقطة دقيقة هنا — لا يزال الين ضعيفًا، ورأس المال العالمي لا يزال يراقب، ولم يتبع على الفور.

في ظل هذا البيئة، أصبحت الأصول الآمنة مرغوبة جدًا. الذهب هو الخيار الأول طبيعيًا، لكن سوق العملات المشفرة أيضًا بدأ في الارتفاع. الأصول على شبكات مثل إيثريوم ذات رسوم الغاز المنخفضة، نظرًا لسهولة الوصول وتقلباتها الكبيرة، جذبت بسرعة مجموعة كبيرة من الأموال المهاجمة.

الحقيقة أن المتغير الحقيقي يكمن في الجانب الآخر من الأطلنطي. سياسة "أميركا أولاً" التي ينفذها ترامب على وشك أن تتوسع بشكل كامل، مع استراتيجية النمو القوي وفرض رسوم جمركية عالية، ستعيد تشكيل تدفقات رأس المال العالمية. هذه المرة، لن تقتصر سياسة التقشف المالية في اليابان على استقرار الوضع الداخلي فحسب، بل ستواجه أيضًا موجة الصدمات المالية المحتملة من الولايات المتحدة.

السؤال هو: هل يمكن لنظام اقتصادي يعاني من عجز لمدة 28 عامًا أن يضغط على الفرامل فجأة، خاصة وأن ضباب التضخم لا يزال يكتنف المشهد، والعاصفة الأمريكية على الأبواب — هل يمكن حقًا أن يوقف هذا الفرامل؟ السوق يعيد تقييم أصول اليابان من جديد. هل قمت بضبط محفظتك الاستثمارية بالفعل؟