في 26 ديسمبر، كان سوق العملات الرقمية يتشكل موجة كبيرة.

بصراحة، لاحظت فرقا عندما نظرت إلى السوق في الصباح الباكر. البيتكوين يتأرجح حول 87,200 دولار، وإيثيريوم يدور حول 2,915 دولار — وهو أمر نموذجي لعيد الميلاد على السطح، لكن هناك تيارات خفية تحتها. هذا الانكماش في التقلب المضغوط هو إشارة نموذجية قبل تغير السوق.

السوق مثل خيط كامل، والطاقة المتراكمة يجب أن تجد مكانا لإطلاقها. و"التصدير" اليوم هو حدث انتهاء صلاحية الخيارات بحجم غير مسبوق - خيارات البيتكوين وخيارات الإيثيريوم بقيمة 23.7 مليار دولار على وشك التسوية.

**لماذا هي قاسية هذه المرة؟**

عندما يتعلق الأمر بانتهاء صلاحية الخيارات، يفهم الكثيرون أن البيتكوين سيختفي أو شيء من هذا القبيل. في الواقع لا. تسليم الخيار هو "وثيقة التأمين على الصعود والهبوط" التي يشتريها المستثمرون مقدما حتى تاريخ الصرف. لكن هذه المرة المقياس مختلف تماما - فقد بلغت ذروة انتهاء صلاحية الخيارات في يونيو من العام الماضي 8 مليارات دولار فقط، وكانت النتيجة هبوطا بنسبة 15٪ في يوم واحد. هذه المرة كان ثلاثة أضعاف السعر.

لفهم الاتجاهات المحتملة اليوم، نحتاج إلى فهم ثلاث آليات أساسية:

**الأول هو تأثير غاما**。 عندما يقترب سعر البيتكوين من سعر التنفيذ لعدد كبير من خيارات الشراء، يجبر صانعو السوق الذين يبيعون هذه الخيارات على التحوط الديناميكي، ويضطرون لإضافة مراكز للسعر للأعلى، مما يدفع السعر للأعلى. والعكس صحيح. هذا التأثير الذاتي المعزز يمكن أن يضخم تقلبات الأسعار الصغيرة في الأسواق الكبيرة.

**الثاني هو الألعاب النفسية**。 الآن هناك مستثمرون متفائلون ومتشائمون في السوق. يوم تسليم الخيارات هو ساحة المعركة الحاسمة بين هاتين القوتين. من يستطيع الاحتفاظ بمستوى السعر الأساسي سيتمكن من تحقيق ربح من تسليم الخيارات. هذا التوقع نفسه سيوجه تدفقات رأس المال قصيرة الأجل.

**الثالثة هي استنزاف السيولة**。 كان حجم التداول منخفضا بالفعل خلال العطلات، والآن علينا التعامل مع تحويل مراكز واسع النطاق كهذا، وقد يحدث فراغ فوري في السيولة عند بعض الأسعار. وهذا يمثل مخاطرة وفرصة للمتداولين على المدى القصير.

**كيف يمكن اكتشاف هذا التقلب؟**

أولا، يجب التركيز على الوظيفة التي تبلغ 87,200 دولار. الكثير من خيارات الاتصال متراكم هنا. إذا استطاع البيتكوين الصمود هنا، فقد يدفع صانعي السوق للشراء في السوق. وبدوره، إذا سقط، سيكون تأثير التموج قويا.

ثانيا، لا تتوقع سوقا أحادي الجانب اليوم. عادة ما يكون تاريخ تسليم الخيارات هو التقلب العالي + الجمود الطويل والقصير. هناك العديد من الفرص قصيرة المدى، ولكن هناك أيضا مخاطر. القيام بعمل جيد في إدارة المخاطر أهم من السعي لتحقيق أقصى عوائد.

وأخيرا، ركز على أداء إليوم. على الرغم من أن حجم التداول ليس كبيرا مثل البيتكوين، إلا أن اتجاه خيارات إيثيريوم غالبا ما يعكس الموقف الحقيقي للسوق مسبقا. قد يعطيك إشارات حول الاتجاه الذي تريد دفع أموالك الكبيرة إليه بعد ذلك.

هذه ليست مجرد لعبة رقمية، بل هي أيضا التجسيد النهائي للعبة المشاركين في السوق. اليوم هو الوقت المناسب لمشاهدة هذه المباراة.